港口庫存有所下降

華東地區乙二醇港口庫存爲79.52萬噸左右，環比有所下降；聚酯產銷在58%左右，產銷較爲一般。9月2日張家港主流庫區乙二醇發貨量在9400噸；太倉主流庫區乙二醇發貨量在3000噸。

基本面來看，週一華東主港庫存有所下跌，主港發貨情況良好，顯示良好的去庫需求。近期部分裝置升溫重啓，供給端或出現累庫壓力。短期來看乙二醇供求關係表現均衡，港口庫存在一定範圍內波動。

需求端產銷增加緩慢

需求端，金九銀十是傳統的消費旺季，聚酯端逐步企穩，聚酯工廠負荷處於同期高位，庫存保持中性，處於高開工高利潤低庫存的景氣週期。

但其持續性和高度仍將受到終端織造的影響。外圍需求臨近旺季，出口預期有所改善，但受到中美貿易摩擦的不確定性影響，以及當前疲弱的全球宏觀環境，今年整體需求弱於往年，且中長期情況並不樂觀。

就下游聚酯需求來看，行業平均開工率仍將上漲，然終端織造成品庫存高位，外貿訂單縮水，對乙二醇市場上漲趨勢形成拖拽。

供應端多爲減產、檢修

目前聚酯行業平均開工率約爲89.93%。雖有華祥、泛亞等裝置進行檢修，但多套前期減產、檢修裝置恢復運行，如新鳳鳴、天聖、榮盛、澄高等。後期萬凱120萬噸、海利得20萬噸裝置存有檢修預期，但多套裝置存重啓預期，且9月份有新投產預期，具體投產時間尚存變數。

總的來說，短期內國內供應量處於偏緊狀態，下游需求逐漸增加，預計本月乙二醇市場存有小幅上漲趨勢，但長期來看，終端市場持續弱勢，乙二醇上漲動力不足，加之外圍亦存不確定預期，中美貿易局勢不斷升級，市場整體氛圍偏弱。預計短期乙二醇市場維持震盪格局。

來源：國燁網、瑞達期貨

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