SMM 4月2日讯：根据SMM数据积累，3月中旬以来，304不锈钢利润值降至盈亏平衡线下，截止4月1日，不锈钢亏损为423.57元/吨，在此利润值为负的形式下，不锈钢企业是否开启检修减产准备？SMM为您带来独家分析。

不锈钢企业平均利润走势：

数据来源：SMM 单位：元/吨

据SMM统计分析，2016年是中国不锈钢企业亏损严重的一年，2016年上半年除5月份外，其余月份皆处于盈亏平衡线下，11月扭亏为盈。2017年9月最高利润值达2276元/吨，随着3系不锈钢产能不断释放，9月3系不锈钢产量同比增5.7%至118.4万吨，但下游需求增速缓慢，不锈钢利润值逐渐收窄。2018年上半年不锈钢企业大多处于成本倒挂状态，部分企业选在8-9月份检修减产。2018年10月下旬开始，不锈钢行情转弱，价格回调，钢企利润回落。

2019年节后不锈钢开启一波涨势，主要受下游补库需求刺激，加之成本支撑3 系价格一路上行， 3月中下旬，3系不锈钢价格持续下跌，据SMM调研，下游需求恢复不及预期，热轧消费好于冷轧，激发部分钢厂增加3系热轧产量，基于市场货源较多，下游需求有限，成交一般。

不锈钢行业平均利润正态分布：

数据来源：SMM 单位：元/吨

根据2016-2019年不锈钢行业平均利润正态分布图看，近三年，有90天不锈钢利润值处在-501-314元/吨区间，另有91天，不锈钢利润处在248.22-435.63元/吨区间。据SMM数据分析，近一周不锈钢利润值处在亏损300-400元/吨，近三年大约有50天利润值在此区间，而利润值为负的极值状态在-1438.48至-688.84元/吨。

不锈钢行业平均利润率：

数据来源：SMM

从2016-2019年不锈钢行业平均利润率日期分布图看，不锈钢正常亏损在2%-4%之间，近三年约有111天处于此区间，根据SMM数据跟踪，3月中旬以来不锈钢亏损在1%-2%之间，未到历史极值状态，在此盈利水平下，不锈钢厂仍维持正常生产。

不锈钢企业平均成本：

数据来源：SMM 单位：元/吨

从不锈钢企业平均成本分布图看，不锈钢热轧成本集中价格区间在10000元/吨-13000元/吨，14000元/吨左右；利润值集中在-500元/吨-1000元/吨区间，根据SMM数据测算近两周不锈钢热轧成本集中在13850元/吨—13924元/吨区间，利润值处在-50元/吨至-423元/吨。

综合来看，目前对于不锈钢厂来讲，成本及不锈钢利润处于正常范围，不锈钢厂不会减产检修。据SMM调研，下游需求恢复较慢，社会库存较高，仍是制约不锈钢价格上行的重要因素。

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