（原標題：江淮放手，中車接盤 *ST 安凱保殼有望？）

江淮汽車（600418.SH）、*ST安凱(000868.SZ)於17日上午發佈公告稱，江淮汽車、安徽省投資集團擬分別向中車產業投資有限公司（下稱“中車產投”）協議轉讓所持安凱客車約12.85%的股份、8.45%股份。協議轉讓完成後，江淮汽車將不再是安凱客車的控股股東，中車產投將成爲新的控股股東。

啓信寶資料顯示，中車產投成立於2015年12月，註冊資本爲37.11億元，主營機電、能源、交通、節能、環保、新材料、物聯網等領域項目投資，是中車集團100%全資控股的企業，旗下控股和參股的有包含南方匯通（000920.SZ）、株洲控股、中車環境、浙江中車電車和中城交通在內的10家公司，涵蓋汽車製造以及新能源、氫燃料等業務。公開信息顯示，2018年，中車產投總資產192.89億元，實現營業收入84.53億元、淨利潤4.24億元。

根據轉讓協議，在各方同意的情況下，中車產投可以自行制定本次交易的買方，可能是中車產投，也可能是關聯方。2020年1月31日之前，由中車產投或指定的關聯方通過非公開協議轉讓方式，購買安凱客車約21.30%的股份，其中從江淮汽車購買的比例約爲12.85%，從安徽省投資集團購買的比例約爲8.45%。

在業內看來，中車產投以及其背後的中車集團的入駐，一方面有利於*ST安凱的保殼，同時從長遠來看，可能也有助於中車產投在新能源領域的發展。

安凱客車曾是客車領域的領軍企業。2016年，該公司連續第七年實現客車銷量過萬，合計銷售各類客車10,131輛，同比增長1.14%；實現營業收入47.57億元，同比增長18.28%，汽車整車行業營業平均收入增長率爲14.56%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5135.07萬元，同比增長27.62%。而當年汽車整車行業平均淨利潤增長率爲20.31%，這就意味着安凱客車雖然體量並不算大，但在盈利能力上卻是領跑大盤。

然而，2016年之後，隨着國家對於新能源客車領域騙補等監管力度的加強，安凱客車的業績也直線下滑。2017年淨虧損達到2.3億元，同比下降548%；2018年淨虧損加大至8.93億元，同比下降288%。兩年虧損累計達11億元，安凱客車2019年4月17日起被“戴帽”，股票簡稱也由“安凱客車”變更爲“*ST安凱”。如果經營狀況持續不能改善，*ST安凱將面臨退市風險。

從今年上半年的數據看，安凱客車營業收入17.18億元，同比增加15.02%，歸屬上市公司股東的淨利潤3892.59萬元。雖然上半年業績扭虧，但從整個客車行業來看，隨着高鐵網絡的不斷外擴和私家車保有量的持續增長，公路客運連年受到影響，市場處於不斷萎縮之中；與此同時，由於優勢企業市場集中度的提升，對於中小企業的擠壓壓力也在增加。從數據上看，2018年客車企業銷售收入排行榜上，安凱客車位列第七位，年銷售額僅爲30.4億元，市場佔比爲4.1%；而排名第一的宇通客車其總銷售收入達到了291.8億元，市場佔有率達到38.7%，銷售收入是第二名金龍客車的4倍有餘，是安凱客車的近10倍。

目前的客車市場，差異化和發展新能源是企業破局的重要出路，而安凱客車這類企業，如果不能快速藉助於資本和資源成功轉型，未來將更加被動。在業內看來，中車產投的入主對於安凱可能是一次機會，畢竟，中車產投的母公司中車集團相比江淮，能夠給安凱帶來更多的資金輸血。

而在具體業務上，中車集團有志於以電動化爲基礎，通過整合自動駕駛、智能互聯技術，提供一個綠色智慧交通解決方案。2017年，中車集團以9.26億元的價格，收購中車株洲電力機車研究所有限公司（下稱“株洲所”）所持有的中車電動51％股權。後者全稱爲中車時代電動汽車股份有限公司（下稱“中車電動”），成立於2007年7月，一直從事新能源汽車整車、動力系統總成及關鍵零部件的研發及製造。通過不斷的投資和收購，中車電動目前已經控股和參股了5家客車整車製造商，在全國擁有了包括常德、無錫、廣州、深圳在內的5大製造基地，並持有湖南國芯半導體科技有限公司的部分股權。

雖然入市時間並不長，但中車集團旗下中車電動在新能源領域的表現可圈可點。數據顯示，今年上半年，中車電動6米以上新能源客車的銷量達到1583輛，企業排名第4位，市場佔有率已經達到了5.35%。如果能夠將安凱作爲中車電動新能源業務中的一環，無疑將有助於中車電動在中東部地區的佈局。