漫畫財經 王建明 減持兇猛

【深圳商報/讀創訊】（記者 陳燕青）今年A股迎來反彈，除了上證指數之外，其餘主要指數如深成指、滬深300、中小板、創業板漲幅均在三成左右。在市場反彈的背景下，上市公司重要股東大舉減持。根據WIND統計，截至7日，年內上市公司重要股東淨減持金額2782億元，相當於去年全年863億元的3.2倍，創出歷史新高。

數據顯示，截至7日，年內逾1600家公司大小非減持，減持股數合計291億股，減持總金額3387億元；共有602家公司大小非增持，增持股數合計83.6億股，增持總金額605億元。由此不難看出，不管是家數還是金額，年內大小非減持均遠超增持。

產業資本減持兇猛，無疑是A股今年最大的特點之一。另一個更爲直觀的數據，今年A股累計發佈了逾2700份減持的相關公告，平均每天超10份，涉及的重要股東人數逾5700位。

根據統計，共有50家公司年內淨減持金額超過10億元。其中，萬科A、招商銀行、藥明康德、興業銀行、順豐控股位居前五名，淨減持金額分別爲209億元、146億元、129億元、92億元和57億元。上述5家公司減持大多爲小非股東，且通過大宗交易，因此對股價影響不大。

從淨增持來看，中國平安、南方航空、萬達信息、隆基股份、江蘇銀行位居前五名，重要股東淨增持金額分別爲49億元、30億元、21.4億元、21.1億元和20.1億元。

記者注意到，此前多家白馬股因大筆減持計劃股價暴跌。如健帆生物11月27日晚公告，實際控制人董凡計劃減持1675萬股，佔總股本不超過4%。健帆生物11月28日重挫9.75%，隨後一路下跌至今。此外，匯頂科技也在公佈減持計劃後第二天也幾近跌停。

值得一提的是，限售股解禁與減持密切相關，是大小非減持的主要來源。據光大證券統計，今年產業資本的減持限售股解禁部分佔比高達54%，爲重要股東減持最主要的來源。其原因在於，大部分限售股來自IPO前取得的原始股，成本極低。

在解禁浪潮之下，投資者可謂是聞聲色變。如11月18日45.9億股中國人保的限售股解禁，解禁數量佔總股本的10.38%，當日中國人保應聲跌停，隨後一路下跌，市值一度損失近千億元。

對於減持，國金證券首席策略分析師李立峯指出，“限售股解禁會形成股票供給壓力，今年以來部分被熱炒的概念股估值飆升，一旦遇上解禁，原始股東減持的概率較大。”

日前，有消息稱證監會有意對減持規則進行修訂，已形成相關方案，修訂減持規則的目標是激發市場活力，促進資本形成，維護預期穩定。將對現有制度一分爲二進行分析；具體方式上要把握節奏、兼顧平衡，分類實施，進行差異化安排。

經濟學家宋清輝對記者表示，“在去槓桿的大背景下，部分大小非由於融資困難，減持套現的動力自然加大，產業資本大規模減持整體看不利於市場。從歷史數據來看，部分公司在連續大漲後會有較大的減持衝動。監管層對產業資本減持現象應引起高度警覺，應進一步規範產業資本減持行爲，對違規減持行爲加重處罰力度，提高違規減持成本，遏制違規減持行爲愈演愈烈。”

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