金融界美股訊 北京時間12月12日彭博消息，筆者心目中有一隻必然之選，我認爲巴菲特現時應考慮購入，可是這名投資大師總是對這個行業避之則吉。各位，讓我爲您介紹Intuitive Surgical（NASDAQ:ISRG）。

　　巴菲特一向與醫療護理股保持距離。2001年以來，醫療護理股在巴郡投資資產的比重未曾超過6.98%，而目前只有1.26%。 巴菲特避免投資醫療護理行業，可能是因爲他沒有花時間看看最新的臨牀醫學研究。然而，爲手術提供輔助的機械人醫療設備製造商Intuitive Surgical具有衆多長遠優勢，巴菲特應重新評估。

　　截至Intuitive Surgical近期公佈的第三季經營業績，公司在全球已安裝了5,406臺da Vinci手術系統。即使把Intuitive Surgical所有軟組織機械人手術的競爭對手加起來，亦難以與Intuitive的已安裝設備數目（花了約二十年時間建立）相提並論。

　　從財務角度看，競爭對手比不上Intuitive Surgical機械人手術系統的已安裝設備數目，不但如此，公司在醫學界亦已建立起良好關係，令競爭者面對雙重困難。Intuitive Surgical的服務（包括爲外科醫生提供培訓），讓現有da Vinci客戶轉用其他平臺的可能性不高。

　　Intuitive Surgical的收益來源架構也相當亮麗。公司相對年青，大部分銷售源自da Vinci手術系統。雖然系統售價高昂（50萬至250萬美元），但當中涉及複雜技術和高生產成本。因此，da Vinci系統的利潤率不算吸引。在安裝設備數目不斷增長下，Intuitive另外兩個收益分部開始嶄露頭角，分別是儀器／配件和服務。da Vinci系統的每個程序均需要使用新工具，這爲公司帶來大部分利潤。此外，手術系統需要定期維修，爲高利潤收益的另一來源。這兩個高利潤收益分部在第三季爲公司的總銷售貢獻了70%。 未來安裝設備數字增加，應可擴大公司的利潤率。

　　如上文所述，Intuitive Surgical的da Vinci系統提供不同選擇，吸引了全球客戶。當然，這些系統價值不菲，但亦有部分系統售價低至約50萬美元，並非動輒200萬至250萬美元，可見公司爲新興市場經濟體提供了機械人手術的不同選擇。

　　最後，在軟組織手術方面，Intuitive Surgical只發揮了一小部分潛力。雖然公司在婦科和泌尿科手術中擁有龐大市佔率，但近期纔開始在直腸和胸腔手術建立市佔率，而在一般軟組織手術，亦有長遠發展機會。此外，由於我們不能控制甚麼時候生病，或會患上甚麼疾病，這也反映了da Vinci體系有能力抵禦經濟衰退。

　　Intuitive Surgical的市值爲630億美元，爲遠期盈利的39倍，估值並不便宜，但公司表現一直超出華爾街的預期，在可見未來有機會錄得雙位數增長。這隻股票可望帶來重要收益，是巴菲特可以考慮購入的合理選股。