紅刊財經 尹星

　　“科創”尚未到瘋狂狀態

　　主持人：各種黑馬，各種火爆，各種大肉，絕對是超短的黃金時代。泛舟欽點的“橫刀立馬”同志獨立寒秋，勞苦功高。

　　泛舟：是啊，標杆的作用不僅僅是技術形態上的突破，更是資金試探環境鬆緊的試金石。

　　主持人：記得你十月底寫了一篇關於爲何恆立就是市場標杆的文章，結果被人抨擊的體無完膚。

　　泛舟：這些都沒所謂，或許我也判斷失誤，都有可能。我只是把自己想到的用含蓄合規的方式表達出來。恆立的出現已經改變了整個市場格局，甚至讓遊戲規則也略微往對市場化有利的方向發展。對早已習慣在被請喝咖啡環境中戰鬥的朋友們來說，這是一個驚天利好。如果這一現象變成了常態化，那麼“科創”只是預演，或者說熱身，後面還會有更猛的東西。這種爆炸性的東西，出現的週期越來越短了，頻率越來越快。

　　主持人：爲何指數還沒企穩，這些股就敢於如此表現？

　　泛舟：這纔是大週期運行的一個必然過程，等指數企穩開始長期走牛節奏，和現在會有所不同。我們經歷了牛熊纔有經驗，這個經驗不僅僅是指數形態，而是板塊週期，個股節奏，政策及經濟環境之間錯綜複雜地交織前行。這些不是你經歷一個週期可以看明白的。等你看懂，到徹底明白，再到心如止水地做到，都是需要時間來打磨的，所以新股民千萬別急，這行情做不來沒事，多增加經驗，多學習，堅持下去，以後機會多得是。

　　主持人：這一行門檻低，但是做好了難。大夥平時多看看你們這些老炮的觀點，其實可以從多個角度去分析看待市場。因爲很多東西新人沒有經歷過，不知道這些現象之後會出現什麼，這些現象代表什麼。就好比指數突然企穩，熱點橫飛，很多人都不知道往後指數會怎麼走。科創還能火多久？

　　泛舟：指數目前還是處於盤底階段，這個箱體比較大，至少目前我沒看出有轉勢的跡象。至於科創，還能繼續火一段時間。反正大家盯緊科創中最強的，就是整個板塊的標杆，可能下週起開始震盪的時候會有其他東西卡個一兩天，但最終還是要看後續的表現。目前整個板塊尚未到瘋狂的狀態。但板塊內你追我趕的現象非常明顯，其已經從亂炒一通發展到有實質業務的，從小市值開始往中市值發展。別被這樣的環境所迷惑，別看現在不是龍頭也能漲，弱勢環境中，絕大多數後排都是坑。

　　主持人：不過對於不少低價股來說，已經探明瞭此輪週期的最低點，開始進入新的週期。

　　泛舟：這是一個非常重要的信號，這個信號的第一槍就是恆立打的。市場板塊及個股接下去會越來越活躍，之前都是每月一到兩個大級別品種，現在更是漲到讓人無語了，年內還會有大妖出現，敬請坐穩扶好。

　　市場投資風格轉向的必然體現

　　主持人：所有的利好都是跌出來的，所有的利空都是漲出來，上週五跌破2600，週末又出臺了上市公司回購配套再融資的利好。

　　海風若雨蕭蕭：可以說，只要跌就出利好，政策面維穩意圖便昭然若揭了。

　　回購配套再融資對於上市公司來說，誘惑實在是太大了，1億回購資金，就可以申請10億優先審覈的再融資，這買賣只要不是傻子都願意幹，尤其是對我們這個市場，重融資輕回報是本質特點。證券市場幹嗎用的？就是融資發展經濟的，如果不能融資，那還不如關了算了，這也是爲什麼N年來每一輪牛熊市的轉折點都會停止新股發行，新股都停了，那就是融資功能沒了，這個市場就會重新來過，也必然會重新來過。就好比當前市場，因爲需要加快推出科創板，爲了防止質押股權爆倉帶來金融風險，激活市場活力是首要任務。

　　主持人：這一輪低價股瘋炒行情中，除了恆立實業之外，還沒有被停牌的，這尺度放的有點大。

　　海風若雨蕭蕭：其實中國股市搞這個T+1和漲跌停製度已經二十二年了，事實證明，這種制度更能強化趨勢和有利市場投機炒作，所以你看這一輪科創板炒作，比雄安更加兇悍，市北高新演繹的是“一行白鷺上青天”的傳奇，後面的乾着急使不上勁，只好找第二梯隊的魯信、張江炒，像這種爆發性的題材，一般規律是，龍頭品種起碼漲三倍，而二線品種能漲一倍，按照這個套路，市北高新能漲到11.5元左右。當然，科創板這個爆發性的題材還會繼續衍生，由於這個題材有較爲明確的時間表，所以未來2個月從創投到首批20家關聯企業都會有一個炒作過程。低價股超跌仍然是市場主線。但是市場風格偏向科技成長股的轉變正在進行中，畢竟低價股炒作有其侷限性，3元漲到6元容易，漲到10元可就是兩位數的股價了，樹長得再高，也不會長到天上去。

　　主持人：最近商品市場出現了一輪大的調整，原油從80美元跌到現在的55美元。

　　海風若雨蕭蕭：國內黑色產業鏈價格也在調整，這對於我們來說，顯然是潛在利好，上一輪大水牛行情起點是2014年11月的降息，而降息根源是2014年6月國際原油價格從100美元開始的腰斬行情，沒有了通脹風險，經濟下行壓力凸顯，貨幣政策能不持續發力？上週我們也分析了，藍籌抱團爲什麼不行？貨幣寬鬆+適度監管有利於市場風險偏好回升，同時大宗商品價格調整，等於是讓利給下游的中小型企業，鋼鐵盈利高峯期噸淨利有千元，把500元利潤讓出來，就等於下游企業成本降低4000億（按照年產量8億噸算），比某部口中的減免增值稅1萬億好算得多。週期資源不下去，科技成長不起來，這在2013年表現是最具體的，所以表面看是受科創板的催化，實際上這是市場投資風格轉向的必然體現。

　　指數逐漸穩定

　　主持人：本週創投火爆。

　　驕陽：是的，從技術角度來說，很多都是空中震盪後二次啓動，回調正好符合戰法。就拿中關村來說，這第2波上漲是不是看得很清晰？絕對標準。還有很多類似的品種（比如賢豐控股），這說明現在資金接力的熱情很高，這是對人氣的進一步刺激，人氣起來了，一切都好辦了。前期連扳個股回調，出10、20日週期的技術結構後。同樣具有這種傾向，只不過有強有弱，弱的需要注意，高位巨量2步下樓梯這樣的別關注。同時後續很多滯漲的板塊一旦出現強力突發拉抬，很可能後面也會給出10週期的技術結構，比如軍工，智能機器，很多不錯的板塊都沒怎麼動作。

　　主持人：說道20日週期，本週券商確實在20日週期這個結構下再度起來，此外，還有很多個股或者板塊有20日週期的結構，是嗎？

　　驕陽：的確，要知道趨勢是不好逆轉的，很多個股長期的結構已經出現超跌，120、240天週期已經出現轉變條件，一旦短線突發建立起來放量上漲攻堅後，120、240天週期很可能就已經轉爲助漲了，這樣回調到10日週期、20日週期，甚至有條件的30日週期，都很可能會有資金繼續底部承接。這是人的一種慣性思維，長期底部條件未改善之前，大家不一定敢出手，但長期底部條件逐漸構建下，很多資金一定敢。所謂強者恆強，就如券商的太平洋，是最強的品總之一，恰好它又給出了20天週期條件，那麼動起來就很容易是最強的，但是對於這類一定要注意，2次拉昇後，需要注意MACD可能有日線或者60分鐘頂背離調整條件。

　　主持人：傳媒股本週二也有表現。

　　驕陽：這個板塊確實業績都很好，整體底部條件改善的也很充分，防禦性很強，成長性也不錯，所以安全性比較高，資金做起來踏實。從這個角度看，只要指數繼續穩定，臨近年底，各類資金做賬需要，這類防禦性強的底部結構品種很容易逐漸走出去。

　　主持人：“只要指數穩定”，那麼後面會穩定嗎？

　　驕陽：條件上看，一直在逐漸穩定，日線上看，3天后30天週期扣低開始穩定，周線上看，未來2周5、10周的量週期絕對有利於多頭。60日週期也進入連續低壓過程，且60天量絕對助漲結構確認。這樣指數強勢特徵還是比較好的，所以指數穩定性是可以的，就算真出現再調整也不用太擔心，畢竟這裏中短週期量能助漲結構是有條件在指數短期調整後重新拉起的。

　　（本文已刊發於2018年11月17日出版的《紅週刊》）