接着前面日誌的複利。然後有人在後臺說，複利思想容易，但怎麼保證複利啊？

大約昨天我的文字簡單，但思路沒被重視。確保複利就是要抱定全球最核心的資產，並降低收益率。

昨天的收益訴求，我規劃三個層級。第一個層級就是比銀行利息、比理財產品、比公募基金好一點的水平，15-30%。如果這個區間達不到，來股市沒意義，扔給理財、或者買個基金得了。這個區間是很普通的要求，才能保證複利。一些根本看不起這個收益的人早早就跑路了。

實現的路徑有千萬條。我還是比較看重巴菲特撿菸蒂的思路。只是借用思路，而不是我能撿到“真菸蒂”。雪球由好幾個牛人，林奇的思路值得我借鑑。

投資方向

注意力仍然集中低成本製造商、特許經營權企業、政府壟斷權類企業、商業零售公司、互聯網平臺公司。

投資範圍

之前我總結核心資產的時候，羅列了 40個：

自己每個人可以根據資金規模，精簡股票，弄一組就行，等待最好的機會。

買入策略

市場非理性低估，熊市情況逆向投資，這一路線基本是格雷厄姆、鄧普頓、馮柳等的經典應用。

賣出策略

市場過熱，估值偏高，這一點對這些頭部公司，可以根據歷史平均波動來測定估值變動；

避免失誤做一些負面清單：

不投資業務複雜看不懂商業模式的公司。

不投資財務複雜的公司。

不投資週期依賴太強的公司。

不投資to B的公司。

不投資市場規模較小的公司。

不投資不認可其價值觀的公司。

以上這些簡單思路，確保在最牛公司範圍活動。標的大部分來自消費、金融和科技三大領域，這些公司已經構造出了很深很寬的護城河，經營穩定、產品競爭力強、品牌價值高、市佔率高、盈利能力突出、高ROE、高毛利率，高股息率，對股東回報好。

我看到另外一個研究範疇，大同小異：

1）消費

全球資本市場，消費行業牛股基本面來自於醫藥、醫療健康、釀酒、食品飲料、家電、汽車、旅遊休閒、日用品等行業的頭部公司；

A股中有這些：

白酒：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；

家電：美的集團、格力電器、海爾智家；

醫藥：恆瑞醫藥、藥明康德、長春高新、雲南白藥、片仔癀、愛爾眼科、通策醫療；

食品：伊利股份、海天味業；

汽車：上汽集團、福耀玻璃、華域汽車；

免稅業務：中國國旅；

機場：上海機場。

港股：華潤啤酒、中生製藥、安踏、海底撈、蒙牛乳業等。

美股：可口可樂、百事、麥當勞、星巴克、耐克、沃爾瑪、開市客、默克、諾華製藥、強生、聯合健康等。

2）金融

A股：中國平安、招商銀行、寧波銀行、興業銀行、平安銀行等。

港股：滙豐控股，恒生銀行，友邦保險，港交所等。

美股：伯克希爾.哈撒韋、摩根大通、富國銀行等

3）科技

A股：立訊精密、海康威視、大華股份、匯頂科技、中興通訊等。

港股：騰訊控股。

美股：蘋果、微軟、阿里巴巴、亞馬遜、谷歌、Facebook、英特爾、思科等。

這些名單是一個思路，在這個名單中再精撿幾個自己心儀的標的，已經不是很難的事，然後保持經年累月的跟蹤。

然後拉長百年：

年複利做到10%，是13000倍；

年複利做到15%，是117萬倍；

年複利做到20%，是8000萬倍；

年複利做到30%，是2500億倍；

——複利，資本世界最具魔幻性的東西。

哈哈，看到這個數學計算，倒沒想到能掙多少錢，覺得最重要的是比別人多活，俞敏洪老早說過，我比別人多活幾十年，什麼都划算了。

抱定核心資產，做波動，活得久，是我第一層級的穩健複利要求！

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