《科創板日報》（南京，記者 王俊仙）訊，1月8日，天合光能首發上市申請遭科創板上市委暫緩審議，其供應商之一奧特維，在同日發佈了上會稿，並將在1月17日上會。

然而《科創板日報》記者注意到，目前奧特維下游光伏、鋰電池行業均競爭較爲激烈，奧特維的鋰電設備產品連年虧損，在近年來拖累公司業績，且遭到鄭州比克債務危機影響，單項計提了部分壞賬準備。此外，奧特維應收賬款逾期比例較高。

光伏設備毛利率持續下滑

資料顯示，奧特維主要從事高端智能裝備的研發、設計、生產和銷售，公司產品主要應用於晶體硅光伏行業和鋰動力電池行業。

雖然應用行業有兩類，但奧特維產品較爲單一，收入主要來自銷售光伏設備。

2016年至2018年及2019年上半年，奧特維光伏設備銷售收入4.16億元、4.78億元、5.15億元和3.19億元，在營收中的佔比分別爲94.67%、84.42%、87.94%和91.14%。

根據CPIA數據，我國2018年的光伏設備市場規模爲220億元，以此計算，奧特維光伏設備實現銷售收入5.15億元，佔全行業市場比例爲2.34%，市場佔有率總體較低。

奧特維方面認爲，公司屬於光伏設備行業中的細分市場龍頭，光伏設備核心產品串焊機（含常規串焊機、多主柵串焊機）和硅片分選機已在各自細分市場佔據優勢地位。

其中，硅片分選機市場在2017年以前主要爲國外廠商所壟斷，此後奧特維、天準科技等國內設備生產廠商先後實現國產替代，奧特維2018年硅片分選機實現銷售收入1.61億元，同期天準科技光伏半導體檢測裝備（主要是硅片分選機）實現收入441.03萬元。

但奧特維光伏設備毛利率從2016年度46.82%降爲2019年半年度的29.8%，核心產品串焊機和硅片分選機毛利率處於下降通道。

上述報告期內，常規串焊機銷售單價逐年降低，但臺均成本逐年升高，導致毛利率從2016年47.78%下滑至2019年上半年25.34%；多主柵串焊機2018年毛利率32.49%，2019年上半年降爲18.38%；硅片分選機毛利率從2017年度50.96%降爲2019年上半年34.44%。

鋰電設備拖累業績

奧特維曾靠光伏產品創造了"奧特維速度"。

曾有媒體報道稱，作爲晶體硅光伏行業的設備廠商，奧特維創造了"奧特維速度"，2013年-2015年，奧特維營收從94.84萬元增長至2.35億元，歸母淨利潤從虧損轉爲盈利6653.39萬元，實現"裂變式增勢"。

然而到了2016年，奧特維營收增長近九成至4.4億元，但淨利潤"因實控人於2016年末超比例增資，確認股份支付費用1.71億元"而虧損1.05億元，扣非後歸母淨利潤增長14.53%至7592.88萬元，增速遠低於營收。

2017年和2018年，奧特維營收分別增長28.71%和3.53%，但歸母淨利潤的絕對值分別爲2760.14萬元和5051.51萬元，尚不敵2016年。

這與奧特維的"新佈局"拖累存在一定關係。

2016年，無錫奧特維全球銷售總監嚴明曾表示，奧特維希望在下一個產業領域複製光伏核心設備上的成功，以此來夯實奧特維"智能工廠"戰略佈局。

上述"下一個產業領域"指的就是鋰電製備領域。

上述報告期內，奧特維在鋰電設備的銷售收入波動較大，分別爲696.65萬元、4326.97萬元、3172.06萬元和1728.47萬元，淨利潤則連年虧損，分別爲-2230.29萬元、-2238.99萬元、-2737.76萬元和-879.81萬元。

可見，奧特維鋰電設備開拓不力，並未複製在光伏設備行業的成功，目前處於培育期，規模仍較小，且毛利率在2016年-2018年分別爲48.94%、35.12%、-0.21%。

奧特維也在招股書中承認了"經營決策失誤"："報告期內，公司爲改變單一產品格局，同時充分利用公司的技術、客戶等資源，豐富產品線，開始從光伏行業向鋰動力電池行業滲透。爲配合這一戰略調整……導致公司員工人數發生較大波動，並對公司2017年、2018年經營業績、現金流等產生較大不利影響。公司已採取措施糾正上述失誤。"

應收賬款存減值風險

數據顯示，2016年-2018年，奧特維的經營活動產生的現金流量淨額分別爲3875.53萬元、-1.09億元、-5315.86萬元。

一位資深會計行業人士表示："經營活動產生的現金流量可以用來衡量企業盈利質量，一般爲正值，它在淨利潤中的佔比越高，表明利潤質量相對會越高。而如果經營活動現金流量淨額持續淨流出，則表明公司自我'造血'能力不足。"

奧特維還存在應收賬款回收風險，其應收賬款規模較大且逾期比例較高。

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月30日，奧特維應收賬款餘額分別爲9492.54萬元、2.17億元、3億元和3.55億元，佔總資產的比例分別爲19.85%、26.88%、31.64%和31.33%。

各報告期內末，奧特維按照合同約定收款時點統計的逾期款項金額較大，分別爲5285.69萬元、8643.66萬元、1.54億元和1.55億元，佔對應時點應收賬款餘額的比例分別爲55.68%、39.83%、51.32%和43.55%。

此外，奧特維部分客戶應收賬款可能無法全額回收，如鄭州比克、遠東福斯特等。 而這兩家公司主要向奧特維採購鋰電模組PACK線產品，爲鋰電設備客戶。

據悉，爲加快遠東福斯特回款，奧特維於期後減免了其應收賬款200萬元；由於鄭州比克351.48萬元應收賬款尚未收回且於期後已出現風險跡象，2019年11月，奧特維對鄭州比克應收賬款按餘額的35%補充單項計提壞賬準備至123.02萬元。

已經登陸科創板的容百科技（688005.SH）也深受比克電池困擾。

去年12月，容百科技公告稱，比克動力及鄭州比克電池未能按期、足額支付一期及二期還款共計7020.75萬元，公司擬對比克電池應收款項單項計提壞賬準備比例提高至40%，增加計提1014.85萬元壞賬準備。

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