自10月19日市場反彈開始已經有一月有餘，期間出現恆立實業、光洋股份、魯信創投這樣的牛股、妖股，漲幅超過兩倍，漲幅超過50%的股票也有121只，漲幅超過30%的股票有518只，1442只股票漲幅超過20%，那麼目前市場整體處於什麼水平呢？

　　通過數據來看，三大指數估值整體波動有限，尤其是上證指數估值仍只有11倍左右，深證成指估值微漲，創業板估值小幅上漲，整體看多數個股還處於底部，漲幅有限。

　　既然市場整體仍處於較低水平，多數股票還是相對安全的。部分漲幅較大的股票，風險加大，吸引力減弱，不妨提前換股，避免風險。市場風格轉換是時經常發生的，機構資金也經常調倉換股，所以投資者對於近期漲幅較大的股票，也要注意調整風險。

　　從市盈率水平看，金融板塊估值仍最低，是唯一估值低於10倍的板塊。鋼鐵、房地產、建築三個板塊估值也在11倍左右，屬於低估值水平，家電、交運設備、建材、交通運輸四個板塊估值在15倍左右，也屬於較低水平。互聯網、國防於裝備、綜合三個板塊估值超過60倍，估值較高，相應股票需注意風險。

　　從市淨率水平看，金融板塊也是估值最低的，爲1.03倍。化石能源、建築、鋼鐵三個板塊估值較低，可以關注。目前看信息技術、醫藥生物和食品飲料的估值較高，應注意相關股票的風險。

　　從企業倍數水平看，化石能源、鋼鐵、交通運輸和建材四個板塊的估值較低，家電、交運設備和公用事業也處於較低水平，適合關注，醫藥生物、金融、互聯網和國防裝備等板塊估值較高，注意風險。

　　企業倍數估值（EV/EBITDA）與市盈率一樣也是一個估值指標，這個指標是從潛在收購方的角度評估公司的價值，估價過程中包含了債務，而市盈率則沒有包含這方面的考慮，另外企業倍數剔除了折舊、利息和稅率等方面的影響，不受資本結構的影響，相對來說對不同板塊的對比更準確。

　　目前處於11月下旬，市場反彈一月有餘，而12月以及1月份往往資金面緊張是股市傳統弱月，所以對於短線投資者來說，對近期漲幅較大的股票及時落袋爲安或者調整倉位，關注仍處於低估值的股票是明智之選。

　　文章來源：巨豐投顧

　　（作者：張海森 執業證書：A0680617100001）

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