要說現在的財富管理行業，最大的風險是什麼，恐怕很多人都認同，就是道德風險。

在顧問雲之前的一篇文章《大量不合格的理財師，正在離開這個行業》末尾，有讀者留言說：

可以接受任何市場風險，沒辦法接受的是，各種偷天換日，掛羊頭賣狗肉，自己又無能爲力去處理的項目，不想去爲了眼前所謂的佣金去消耗自己的客戶，有的時候離開僅是因爲越接近真相越害怕……

我想，這段話說出了很多人的心聲。

作爲財富管理從業者，金融產品的風險是一定有的，產品出現違約或者爆雷，其實都不可怕，可怕的是成爲公司欺騙大衆的工具。

一方面消耗了客戶，讓自己在行業裏失去信譽，另一方面，失去的，可能是最重要的親情和友情。

事實上，金融行業作爲一個離錢最近的行業，不可避免會有很高的道德風險。

比如，一個每個月賺3000塊的銀行櫃員，每天日常面對的是幾十幾百萬的存取與轉賬，心裏偶爾有一些邪念也不是不可能。

我們能只靠道德教育來防止櫃員犯法嗎？不能。

那銀行是怎麼做的呢？首先是360度無死角監控，其次是每日工作結束需要業務經理檢查，確認賬實相符，再有就是所有涉及大額現金業務的，都需要雙人覈驗，甚至遠程複覈。

這是銀行鍼對員工道德風險的防治方法。

除了針對員工的風險防範，監管者更在意的，是避免金融機構違法。

畢竟員工違法損失相對可控，若金融機構自身瞞天過海，吞併客戶的錢，那帶來的負面影響就非常大了。

所以，監管層在防止金融機構在違法邊緣試探方面也是做了非常多的規定。

第一層，機構設立需要有牌照，比如銀行牌照、信託牌照、保險牌照、券商牌照、公募基金牌照、基金銷售牌照等等。

第二層，是機構發行的產品必須要備案。募資規模、產品投向、底層資產、管理人等等各種信息都必須披露給監管部門，確保產品的合規性。

第三層，是對從業者的資質要求，比如證券、基金等從業資格。只有拿到這個資格，你才能從事相關行業，此類資格證書雖然不難，但是也有利於提高從業者的整體素質。

以上纔是一個金融行業該有的樣子。

回過頭來，我們看看財富管理行業有什麼？少部分有基金銷售牌照，或者私募基金管理人資格，大部分是沒有任何牌照的。

產品備案方面，如果銷售的是正規金融機構的產品，比如信託、私募股權基金，那確實是有備案的。當然也有非常大比例的產品，比如P2P，比如金交所產品，比如明股實債，即使有備案也相當於沒備案。

而從業人員資質方面，我們曾經抓取了近2萬條招聘網站的招聘信息，其中70%以上都不要求本科學歷。大部分專科以上就可以，還有一部分學歷不限……

機構沒牌照、產品無備案、人員無資質，還離錢那麼近，怎麼可能沒有道德風險？

P2P簡直是這一切的集大成者。說是peer to peer，平臺只是信息撮合，實際上背後都是資金池。

錢擺在賬上，10%左右的成本在哪裏，想着大撈一筆的人絕不止一個，有些炒股，有些炒外匯，有些投資其他。賺了，遊戲繼續，虧了，監獄走起。

那財富管理行業就真的沒救了嗎？

當然不是。

首先，針對財富管理行業的一些法規制度已經在逐步建立起來，比如《網絡借貸信息中介備案登記管理指引》逐步規範P2P備案，《關於辦理非法集資刑事案件若干問題的意見》成爲司法機關在辦理金融糾紛案件時認定事實的參考依據。包括之前網傳沸沸揚揚的“最嚴銷售新規”等等，都在逐步規範財富管理業務的開展。

其次，針對產品的備案也越來越嚴格，金交所整頓進行中，私募產品的備案也經歷最嚴格審查，過去機構常見的明股實債已經很難再玩轉，越來越多的財富管理公司選擇銷售正規金融機構發行的產品。

最後，從業者們也越來越認識到專業的重要性。不瞭解金融行業運行的邏輯，不瞭解底層資產，有可能坑客戶是一方面，按照現在已經發生的各類案件事實，更大的可能是坑了自己。多少人到手的佣金都得一分不少地退回來，連底薪都不例外。

經過18、19年的出清，那些圈錢、玩龐氏騙局的人跑路的跑路，進去的進去。時至今日，應該說，財富管理行業的道德風險已經處於一個比較低的水平了。

過去的財富管理行業，形成了一陣劣幣驅逐良幣的風氣，好好做業務，好好風控的企業，因爲收益相對較低，反而競爭不過那些圈錢的。而如今，那些“劣幣”，基本都沒有逃過18、19年的監管重拳。

堅持到如今都沒有爆雷的，大部分都守住了自己的初心。

在經濟週期走到末端，資產價格下行，完全沒有違約也基本不太可能。

但是一家財富管理公司是不是好的財富管理公司，通過違約發生後的處理也能看出來。

據說諾亞的汪靜波有道德潔癖，承興事件發生後，一些人都勸汪靜波不要報警。但是汪靜波還是第一時間報了警，並向大衆公開事情真相。而不是像大部分財富管理公司那樣，拼命掩蓋事實，樓下已經有投資人拉橫幅了，還在媒體上說我們公司產品沒有問題，全部都安全兌付。

諾亞的風控能力我不做評價，單純從合規與職業操守上，還是要給他們樹個大拇指。

財富管理行業還會好嗎？

會的。道德風險逐漸出清之後，我相信，2020年的財富管理是一個新的元年。

那些因爲看到太多真相而選擇離開的從業者們，我們祝福；而那些心有不甘，選擇繼續留下來一起創造行業明天的人，我們敬佩。

因爲有各位的存在，財富管理行業一定會更好。

作者：奧利奧