军工板块近来表现抢眼，百瑞赢证券咨询统计到，12月以来，东方财富军工板块指数累计上涨17.25，远超大盘同期上涨幅度。

适逢年报业绩预告披露高峰期，截至1月18日，A股国防军工板块已有53家公司披露业绩预告，其中有15家公司业绩预增、3家公司业绩续盈、15家公司业绩略增、8家公司业绩扭亏、5家公司业绩首亏、2家公司业绩续亏、2家公司业绩预减、3家公司业绩略减。

中泰证券表示，已披露公司总体盈利水平良好，部分公司归母净利润显著高于预期水平，军工板块景气度有望持续提升。

从业绩预告情况来看，不少公司净利润均有明显增长。1月16日，新雷能发布2019年度业绩预告，预计公司2019年度实现归母净利润为6000万元-6600万元，同比增长67.62%-84.38%。1月17日，航天发展发布2019年度业绩预告，预计2019年实现归母净利润为6.58亿元-7.54亿元，预计同比增长47%-68%。

据统计，1月以来，包括申万宏源证券、国泰君安证券、中航证券、广发证券等在内的多家券商发布数份研报看好军工行情。国泰君安证券分析师彭磊表示，军工行业成长与改革同步加速，首选细分领域龙头股。短期事件催化脉冲行情，持续性相对较差，建议以长期角度看待当前局势，板块基本面长期向好。

“军工一哥”安信证券研究所副所长、军工行业首席分析师冯福章基于军工板块业绩和估值变化也对该板块给出了肯定判断。

从基本面角度看，行业未来2年仍有望保持较高景气度，业绩增长确定性相对较高，并具有比较优势。

从估值角度看，经过几年下跌以及业绩稳健增长，目前军工板块对应20年整体估值39倍。2019年9月以来军工板块的调整相对充分，一度跌幅达17%。总体风险得到释放，考虑到估值切换及军工景气周期，有望打开一季度行业上涨空间。

从改革角度看，国企授权放权和股权激励进一步铺开，在价格改革压力下将逐步带来行业盈利水平的提升。

百瑞赢证券咨询分析，2020年是十三五的收官之年，国防建设的改革也会同步加速，2020年国防科技工业工作会议中明确提出七大任务：一是全力确保军工核心能力体系效能型建设推进；二是集中打好自主可控攻坚战；三是加快实施重大专项重大工程；四是精心编制“十四五”规划和中长期发展战略；五是提升治理体系和治理能力现代化水平；六是持续深化国际合作；七是坚持不懈筑牢军工安全防线。

随着军工业改革进入深水区，改革红利的逐步释放将充分助力行业发展，军工企业订单有望迎来释放，支撑企业业绩增长，军工板块行情大概念持续，其中业绩高增长标的有望走出中长期行情。

图片来源摄图网

（作者：付新果 执业编号：A0840617080002）

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