博友問：“展望2020年，如果選一個行業或者個股持有一年，你們會選擇哪個行業或個股？”

玉名答：在《2020年點位預測、熱點前瞻與應對策略儲備》中，我提到了繼2019年漲價題材和5G、芯片科技之後，2020年選股面臨的難題是當前許多優質的龍頭企業都不便宜，便宜股有危機的情況，大量個股滯漲。2020年的選股思路有兩個：第一，躲避大熱板塊，淘金調整充分行業的翻身機會；第二，熱門行業中的細分龍頭，大幅調整後機會點顯露博弈。

而進入到2020年1月2日，我們貴州茅臺成爲了暴雷第一股。貴州茅臺公司前四季度的累計歸母淨利潤增速分別爲31.91%、26.56%、23.13%、15%，連續下滑。前四季度單季度歸母利潤增速分別爲31.91%、20.3%、17.5%、-4.2%，初步計算單四季度的歸母淨利潤增速爲同比下滑4.2%。也直接導致整個行業重新估值，泡沫明顯。因此，2020年選股自然要格外小心。在《“科技+消費”2020年還能火？有機會，但要換思路》中就是針對這樣的情況做了明確的分析。

單純從行業角度，有不少行業是有機會的，類似鋰鈷、種業等，但如果說保持一年，這些行業就會有過山車，因此，如果是長週期，我更多地會選擇《破淨股門道多，兩大類選股模式揭祕（名單）》中提到的兩個思路，精選的破淨銀行股定投，以及中字頭基建的機會，當然不是因爲其利潤空間最大，畢竟這些品種一定比不上妖股，而是利用其安全邊際較高，中長期看得懂的利潤點。

博友問：“國民經濟產業結構調整具有怎樣意義？”

玉名答：#2019年中國經濟增速爲6.1%#，逐季度下降的情況，2020年破6將成爲常態。《從經濟週期角度前瞻2020年：僅頭部公司喫肉》中介紹了“經濟調結構週期易出牛股”經濟高速增長時，所有行業，所有公司都是想着擴張，拼命擴張，一旦經濟增速下滑，有一個最大的問題，這些資金會評估市場，重新選擇，就容易出現一個“資產荒”的現象，大家可以看到如今是十年期國債已經降到3.17%（考慮到通脹因素，實際是負利率的），資金依然趨之若鶩，爲何？

就是資金感覺投放在哪裏都不踏實，那麼，無論是股市，還是樓市，資金都是謹慎的。所以，當經濟增速重新恢復高速的時候，我們會發現各路資金紛紛“搶資產”，就會帶來市場的繁榮。因此，A股只有瘋牛，沒有長牛，就是這個因素。

看好的行業？那麼需要三步，首先，未來企業只有兩類了，一類是巨無霸，類似蘋果那樣萬億元公司；另一類是小企業，足夠小，小到成本最優，而大企業看不上與之競爭。最尷尬的是中型企業，不能降低成本，擴張負債又找不到好的贏利模式。一億元賺一億元很難了，但100萬賺100萬容易，一個大企業縮小到100個小企業，反而好生存。股市方面，也有類似特徵。我們思考一下，這幾年合併國的中國船舶、中國鋁業、中國中車等走勢就明白了。反而是，細分小企業機會更大，兆易創新、卓勝微、深南電路、聖邦股份等由此而生。