十分关注！本次疫情或将影响P2P行业的转型

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投资者购买理财方式或将改变

受此次疫情影响，银行理财的传统线下营销活动将向线上转移。为应对此次疫情，多家银行鼓励客户线上办理相关金融服务，并通过提高转账额度、开通部分业务的线上功能等方式提供支持。

值得一提的是，在银行销售的众多金融产品中，部分产品可以通过银行柜面、网银、手机银行全渠道销售;部分产品却只能在银行柜面销售，如部分保险、信托、私募、贵金属等产品，只能通过银行柜面购买，且必须经过“双录”，投资者才能购买。前述受访某股份行私行负责人坦言：“线上无法‘双录’会影响银行线上理财业务的开展。”

周毅钦指出，银行理财产品的投资方式将发生改变。“春节后的2～3月以往是营销活动旺季，产能输出大月，但现在来看线下的营销活动大大受限，几乎停滞，且大部分客户的风险意愿可能会有所降低，势必将打乱银行原有的产品流动性安排计划。”

“银行个人金融部、私人银行部一直是为资管部、理财子公司输送‘炮弹’的中坚力量。

招银理财认为，长期来看，疫情对经济基本面的冲击偏短期，中长期影响可控；对股市的冲击属于短逻辑，中长期不悲观。在短期投资策略上债市可加仓对冲，股市建议择机长期布局优质错杀公司。

从市场机会上，目前股票等权益类资产的性价比凸显，重点推荐股债策略的产品。

从风险防范考虑，对于建仓布局长期限的产品，“以时间换空间“的防守策略更优于中短期限的。

建信理财认为，疫情不改长期趋势，收益暂时小幅回落。对于追求长期投资获取稳定收益的客户，建议适当配置粤港澳大湾区理财产品。

由于肺炎疫情影响，短期内市场的波动性可能会加大，恐慌情绪下资产价格往往会超跌，但事实上并不改变经济周期的原本趋势，所以这次突发事件更多的是带来买入机会。

未来理财收益率承压

2月3日，春节后第一天开盘，沪指、深成指出现暴跌。截至收盘，沪指跌7.7%，深成指跌8.45%。

那么，股票市场的表现是否影响银行理财产品的收益率?周毅钦指出，从股票的市场风险来看，银行理财产品中真正的权益类产品非常少，所以不像公募股票基金和混合基金净值下跌比较明显，主要受冲击的将是在底层资产中配置了一部分权益类投资的理财产品，具体影响程度视投资比例而定。“如果配置20%的权益部分，此次疫情影响股市以10%计算，则对产品整体年化收益率的负面影响是-2%。”

从银行理财的资产端配置来看，权益类投资占比较小。据普益标准统计，2019年全年，从银行发行净值型产品的投向来看，固收类是新发行净值型产品的绝对主体，有12987款，占比高达94.66%;混合类产品发行数量较少，共586款，占比4.27%;高风险的权益类产品仅发行147款，占比1.07%。

由于银行理财产品配置固收类占较大比例，固收的信用风险颇值得关注。周毅钦指出：“现阶段餐饮、娱乐、酒店、影视、旅游、交通、商贸、线下教育培训等行业肯定受到波及，进而会影响到其上下游企业，信用风险是否会有影响，主要视疫情持续时间而定。未来1个月可能处于非完全复工状态(部分地区还要求外地返程人员作14天自我隔离)，未来3～4个月可能不得不面对在高度戒备下经济活动恢复。”

因此部分客户的资金将回流到类保本产品中，比较有代表性的是银行现金管理类产品、公募货币基金等。此类产品投资标的信用评级较高，相对的信用风险可控。

谈及未来银行理财收益率走势，梁传义表示：“基于监管层的逆周期调节预期，我们预计宽松的货币政策是大概率事件，这将推动市场利率下行。同时，债券市场收益率的短期上升将小幅推动理财产品的综合收益率水平。短期看，或将利于以固收类资产为标的的理财产品。但中长期看，随着短期经济形势承压，整体理财产品收益率亦将承压，中期内或将呈现向下调整趋势。”

对此，普益标准研究员梁传义指出，线上营销理财产品需要银行拥有完善的客户营销与关系管理系统;要结合好理财产品和投资者的资金运用场景;要求落实合法合规的营销流程，保护好投资者个人信息，做到尽职尽责的理财服务。

”在周毅钦看来，随着节后封闭式理财产品纷纷到期，线下营销中断的理财份额必须要转移到线上予以弥补，否则可能引发产品的流动性风险，所以不少银行已经开始指导客户使用手机APP购买理财产品，此举可能将深刻改变投资者未来购买理财产品的习惯。

该负责人还补充道，投资经理不能全员上岗也会影响到银行的产品流动性安排计划。

【十分关注】

北京：对疫情影响企业不抽贷、不断贷、不压贷

2月3日，中共中央政治局常务委员会召开会议研究加强新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作。会上提到，要密切监测经济运行状况，聚焦疫情对经济运行带来的冲击和影响，围绕做好“六稳”工作，做好应对各种复杂困难局面的准备。

同日，北京市人民政府官网发布《北京市人民政府办公厅关于进一步支持打好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控阻击战若干措施》（以下简称“《措施》”），其中提出，对因疫情影响经营暂时出现困难但有发展前景的企业不抽贷、不断贷、不压贷。

《措施》中特别提到延迟征收社会保险费时间：“将1月、2月应缴社会保险费征收期延长至3月底。对于旅游、住宿、餐饮、会展、商贸流通、交通运输、教育培训、文艺演出、影视剧院、冰雪体育等受影响较大的行业企业，经相关行业主管部门确认，可将疫情影响期间应缴社会保险费征收期延长至7月底。”

针对此次受疫情影响较明显的企业，《中国经营报》记者统计了同期2019年一季度北京市GDP相关数据。其中，交通运输、仓储和邮政业所占GDP比重为3.4%；教育行业所占GDP比重为4.2%；文化、体育与娱乐业所占GDP比重为1.8%；住宿和餐饮业所占比重为1.5%。上述几个行业所占GDP比重之和达到了11.0%。

北京市一家影视公司负责人乔兵（化名）告诉记者，在往年，春节后开工、元宵节等阶段有大量的影视拍摄需求，但今年在疫情影响下，这样的订单完全没有了，合作客户的需求也大大减少。目前员工开始在家办公，工作效率也很低。但员工工资、场地租金等费用需要正常支付，公司面临很大压力。“希望税收方面能有一些优惠政策。”

今年春节期间，北京市餐饮行业基本处于停滞状态。一位饭店老板告诉记者，从春节到现在，他的饭店15位员工都在家等着，目前计划正月十七开工，停工期间的房租还需要正常支付。

其实，在上述《措施》中，也提到了鼓励大型商务楼宇、商场、市场运营方对中小微租户适度减免疫情期间的租金，各区对采取减免租金措施的租赁企业可给予适度财政补贴。

因为受到此次新型肺炎疫情的影响，线下培训工作无法正常开展，一家教育培训企业取消了原定于2月11日～16日在北京进行的培训计划，开始逐个联系学员退还培训费用。企业负责人蒋梅君（化名）告诉记者，每年年初的开头工作很关键，错过这段时间，一整年都会很难。“我们企业不大，粗算一下，两三个月也要开支100多万元。”

民生银行首席研究员温彬表示，受这次新型肺炎疫情影响，批发零售、住宿餐饮、文化、旅游等行业受到冲击都比较大。假期后复工时间延迟，小微企业的收入减少，但工资、社保、租金、水电费等刚性成本支出还在，需要出台针对性政策多管齐下，降低企业经营成本，帮助企业渡过难关。

“可以通过加大金融信贷的支持力度，同时以优惠的贷款利率提供资金的支持，来保证我们防控疫情的需要。一些小微企业收入减少，甚至没有收入，就有可能出现贷款逾期，银行采取延期还款、无还本续贷这些服务，很有必要。”温彬告诉记者。

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