上周五，三大股指集体震荡收涨，其中沪指收盘上涨0.33% ，收报2875.96 点；深成指上涨0.10% ，收报10611.55 点；创业板指上涨0.18% ，收报2015.80 点。两市成交逾9000 亿元。

盘面上，科技股复苏，云计算概念强势领涨，国产芯片概念持续发力；疫情显拐头迹象，病毒防治概念走向分化；疫情加速工业自动化，机器人概念继续造好；金融、消费类品种走势疲弱。

上一交易日，北上资金呈现流出迹象，叠加高位热门股集中调整，A 股盘中上演一波急杀，但好在场内做多情绪尚在，在科技、券商股带领下，三大指数最终震荡收红，两市涨停个股再度逼近200 只。

随着市场连续反弹，前期受疫情消息冲击导致调整所带来的短期投机价值已经大大减少，后续的市场走势将更多基于基本面主导。 而当下疫情并未出现明确拐点，后续仍存波折风险，对宏观经济的冲击尚难以估量。操作方面，建议短期切勿追涨高位题材股，可逢市场回调之际适当加仓半导体、国产软件等景气向上板块。

（1 ）7 日深夜，财政部与发改委、工信部、央行、审计署联合发布《关于打赢疫情防控阻击战强化疫情防控重点保障企业资金支持的紧急通知》，明确中央财政贴息、央行再贷款、名单制管理等相关政策，进一步加大资金支持力度，规范资金管理。 各大部委针对疫情的宽松政策频出，成为A股韧性的主要支撑因素。

（2 ） 中国疾控中心传染病处表示，目前新型冠状病毒最主要的传播途径是飞沫传播和接触传播，目前没有证据显示新冠病毒通过气溶胶传播。新冠病毒主要是近距离呼吸道飞沫传播，传播的距离很短，一般一到两米，不会在空气中长期悬浮飘浮。咳嗽打喷嚏时，要用纸巾或手绢、手肘遮住口鼻，防止飞沫喷溅。 。

（3 ）据MSCI 官网2 月6 日消息，2 月12 日，MSCI 将宣布例行季度调整结果，包括MSCI 全球标准、MSCI 全球小盘和MSCI 全球微小盘等指数系列新增、剔除名单届时将揭晓。 据了解，本次季度调整，MSCI不再改变A股在相关指数中的纳入因子。

（4 ）美国劳工部周五公布的数据显示，美国1 月季调后非农就业人口增加22.5 万人，预期增加16 万人，前值为增加14.5 万人。1 月失业率录得3.6% ，高于预期和前值的3.5% 。1 月份就业人数增加，这是美国经济和美元的又一个好迹象。预计美联储将受到劳动力参与率上升的鼓舞，并将其视为维持低利率的有效手段。

充分计提坏账，2020年轻装前行

剔除大额坏账计提影响，19年公司业绩符合预期。公司消费类锂电池多场景、全方案配套（圆柱/方型/软包&一次/LFP/三元）的优势将不断体现，在众多应用领域全面开花；电化学储能市场铅酸的替代也已经悄然开始，5G基站备用电源铅酸替代每年需求超12GWh，梯次电池短期难以满足需求。

风险提示：动力电池装机量不及预期；补贴政策变动风险；疫情影响开工率及下游需求。

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