摘要：沙特阿美產能恢復後，原油供應端的壓力大大緩解，接下來，黯淡的全球經濟前景和疲軟的石油需求增長前景可能繼續推低油價。根據測算，四季度油價庫存變化-47萬桶，預計震盪下行壓力大。

要聞點評：

新浪外匯訊，特朗普和烏克蘭總統的通話全文公佈，黃金短線波動逾5美元

據微天下，美司法部表示拒絕調查特朗普通話記錄。25日美國司法部公佈特朗普和烏克蘭總統的通話全文，現貨黃金短線波動逾5美元。一名高級官員表示，司法部的結論是，特朗普沒有違反競選財務法律。

美國和日本25日簽署貿協議

兩國計劃在初步協議生效後四個月內完成貿磋。日本首相安倍晉三稱，與美國的新協議涵蓋了工業、農業和數字貿領域。日本經濟再生大臣茂木敏充表示，美國同意取消對日本汽車的稅，還沒有就稅取消日期達成一致。

點評：昨日美元指數出現大幅上漲，沒有觀察到重大經濟數據的發佈。主要原因很可能和美司法部高級官員認爲，沒有違反競爭法律。從公佈的通話內容看，也不至於上升到被彈劾的地步。相關消息刺激週二美元下跌，導致週三美元上漲，至少市場是這樣認爲。另外美日貿協議簽署也一定程度利好風險偏好。美股和美元上漲，黃金下跌。

據知情人士透露，沙特阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）目前的日產量已超過1100萬桶，比自己設定的最後期限提前了約一週完成產量恢復。他們表示，Abqaiq的日產量爲492萬桶，Khurais爲130萬桶，與9月14日襲擊前的水平持平甚至更高。沙特阿美曾在9月17日表示，將在9月底前將日產量恢復至1100萬桶。

沙特阿美沒有立即回應此事，該公司的目標是到11月恢復至1200萬桶/日的正常產能水平。

沙特阿美產能恢復後，原油供應端的壓力大大緩解，接下來，黯淡的全球經濟前景和疲軟的石油需求增長前景可能繼續推低油價。

點評：10天前沙特油田被襲事件刺激油價大漲，但是沙特迅速恢復了產能。比市場預期更快。四季度整體油價可能不樂觀。在整體三季度是看漲油價的，看油價的趨勢性上漲。理由是2019年前三季度庫存變化分別爲+26萬桶、-73萬桶、-196萬桶，油價仍反彈乏力。根據測算，四季度油價庫存變化-47萬桶，預計震盪下行壓力大。

走勢點評：

週三黃金出現大幅下跌，報收長陰線，一根陰線包三陽。週二黃金上漲和美政局彈劾事件有關，隨着週三消息相對明朗，出現下跌，不過我們也可以看到漲跌幅度完全不對等，很大程度說明黃金上漲是乏力的。維持中期走勢震盪往下調整的判斷。除非美經濟數據和降息預期變化，以及中美摩擦升級等。因此基本面策略操作上，目前仍應保持輕倉寬止損的思路。

現貨黃金中期技術支撐在1480-1490美元，沒跌破之前，維持高位震盪走勢。跌破則會加速下行。日內短線趨勢下行，短線壓力在1515-1520美元，支撐1500美元附近，由於趨勢下行，所以看淡支撐作用。日內操作最好是等反彈1515-1520美元區域並出現下行轉折再做空。這裏先給一個靜態建議。日內建議1515-1520美元附近做空，止損1525，目標1500，跌破看1490美元。

週三美原油先跌後漲，探底回升報收十字陰線。消息面上，據知情人士透露，沙特阿拉伯國家石油公司目前的日產量已超過1100萬桶，比自己設定的最後期限提前了約一週完成產量恢復。這導致油價迅速跌回到之前的起漲點，真是成也蕭何敗蕭何。

四季度整體油價可能不樂觀。在整體三季度是看漲油價的，看油價的趨勢性上漲。理由是2019年前三季度庫存變化分別爲+26萬桶、-73萬桶、-196萬桶，油價仍反彈乏力。根據測算，四季度油價庫存變化-47萬桶，預計震盪下行壓力大。短期壓力57.2、57.7美元附近，支撐55.4美元附近。日內可以考慮反彈到57.3-57.7美元區域轉頭向下做空，止損58，目標56.5美元附近。短線做多機會則明天考慮爲宜。

歐元/美元：美元大漲，大於歐元下跌。目前歐元/美元跌到年底最低點附近。壓力1.0980-1.0990附近，建議反彈做空爲主。

英鎊/美元：美元大漲，英鎊大跌。昨日下午小時持續陰線跌破1.2410附近支撐。短線成下行趨勢。壓力1.2400附近，建議反彈做空爲主。