（原標題：市值蒸發90億！昔日10倍股連續4個一字跌停，鉅額限售股解禁還不夠，重要股東宣佈減持！）

9月26日，稀土龍頭金力永磁連續第四個交易日一字跌停，報價41.39元／股，成交額2257萬元，開盤賣一封單高達26萬手，換手率僅0.21%。

消息面上，公司在鉅額限售股解禁之後又遭重要股東減持3%股份。

目前公司市值爲171億元，相比解禁前的261億，短短不到四天跌去90億市值。並且從盤面數據來看，公司股票連續跌停或將持續上演。

鉅額限售股解禁後重要股東減持

金力永磁9月25日晚間發佈公告，持股6.14%的股東遠致富海計劃在2019年10月8日至2020年1月8日，通過集中競價和大宗交易的方式合計減持公司股份不超過1240.27萬股，即不超過公司總股本的3%。

在此之前，公司在無減持計劃公佈、無暴雷事件發生、無行業重大利空出現的情況下，僅僅因爲解禁消息，已經連續上演了三天無量一字跌停，這在A股中尚屬罕見。9月19日，金力永磁發佈關於部分首次公開發行前已發行股份上市流通提示性公告，此次解除限售股份數量爲約2.13億股，佔公司總股本比例約51.50%。其中，實際可上市流通的股份數量約爲1.83億股，佔公司總股本的比例約44.24%，上市流通日爲9月23日。就在上述限售股份可上市流通當日，金力永磁股票遭遇一字跌停板，全天交易額爲1.44億元。隨後的兩個交易日裏，該公司股票跌停狀態延續，成交額和換手率持續縮減，成交額分別爲5216萬和4209萬，換手率分別僅爲0.4%和0.36%。

從龍虎榜可以看出，砸盤的主力是遊資大戶。

9月24日賣一席位是中金公司北京建國門外大街營業部，賣出5110萬元，佔日總成交額的比例高達97.97%。在9月23日，賣一席位海通證券(14.650,?-0.42,?-2.79%)廈門展鴻路證券營業部賣出1.4億元，佔當日總成交比例也高達97.64%。也就是說，目前大部分的中小股東未能成功出逃。

盈利能力配不上炒作程度

金力永磁在2018年9月底上市，因爲稀土概念得到市場瘋狂炒作，曾不間斷拉出10多個漲停。短短一年時間，從上市初的6.44元／股，到最高價75.89元／股，即使後來股價有調整，本次跌停以前股價爲63.09元／股，股價上漲幅度遠遠跑贏大盤指數。儘管公司公告提示風險，但市場並不爲之所動，依然瘋狂炒作。即使現在已經跌了4個板，市盈率仍高達111倍。

公開資料顯示，金力永磁主業聚焦新能源和節能環保領域，專注於風力發電、新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、節能電梯和機器人(14.430,?-0.25,?-1.70%)及智能製造五大核心應用領域。

受益於國內風電行業需求增長、海外風電業務的增長，以及稀土概念股長期走強等因素影響，該公司今年上半年整體業績延續了去良好的增長勢頭。

數據顯示，金力永磁今年上半年實現營收7.80億元，同比增長26.69%；實現歸母淨利潤0.59億元，同比增長12.88%；實現歸母扣非淨利潤0.54億元，同比增長22.56%。相比於股價暴跌前兩百多億元的市值和約180倍到市盈率來說，公司淨利潤和增長率水平與之極其不匹配。此外，從財務數據來看，公司到盈利能力呈現下滑態勢。

截至今年上半年末，該公司ROE（加權）較上一年年末降低10.92個百分點至5.28%；銷售毛利率和淨利率分別較上一年年末下滑3.87個和3.82個百分點至18.83%和7.54%。

金力永磁盈利能力下滑的主要原因是其當期營業成本30.06%的同比增速高出營收同比增速3.37個百分點。在該公司營業成本構成中，銷售費用同比增長14.27%至1094.71萬元；管理費用同比增加15.42%至2450.60萬元；財富費用則因當期貸款利息支出增加同比大增46.24%至1840.99萬元。

一般而言，業務能力和業績表現都較差的股票，經歷炒作瘋狂上漲後，解禁期一到便遭受股東立即套現離場，導致股價出現持續下跌。金力永磁持續下滑的盈利能力促使了前期賺得盆滿鉢滿的投資者接連離場。

約3萬股東“受災”

在目前的A股市場，解禁股主要分三大類別：一是首發股份，包括原股東限售股份、首發一般股份和首發機構配售股份；二是股權激勵的限售股份和一般股份；三是定向增發的限售股份。其中，首發類股份解禁後對股價影響最大。並且公司股價上市後漲幅越大、首發股份解禁規模越大、解禁人數越分散，股價在解禁時點前後出現明顯下跌的幾率就越大。

金力永磁正是原發股中最典型的代表，首先公司業績表現中規中矩，碰上了市場對稀土永磁概念的持續熱炒，使其年內漲幅高達161.54%。在其他條件上，金力永磁本次解禁數量逾2.1億股，佔總股本的數量高達51.50%。此外，本次申請解除股份限售的股東十分分散，總計爲82名，其中多數爲自然人股東和投資類股東。在股票上市後已經上漲十多倍的情況下，中小的股東套現動機將會十分強烈。再加上股東過於分散，難以形成一股繩作統一減持規矩，因此股票面臨拋壓必然非常巨大。

從金力永磁的財報可以看出，其股東成分大部分爲散戶。截至2019年的中期報告，金力永磁的股東總戶數爲32519戶，相比一季度股東人數出現了猛增。而由於7月金力永磁出現了一波上漲行情，那麼大部分的股東極有可能依舊持股。這意味着，在這輪連續暴跌中，或會有超過3萬戶股東“受災”。

值得一提的是，金力永磁的今年中報顯示，公司的前十大流通股東中，一律全爲中報前新進入的，其中多數爲投資基金，持股數量最多的爲工行的創業板交易型開放式指數證券投資基金，持股比例爲0.2046%，工行另一隻基金——中海能源(398021)策略混合型證券投資基金持股0.0444%，重慶國際信託的麒麟投資1號集合資金信託計劃，持股0.1472%，建行旗下也有3只基金上板，合計持股0.1956%。另外還有自然人股東陳世澤、劉玲、葛穎，持股均在百萬股附近。