視頻加載中...

週末的時候一條視頻廣爲流傳，是劉士餘主席在中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會上發表的演講。演講中提到：最近一段時間，資本市場發生了一系列不太正常的現象，舉牌、槓桿收購，是對治理結構不合理的公司的一種挑戰，這現象都有。但是你從來路不正的錢，從門口的野蠻人變成了行業的強盜，這是不可以的。你在挑戰國家法律法規的底線，你也挑戰了你做人的底線，這是人性不道德的體現，根本不是金融創新。直接炮轟槓桿收購和野蠻人舉牌，矛頭直接指向了資產管理啊？

可是現在資產管理產品買股票，這個應該沒什麼問題啊？而且額度也是在規定以內，爲什麼劉主席會有這些方面的擔心呢？那是因爲現在的強行舉牌模式確實有點小問題，而且這個做法是學巴菲特的。

問題1：買了股票不怕套嗎？虧了怎麼辦？

當年美國證監會調查巴菲特的時候也遇到這個問題，答覆是公司按權益法入賬，在權益法下，投資企業的投資收益就是在被投資企業稅後利潤中按其持有被投資企業發行在外股份的比例應分得的數額，而不管被投資企業是否以股利形式分配利潤。根據國內規定按權益法入賬持股比例必須達到5%以上，所以我們看見各個保險公司都紛紛舉牌。這就是保險資金買股票的祕訣，買這些大盤業績優良的藍籌股票，只要上市公司利潤好，按持有股權比例就可以做賬利潤了，根本不在乎股價和成本的關係！

問題2：萬一股價漲了呢？

自然是按市價調整，漲了就可以賣掉賺錢，所以巴菲特一直長線投資，每年都賺錢。只要不割肉，根本虧不了錢，可是散戶你能做到嗎？

問題3：萬一買的股票跌了，賣出的產品又要兌付了怎麼辦？

只有2個辦法解決，要麼賣更多產品，籌集更多資金應付相應兌付，或者發行大量債券應付相應兌付。正是基於以上幾個做法和理由，巴菲特在美國股市長牛的背景下，獲得了巨大的成功，而我們的保險公司正在試圖複製這個行爲。

但是爲什麼劉主席會這麼說，給人感覺是憤怒呢？

那是因爲機構用大衆的資金採用槓桿方式進行的收購，實際上用的是廣大出資人的錢，雖然機構自己承擔風險，但如果萬一承受不住這個風險，最終受到損失的還是廣大的投資者，但是廣大投資者是根本不會想到自己要承擔如此巨大風險的，各個宣傳都只有會獲得高於銀行存款的收益，從來不給他講風險。所以他說從陌生人變成了野蠻人，野蠻人變成了強盜。

最後提示您：引用劉士餘主席的話：希望所有機構遵紀守法不做坑人的“妖精”

播出時間:（週一至週五）

早間版07:55-08:50

午間道11:50-12:25

吾股豐登16:40-17:42