中欧基金养老专栏《老了又如何》NO.16

平日里下馆子，面对菜单上林林总总的菜名，通常会有两种选择：根据菜单随意单点，或是来份专业大厨推荐的套餐。

不仅是在餐馆点菜，旅行度假、子女教育，生活中我们经常需要做这样的选择，单点还是套餐（Order alone or the set menu）？今天，我们要说的是养老投资~

最近一段时间，“个人养老投资”成为大家口中的热门话题。10月，首批养老目标基金还在陆续发行成立中，第二批12只产品也已顺利获批，给养老投资新添选项。于是，小伙伴们不禁要问，养老目标基金与早先的税延养老保险有何区别？这一回，是该单点还是套菜呢？

让我们先来简单了解一下。

1、税延养老保险（目标为养老支出提供现金流）

一般定位于较为保守的养老产品，投向多为固定收益或有保底的浮动收益类产品，风险较低。交保费之后，投保人可以从退休开始领钱，活多久领多久，符合终身养老保障需求。

2、养老目标基金（目标为养老储备保值增值）

投资较为灵活，适合追求更多养老资金的积累，且愿意承担一定风险的人。一般养老目标基金过了锁定期，就可以自由赎回，机动性和长期收益都具有优势，个人账户里的资产净值和投向也更透明。

小编知道，大伙最想问的还是“孰优孰劣”、“我该选啥”、“退休后能拿多少钱”？这还需要从不同维度做一些比较：

1、产品形态

养老目标基金：属于公募基金类别，大都采取FOF形式，分目标日期和目标风险两大策略；

税延养老保险：属于保险产品，分为收益确定型、收益保底型和收益浮动型三类。

2、投资灵活性

养老目标基金：可以一次性投资，也可以定投；只要过了锁定期，就能自由赎回。

税延养老保险：缴费期限较长，有的长达数十年，通常在此期间不能随意停缴。

3、收益预期

养老目标基金：不承诺收益，但从Wind资讯数据来看，债券基金和权益基金滚动持有十年的历史平均复合年化回报分别为5%和15%左右。

税延养老保险：目前大都集中在中低风险领域，以固定收益型为主，保证利率约为3.5%左右。

4、领取期限

养老目标基金：封闭期结束后就能赎回，个人账户里的资产净值十分透明。

税延养老保险：退休后开始支取，可终身领取或领取到一定年龄，能有效预防长寿风险。

养老目标基金与税延养老保险具有非常好的互补性，并非只能“单点”。瞧，下面这组海外关于养老金领取的“套餐”图表，就让小编眼前一亮。

借鉴海外经验，大致可以归纳出三种“套餐”支取的方式。

1：基本收入+推迟年金（Account-based Income and Deferred Annuity）

从退休之日起，定期从养老目标基金的账户领取养老金；并从80岁开始，领取终身养老保险年金。对于退休后期人群来说，生活支出逐步减少，而长寿风险更为突出，因此，终身给付的年金类保险尤为适用。

2：基本收入+延期搁置年金（Account-based Income and Delayed Annuity）

从退休之日起至80岁，全部领取养老目标基金账户里的资金，主要用于追求品质生活；从80岁开始，生活来源以终身给付的年金类保险为主，以此提供生活所需的基本现金流。

3：从一开始就采用结合战略（Combined Strategy from Outset）

从退休之日起，同步少量领取养老目标基金和年金类保险账户里的资金。

尽管“单点”或“套餐”存在诸多差别，组合投资和支付方式也多种多样，但不管是买养老目标基金还是税延养老保险，配置比例孰轻孰重，都为了完成一个关键任务——那就是建立起个人养老金账户。

养老投资长达数十年，有了个人养老金账户的陪伴，投资养老才能落到实处，养老储备也能更加事半功倍~

基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。基金有风险，投资需谨慎。

（图片来源于网络）

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（CIS）