武漢是中部六省唯一的副省級市和特大城市，中國長江經濟帶核心城市，在城市發展及產業聚集上有着得天獨厚的政策及區位優勢，被稱爲“未來之城”。東湖高新區是中國第二個國家自主創新示範區，是中國(湖北)自由貿易試驗區武漢片區，已形成光電子信息、生物醫藥、高端裝備製造、新能源與節能環保、高技術服務業等五大主導產業，以及集成電路和數字經濟兩大新興產業的“5+2”產業結構，被稱爲“中國光谷”。

　　爲進一步促進光谷與各界的合作與交流，集聚更多優質資本力量共同探討如何構建區域經濟趕超發展新格局、樹立基金港華中金融高地形象，2018年7月13日，由湖北長投高科產業投資集團有限公司主辦，湖北長投卓創孵化器管理有限公司、清科創業共同承辦2018中國光谷產融結合發展論壇在武漢光谷舉辦。

　　會上，源星資本管理合夥人於立峯就《產業發展基金加速完善地區產業生態鏈》這一論題發表了主題演講。

　　以下爲投資界（ID:pedaily2012）根據現場實錄進行整理：

　　首先感謝主辦方邀請我到這裏來作一下分享，今天給大家分享的是關於產業發展基金加速完善地區產業鏈。

　　想跟大家從兩個方面進行分享，現在看中國的股權市場的情況，2017年看中國的股權市場大概這麼幾個現象，1.3萬家投資機構、8.7萬億元管理資本量、13.7萬人登記從業人員，現在已經突破20萬的從業人員，我感覺到這個行業的蓬勃發展。

　　2006年到2017年中國股權投資基金投資金額，同比增長了62.6%，主要的投資行業的分佈第一是互聯網，第二是IT。後面20~30年我們也許關注的領域會極大的不同。我想隨着這次中美貿易戰以及國民經濟結構包括新動能產業的發展，一定會轉身到以核心技術爲主的智能製造、生物醫藥等爲主的投資結構當中。

　　除了中國企業對美國的併購之外，對美國技術出口的定義做了限制，在美國的企業，只要美國的股權低於50%，都視同外資從業人員接觸了外國的技術，就視同技術出口。隨着產業基金的發展，智能製造發展的融合怎麼樣在今後的發展當中會有適當的調整，我們也會拭目以待。

　　什麼是產業基金？產業基金指一種對未上市企業進行股權投資、提供經營管理服務或從事產業投資、企業重組投資和基礎設施投資等事業投資的利益共享、風險共擔的集合投資模式。

　　近年來，我們看到有這麼幾個特點：一是參與機構多樣化。可以看到投資銀行、商業銀行、保險公司、政府和民間資本；二是投資領域多樣化。包括高新技術產業，包括基礎設施建設；三是退出方式多樣化。產業基金的發展實現了多方共贏，打雜多層次基金體系，會形成和引導了區域產業的主導產業的發展。產業發展基金當中它面臨的問題是什麼？中國產業發展遇到了諸多難題，如結構性衰退和結構性繁榮並存、部分產業市場結構不合理現象突出、分產業產能過剩使市場出清困難、以信息化和工業化爲主要內容的產業融合進展緩慢、國內產業千億面臨地區產業配套基礎差、投資環境惡劣和市場化程度低等問題。

　　在產業基金髮展當中，逐步的產業發展基金成爲產業發展的主流模式。我認爲產業發展基金的發展第一是有助於直接融資，促進區域的經濟結構調整，因爲經濟的調整、治理結構的完善是資本投資的最基本的屬性，從而推動區域的產業發展。

　　過去中國20年的產業變遷，從粗放式增長依靠資源發展到傳統產業轉型升級。中國經濟40年的改革開放，雖然經濟上取得了快速的發展，但是產業升級的要求也越來越高。整個的投資領域當中有一個現象，就是我們天天看到形成了一個又一個行業風口，我現在不能說這個行業風口是褒義詞還是貶義詞，但是由於這樣追逐風口的過程，使得引導基金、引導社會資本向風口行業的集聚，同時也造成了大量的資本的踊躍，使得資本在不同的行業中快速的流動，很難形成一個區域的所謂的主導產業，這裏面需要在產業升級當中需要政府和政府引導基金的引導作用。

　　從中美互聯網公司差距來看，美國互聯網2018年報告中，全球20大互聯網公司中國佔9席，5年前僅佔2席，但製造業、新材料、半導體等行業差距仍然很大，中國製造業在國際中的競爭力，很大程度上歸功於人工和材料成本方面的優勢，近年來中國在成本方面的競爭力開始下滑。

　　產業基金在過去20年爲實體行業輸血，伴隨成長起來一批行業龍頭公司。未來中國產業30年的建設，主要是圍繞着中國製造2025來發展我們的核心技術，中美貿易戰的本質是未來若干年中國際經濟的主導權的問題，他們現在出來了很多政策都是針對的中國的2025年，要不然不會出臺一個新的關於技術出口的定義，我認爲中國製造2025年重大的優先突破的領域，包括海洋工程、新一代技術、新一代信息技術、電力裝備、新材料等等。

　　產業發展基金推動產業創新，孵化成長型企業。過去十年中國依託模式創新實現了巨大的發展，但現在產業更需要技術創新。產業發展基金通過對擁有自主創新能力、成長型企業的支持，對產業鏈上下游進行資源整合，引進高端人才對前沿技術進行持續的研發，並設定相應的激勵機制，孵化成長型的企業，建立“基金+空間+服務”模式，提高企業的存活率，加速企業發展，基金的運作效率。

　　謝謝大家。