作者|魏晓 来源|蓝媒汇

AI蓝媒汇独家获悉，业内知名内容生产传播机构博雅天下，或将迎来股权巨变。据知情人士透露，博雅天下原二股东阿里拟退出投资。

公开资料显示，博雅天下运营主体为北京博雅天下传媒文化发展有限公司，成立于2008年，旗下曾运营《人物》、《财经天下》、《博客天下》三本杂志，目前拥有“AI财经社”、“财经天下”、“人物”、“每日人物”、“市界”等新媒体，拥有覆盖全国绝大部分城市、超过50000个销售点的发行网络。

博雅天下官网称，2015年5月，博雅天下与阿里巴巴实现战略合作。

5年后，两者的亲密合作关系或将出现变数。

股东分歧

工商资料显示，目前博雅天下股权为，荣波持股30%，为第一大股东、实际控制人，杭州势能投资咨询有限公司持股29%。此外还有两名自然人股东，分别为传统媒体人出身的连续创业者陈志刚，持股21%，极客公园创始人张鹏，持股20%。

据了解，持股29%的杭州势能投资咨询有限公司，实为阿里出资代表。

工商资料显示，杭州势能投资咨询有限公司曾用名为杭州溪畔投资咨询有限公司，于2015年6月26日作为新增大股东，出现在博雅天下的投资人名单中。

除了博雅天下，杭州势能投资咨询有限公司亦先后投资了北京摩云文创文化传播有限公司（即：花儿街参考）、北青社区传媒科技（北京）股份有限公司（北京青年报社旗下）、中经未来（北京）传媒科技有限责任公司（中国经营报社旗下）等传媒领域公司。

另外，杭州势能投资咨询有限公司还与淘宝天下传媒有限公司，分别持股50%投资了杭州游鲤文化创意公司，前者还是法定代表人为阿里高管的浙江饭美科技有限公司大股东。

多个信源显示，杭州势能投资咨询有限公司即为阿里系资本投资传媒文化领域的一个平台。

而实际控制人荣波，系资深媒体经营人出身，曾先后任职《京华时报》总裁、《****》总经理，于2011年9月离职《****》加盟博雅天下，自2016年10月一直担任董事长至今。

值得注意的是，博雅天下2008年创办时，是真格基金徐小平投资，后者曾任董事长，在荣波加入前已逐步退出。

据知情人士透露，此番阿里之所以拟悉数退出原有投资，与荣波有直接关系。

矛盾冲突

公开资料显示，在2017年12月一个公开论坛中，刘炳路以博雅天下传媒CEO、出版人的身份出席，发表了演讲。这不仅被外界解读为刘炳路重回内容领域，亦被视为作为阿里股东利益代表加盟博雅天下，帮助后者在新媒体领域实现突破。

刘炳路曾任***副总编辑，于2015年11月加盟蚂蚁金服，先后担任蚂蚁金服商学院副院长等职。据了解，其在蚂蚁金服任职期间，曾负责过多家公司的投后业务，博雅天下也是其中之一。

AI蓝媒汇从一位博雅天下离职员工处了解到，刘炳路加盟之后，一手参与创办了“AI财经社”、“市界”、“每日人物”等新媒体品牌，并组建了一支强大的内容团队，推动了博雅天下从传统杂志向新媒体平台的转型。

以AI财经社为例，根据官网表述，该新媒体产品聚焦新经济领域和传统行业的现代转型，提倡价值阅读和密度写作，坚持商业有逻辑，独立而不中立。目前全平台阅读量已超过30亿，日均读者数超500万，全平台用户数超过100万，已成中国新经济领域最有腔调的深度媒体之一。

从业内角度来看，也正是凭借“AI财经社”、“每日人物”、“市界”、“人物”等新媒体品牌，博雅天下的内容优势依旧得以延续，现有近200名员工中，8成左右直接与内容有关。

据知情人士透露，刘炳路当初在加盟博雅天下时，除了希望将博雅天下的媒体影响力做到最大，也希望能在公司股权结构上推动变革。即引入高管持股的股权激励制度。一方面这是互联网公司的主流模式，另一方面也有利于调动高管积极性，从而带动博雅天下有更大的发展。

36氪便是典型一例。

2016年，36氪从外部引入资深媒体人冯大刚担任总裁，并被股东们授予不小的股权激励，36氪创始人刘成城转而退居幕后。这才有了三年后36氪以国内头部新经济服务平台概念成功赴美上市。

据知情人士透露，刘炳路提出的高管持股激励方案，得到了包括阿里在内的其他股东支持，但大股东荣波最终并未同意这一方案。与此同时，荣波于2018年底重新从幕后走向前台，作为董事长并兼任CEO全面介入公司事宜。2019年荣波向股东们立下军令状，将带领公司全年实现赢利，但这一目标并未实现，全年仍出现二三千万的亏损。基于股改方案的流产，以及2019年经营KPI状况不及预期，博雅天下多位高管及股东，与荣波的分歧越来越大。

据一位财经天下离职员工透露，因为分歧，近一年多时间，刘炳路曾公开多次怼过荣波。在此时期，博雅天下多位核心内容员工出走。

据了解，同为***出身的AI财经社创始人李大明、联合创始人胡涵等，都已经先后离职博雅天下。

上述知情人士还称，荣波在重回一线管理全程操盘之后，个人立下了2019年的业绩KPI，但从目前来看目标完成并不理想，这使得其失去了公司其他股东们的信任。面临CEO职位不保，于是荣波提出收购其他股东股份的方案。

何去何从

据知情人士透露，刘炳路加盟博雅天下后，一直在推动股权激励变革，管理团队等核心骨干全部持有股份，这可能也遭到了荣波的反对，两人在长期激励及管理风格方面产生分歧，荣波始终没有给核心团队实现股改，又提出了收购阿里股份的计划。

据透露，阿里与荣波日前已就回购股份一事，达成初步意向。双方初步拟定的按照博雅天下估值1.5亿，荣波需出资约4500万元，收购其手中29%的博雅天下股份。荣波在估值一事上，希望能以更低的价格接手。

据财经天下离职员工介绍，为此荣波接触了联想集团。

不过，阿里拟悉数退出博雅天下，变数仍在。

有业内观察人士在接受AI蓝媒汇采访时分析，即便阿里最终同意出售所持股份，对荣波而言后续都将具有很大的挑战。一是，荣波需筹集一笔回购款，在眼下媒体估值不被看好的情况下，找到新的投资人并非易事。二是，一旦阿里真正退出，这对博雅天下今后的运营收入，注定会受到很大影响。博雅天下新媒体项目一定数目的收入，正是来自于阿里旗下包括淘宝在内的各产品广告投入。此外，员工离职将不可避免。

荣波虽为第一大股东、实控人，但从股权结构上来说，并非真正意义上的控股股东。一旦阿里与荣波回购事宜谈崩，阿里联手其他股东，一切或又不一样了。