作者|魏曉 來源|藍媒匯

AI藍媒匯獨家獲悉，業內知名內容生產傳播機構博雅天下，或將迎來股權鉅變。據知情人士透露，博雅天下原二股東阿里擬退出投資。

公開資料顯示，博雅天下運營主體爲北京博雅天下傳媒文化發展有限公司，成立於2008年，旗下曾運營《人物》、《財經天下》、《博客天下》三本雜誌，目前擁有“AI財經社”、“財經天下”、“人物”、“每日人物”、“市界”等新媒體，擁有覆蓋全國絕大部分城市、超過50000個銷售點的發行網絡。

博雅天下官網稱，2015年5月，博雅天下與阿里巴巴實現戰略合作。

5年後，兩者的親密合作關係或將出現變數。

股東分歧

工商資料顯示，目前博雅天下股權爲，榮波持股30%，爲第一大股東、實際控制人，杭州勢能投資諮詢有限公司持股29%。此外還有兩名自然人股東，分別爲傳統媒體人出身的連續創業者陳志剛，持股21%，極客公園創始人張鵬，持股20%。

據瞭解，持股29%的杭州勢能投資諮詢有限公司，實爲阿里出資代表。

工商資料顯示，杭州勢能投資諮詢有限公司曾用名爲杭州溪畔投資諮詢有限公司，於2015年6月26日作爲新增大股東，出現在博雅天下的投資人名單中。

除了博雅天下，杭州勢能投資諮詢有限公司亦先後投資了北京摩雲文創文化傳播有限公司（即：花兒街參考）、北青社區傳媒科技（北京）股份有限公司（北京青年報社旗下）、中經未來（北京）傳媒科技有限責任公司（中國經營報社旗下）等傳媒領域公司。

另外，杭州勢能投資諮詢有限公司還與淘寶天下傳媒有限公司，分別持股50%投資了杭州遊鯉文化創意公司，前者還是法定代表人爲阿里高管的浙江飯美科技有限公司大股東。

多個信源顯示，杭州勢能投資諮詢有限公司即爲阿里系資本投資傳媒文化領域的一個平臺。

而實際控制人榮波，系資深媒體經營人出身，曾先後任職《京華時報》總裁、《****》總經理，於2011年9月離職《****》加盟博雅天下，自2016年10月一直擔任董事長至今。

值得注意的是，博雅天下2008年創辦時，是真格基金徐小平投資，後者曾任董事長，在榮波加入前已逐步退出。

據知情人士透露，此番阿里之所以擬悉數退出原有投資，與榮波有直接關係。

矛盾衝突

公開資料顯示，在2017年12月一個公開論壇中，劉炳路以博雅天下傳媒CEO、出版人的身份出席，發表了演講。這不僅被外界解讀爲劉炳路重回內容領域，亦被視爲作爲阿里股東利益代表加盟博雅天下，幫助後者在新媒體領域實現突破。

劉炳路曾任***副總編輯，於2015年11月加盟螞蟻金服，先後擔任螞蟻金服商學院副院長等職。據瞭解，其在螞蟻金服任職期間，曾負責過多家公司的投後業務，博雅天下也是其中之一。

AI藍媒匯從一位博雅天下離職員工處瞭解到，劉炳路加盟之後，一手參與創辦了“AI財經社”、“市界”、“每日人物”等新媒體品牌，並組建了一支強大的內容團隊，推動了博雅天下從傳統雜誌向新媒體平臺的轉型。

以AI財經社爲例，根據官網表述，該新媒體產品聚焦新經濟領域和傳統行業的現代轉型，提倡價值閱讀和密度寫作，堅持商業有邏輯，獨立而不中立。目前全平臺閱讀量已超過30億，日均讀者數超500萬，全平臺用戶數超過100萬，已成中國新經濟領域最有腔調的深度媒體之一。

從業內角度來看，也正是憑藉“AI財經社”、“每日人物”、“市界”、“人物”等新媒體品牌，博雅天下的內容優勢依舊得以延續，現有近200名員工中，8成左右直接與內容有關。

據知情人士透露，劉炳路當初在加盟博雅天下時，除了希望將博雅天下的媒體影響力做到最大，也希望能在公司股權結構上推動變革。即引入高管持股的股權激勵制度。一方面這是互聯網公司的主流模式，另一方面也有利於調動高管積極性，從而帶動博雅天下有更大的發展。

36氪便是典型一例。

2016年，36氪從外部引入資深媒體人馮大剛擔任總裁，並被股東們授予不小的股權激勵，36氪創始人劉成城轉而退居幕後。這纔有了三年後36氪以國內頭部新經濟服務平臺概念成功赴美上市。

據知情人士透露，劉炳路提出的高管持股激勵方案，得到了包括阿里在內的其他股東支持，但大股東榮波最終並未同意這一方案。與此同時，榮波於2018年底重新從幕後走向前臺，作爲董事長併兼任CEO全面介入公司事宜。2019年榮波向股東們立下軍令狀，將帶領公司全年實現贏利，但這一目標並未實現，全年仍出現二三千萬的虧損。基於股改方案的流產，以及2019年經營KPI狀況不及預期，博雅天下多位高管及股東，與榮波的分歧越來越大。

據一位財經天下離職員工透露，因爲分歧，近一年多時間，劉炳路曾公開多次懟過榮波。在此時期，博雅天下多位核心內容員工出走。

據瞭解，同爲***出身的AI財經社創始人李大明、聯合創始人胡涵等，都已經先後離職博雅天下。

上述知情人士還稱，榮波在重回一線管理全程操盤之後，個人立下了2019年的業績KPI，但從目前來看目標完成並不理想，這使得其失去了公司其他股東們的信任。面臨CEO職位不保，於是榮波提出收購其他股東股份的方案。

何去何從

據知情人士透露，劉炳路加盟博雅天下後，一直在推動股權激勵變革，管理團隊等核心骨幹全部持有股份，這可能也遭到了榮波的反對，兩人在長期激勵及管理風格方面產生分歧，榮波始終沒有給核心團隊實現股改，又提出了收購阿里股份的計劃。

據透露，阿里與榮波日前已就回購股份一事，達成初步意向。雙方初步擬定的按照博雅天下估值1.5億，榮波需出資約4500萬元，收購其手中29%的博雅天下股份。榮波在估值一事上，希望能以更低的價格接手。

據財經天下離職員工介紹，爲此榮波接觸了聯想集團。

不過，阿里擬悉數退出博雅天下，變數仍在。

有業內觀察人士在接受AI藍媒匯採訪時分析，即便阿里最終同意出售所持股份，對榮波而言後續都將具有很大的挑戰。一是，榮波需籌集一筆回購款，在眼下媒體估值不被看好的情況下，找到新的投資人並非易事。二是，一旦阿里真正退出，這對博雅天下今後的運營收入，註定會受到很大影響。博雅天下新媒體項目一定數目的收入，正是來自於阿里旗下包括淘寶在內的各產品廣告投入。此外，員工離職將不可避免。

榮波雖爲第一大股東、實控人，但從股權結構上來說，並非真正意義上的控股股東。一旦阿里與榮波回購事宜談崩，阿里聯手其他股東，一切或又不一樣了。