文 | 周曉蘭

3月2日晚間，上午剛剛停牌的中廣核新能源稱，控股股東可能提出私有化。

據其公告內容稱，於2020年2月28日，董事會接獲本公司間接控股股東中國廣核集團有限公司(中廣核)的通知，表示其現時正考慮一項利用其全資附屬公司中國廣核能源國際控股有限公司(潛在要約人)( 作爲潛在要約人)以協議安排的方式將本公司私有化的建議，有關行動可能會導致本公司除牌(可能私有化)。

若中廣核新能源可能私有化落實進行，這將是自2019年來第5家港股能源公司進行私有化。前四家分別是中電綠色清潔能源、中國電力清潔能源、哈爾濱電氣以及華能新能源。

前不久，華能新能源剛剛完成私有化交易，從港交所退市。據瞭解，華能新能源退市後，華能集團將迎來一場新能源的業務的大整合。

對於需要提高在非核清潔能源行業的競爭力和市場地位的中廣核來說，華能私有化的成功是一次極好的示範。

中廣核新能源，前稱中國廣核美亞電力控股有限公司，成立於1995年，業務範圍涵蓋廣泛，以風電和太陽能爲主要業務。

2007年，中廣核第一個新能源項目併網發電。歷經12年發展，中廣核在運裝機總容量實現突破2000萬千瓦。

1月7日，中廣核新能源向社會披露了2019年度中廣核新能源高質量發展情況：中廣核新能源連續兩年保持新增裝機300萬千瓦，至2019年底在運裝機總容量較“十三五”初期翻一番；在建項目445萬千瓦，在“十四五”前期，有望實現裝機規模從2000萬千瓦到3000萬千瓦的突破。

2007-2019年中廣核新能源裝機容量趨勢圖及歷年代表性項目

數據來源：中廣核新能源

中廣核新能源於2014年10月在香港上市（港股代碼1811.HK），是中廣核集團旗下唯一可再生能源運營上市平臺。中廣核集團直接及間接持有公司已發行股份總數的72.95%，私有化相對較爲容易。

私有化是資本市場一類特殊的併購操作，目的是令被收購上市公司除牌，由公衆公司變爲私有公司。其實，早在去年華能新能源披露私有化計劃不久，就有傳言稱，中廣核新能源將發佈私有化要約。

據分析，中廣核新能源的市淨率長期低於1，且估值難以修復。按照港交所規定，中廣核新能源在股權市場上已經失去了融資功能。而華能新能源控股股東決定發出私有化的要約收購原因就是其市帳率低於1，融資難。

中廣核新能源一直以來將風電、光伏等新能源作爲其主要業務，僅2019年，公司及其附屬公司(集團)的中國風電項目增加20.8%，中國太陽能項目增加69.4%。

當前，新能源補貼拖欠已經是業內難題，隨着新增項目併網，企業補貼拖欠規模隨之增加，企業現金流面臨考驗。若企業再失去融資能力，那麼其在業務拓展上將十分受限。

如今中廣核新能源正處於融資難的境地，但是若中廣核新能源在完成私有化交易並從港交所退市，回A股上市則可以募集大量資金。

因此，抓住當前港股低迷的機會，私有化後回A股上市，未嘗不是中廣核新能源恢復融資功能的上策。

其實，自2019年以來的多個央企私有化案例，已經爲中廣核新能源私有化開闢了先例，這些案例的成功或失敗都推動了港股能源股面向成功私有化的進程。

此外，中廣核昨晚發佈的《內幕消息及根據收購守則規則第3.7及3.8條作出的公告及恢復買賣》中提到，可能私有化可能但不一定會落實進行。

所以，未來中廣核新能源私有化將何去何從依然是未知數。但值得一提的是，中廣核新能源自上午9點鐘復牌已大漲近29%。