週三頂級私募倉位：輕倉

又見股災，指數跌幅巨大。上證指數跌幅收在2%，盤中最大跌幅3.43%，最低點是2726.48；深證成指跌幅收在2.5%，盤中最大跌幅4.32%，最低點是8613.84；創業板指數收在2.06%，盤中最大跌幅3.68%，最低點是1484.48；中小板指跌幅收在2.49%，盤中最大跌幅是4.39%，最低點是5964.76……從幾個最低點的後兩位可以看出：死吧（48），不死（84），死吧（48），喫了（76）。這就是今天市場走勢的寓意。

指數大跌，股市跌停家數不到20家，但超過1000家股票跌幅在4%以上，略有意外的是漲停股票有30多家，這是比較逆天的。市場連續兩天帶量下行，說明出現了一些恐慌情緒，有些確實忍受不了了，選擇了割肉撤離。尤其是深圳市場有兩大指數，深圳成指回到了2014年11月的低點，創業板創回到了2015年1月的低點，股民寶寶心裏苦，真是悲傷逆流成河。三年前要是買了房子，說不定現在夢着數錢，一邊是火焰，那是怎麼壓都壓不下去的樓市火爆熱情；另一邊是海水，一如股市深似海，從此盈利是路人。

最近幾天，內憂外患、天災人禍，各種利空都襲來了。最大的利空就是傳聞得到驗證，特朗普本週指示美國貿易代表處將2000億中國商品關稅從10%提高到25%，書面意見徵詢時間從8月30日延長到9月5日，公衆聽證會申請延長到8月13日。美國佬看到了我們匯率貶值10%，抵消了它可能採取的關稅方案，才把稅率提高，這是魔道之爭。

目前匯率繼續衝高，今天收盤後創出了6.86的新高，破7是沒有懸念了，這對股市有一定壓力，但經歷了6.23貶值到6.85，那麼從這個高位飆升到7，絕對漲幅來說，差別不算大。不過，可能是一些企業利潤臨界點，此前有法院人士撰文，做好因爲貿易戰破產案件激增的準備。如果我們完全不採取措施，那麼一些企業肯定會遭遇重大麻煩，如果有針對性減免稅費，則有可能活到貿易戰後。

外交部之前的回應就是，奉勸美方端正態度，不要搞什麼訛詐。這個事情確實實力決定一切，如果前面500億美元，沒有對等反制的話，是不是沒有後續的2000億？現在沒有假設，也無法退回。現在兩國民粹的意見都很濃厚，美國實力強大，囂張跋扈一點不算意外；但是我國當前實力較弱，勉強一戰，會傷筋動骨。我之前就說過，美國貿易戰只是傷及九牛一毛，中國貿易戰會傷及九牛一腿，現在估計要傷兩條腿。老有一些人力吹一戰，我只有一句話，歡迎大家到A股來爲國接盤，把上證指數推到道瓊斯指數的高度，用事實來戰勝美利堅。

從中國人的立場出發，我們當然希望跳起來然後把美國佬幹趴下，但現實是反過來。貿易戰剛開苗頭，我們各種經濟數就開始下滑，股市更是熊得一塌糊塗，未戰先敗。美國的經濟數據卻創出新高，無論是GDP增速，還是就業數量，我們這邊要保增長、保就業、保穩定，不要相信什麼電影、紀錄片營造的強國氛圍，實力差距實在太大，而且我們能比最多是總額，攤到人均就更沒法說了。

好了，我也不囉嗦了，早上人民日報頭版評論說，資本市場穩健運行，基礎不斷鞏固，風險可控。今天市場已經做出回應，現在真金白銀砸進去都不一定管用，何況一篇文章。當然，今天跌到這個份上，我們再唱空已經沒有意義了，開盤七祖就提醒“再有下探就會出買點”，中午我們判斷，如果尾盤沒有拉昇，那麼明天再有急跌就是買點。

下午出現了一點反抽，我在小範圍內提示可以逢低買入做做波段，自己也是這麼操作的，但是下午反彈力度不算強，滬指跌了3%，下午收窄到2%，出現一定的長下影線，但單針探底不是靠譜，所以我們今天不建議大舉抄底，最多是尾盤集合競價階段瞄準一些超跌股。如果明天要反彈的話，估計也是還有一次探底確認今天幾大指數創出的低點是有確有支撐。

今天領漲的地域板塊是新疆和西藏，行業板塊是水泥建材和鋼鐵，另外還有超跌的生物疫苗。開盤前，我們提示了從政策導向看，西部會在下半年掀起基建的高潮，鋼鐵水泥建材、交通運輸工程都分一杯羹。今天西藏新疆的基建風再次颳起，相應的鋼鐵水泥建材走強，符合政策導向的板塊還是獲得資金的追捧，唯一變數就是明天還能不能繼續漲。因爲市場情緒猶如驚弓之鳥，持續性都比較差，賺到一點都選擇落袋爲安。不過，鋼鐵水泥的估值都還蠻低的，所以反覆活躍也還是可以的。

值得一提的是，康泰生物今天差點漲停，前幾天我們專門分析過這個票，基本面方面有不確定性，那麼藥監總局對它飛行檢查的結論是查明有問題，那下跌是沒得說的。個股是有超跌，主要是受長生生物的影響，如果基本面沒問題，它中報業績非常漂亮，那麼恢復到前高都可能。

目前的難題就在於，不知道檢查結論如何定調。另外，它的銷售費用畸高，也是一個隱患，以去年年報中123名銷售人員計算，2017年公司人均銷售費用達到500萬元，平均每人每日銷售費用爲1.37萬元。我們都聽聞過不少醫藥銷售代表的故事，在上海一些醫院，沒一個診室門口都貼有，謝絕醫藥代表。這些銷售人員，每天要花一萬多，你說這是要幹嘛呢？所以，我今天一大早就瞄了康泰生物的可轉債及其股票，但最終也還是沒有動手。

還有一個原因，之前這麼操作一個票被套了，確實影響到自己下一步操作的信心和判斷。這也是好多人的體會：做順了會一直順，做錯了會一錯再錯，無論是買入還是賣出，都可能錯。所以，很多人都選擇按兵不動。跳出這種影響還是比較難的。上週我重點分析過一個鋰電池回收產業鏈，並且小範圍內推薦工一個票，我自己也買了，但是這幾天調整，我也沒堅守，今天這票逆勢漲停了。消息面上，只有昨天的新聞稱北京啓動了動力蓄電池回收利用溯源綜合管理平臺。佈局的思路是對的，但是操作錯了，沒有堅守到後面。

今天領跌的板塊是船舶製造，航天航空，航母概念，應該主要是收的昨天美國封鎖中國44家企業的影響，比較奇怪，雖然說是領跌的品種，但是沒有一個跌停股是這個板塊裏的。由於我們國防軍工企業的技術知之甚少，並不清楚美國的封鎖對於這些企業究竟有多大的傷害，所以我們不參與抄底，但也不刻意看空。我們就做那些，我們看得懂邏輯的股票，比如鋼鐵，水泥，建材，一旦大興土木建設，那麼對這些企業的業績就會有助力。

好了，明天怎麼辦？

今天開盤前和中午，七祖給的提醒其實已經說明了，今天急跌的過程中，部分股票其實出現了一定的買點，但是總體風險還較大。我小倉位抄底，是在13點25分，當時大盤正創出今天的低點，但是macd明顯超賣了，我判斷可能會有反抽出現，有可能是下面再出一個盤中分時底背離。不過13點40分，盤面再次回踩，沒有創出新低就被堵住了（可能是國家隊干預），沒有技術底背離，所以當時沒法定論，直到兩點多，西藏和西藏股票紛紛衝擊漲停，情緒稍微好一點。

當時還是有點擔心尾盤最後半小時跳水，從尾盤走勢來說，幾大指數都收出了下影線，這是讓人略感欣慰的。尤其是今天跌停股沒有預期中多。到了收盤前十分鐘，我們看到頂級私募的倉位沒有增加，還是減少2%，剛好和指數跌幅差不多。所以我懷疑這是自然的倉位下降，舉一個例子你就明白了，你有100萬資金，50萬買股票了，50萬現金留着，現在叫五成半倉很準確。但是50萬的股票漲了，變成70萬了，那麼你現在的倉位就不是五成，而是接近六成了，股票下跌也是如此，你50萬股票市值跌到30萬了，你的倉位就不是五成，而是四成了。

以前指數跌幅沒有這麼大，倉位的變化就很明顯了。今天跌幅這麼大，倉位反而沒有這麼大變化。我是認爲，今天頂級私募要是開盤減倉還能理解一點，但是下午再減倉不太合適，這個位置差別已經不大，你是27%的倉位還是29%沒有本質區別。當然，他們沒有加倉是意料之中，大跌第一天很少看到他們動手，一般是第二天確認止跌，或者可以出現帶量反彈的時候，他們纔會選擇加倉。（再次提醒，頂級私募加倉你可以不跟，但是減倉，一定要警惕和重視，如果大前天大家都是跟着私募輕倉了，那麼這兩天應該舒服很多。）

明天如果再次出現下探，確認今天的低點是有有強支撐，這可能就是一個比較好的買點，只要不破前低，然後帶量反彈，再次收出下影線，其實就大致能確認此處的支撐。就上證指數來說，今天的低點是2726，與前低2691點，一定程度上也有雙針探底的效果，但距離有點遙遠，所以這次可能還需要再次進行測試，另外今天也有個下跳的缺口，那麼這個缺口肯定是會被補掉的。

上次說目前MACD有死叉的趨勢，技術上來說，最好是等它完成一次多空的切換，所以明天有可能只是做一個企穩，，今天的下影線附近做一個窄量窄幅的整理，就像上證指數2月12號，3月26號，7月4號的走勢，這樣先企穩，後面再考慮反彈的事情。目前利空的壓力還在，和以前歷次利空不一樣，這是國運壓制，貿易戰可能是一個持久戰，我們得夾着尾巴、低着頭髮展自己。所以，即便出現反彈，也是在箱體內，可以看到2700~2900之間反覆。目前基建、鋼鐵、水泥、建材、工程主要是滬市，這是重點聚焦的板塊。

深證成指今天創出新低了，將近四年來，A股走到這個份上，讓人痛徹心扉，技術上看，他目前出現了macd的底背離，日線級別上隱約出現了一個雙底的半成品，所以要看後面能不能帶量反抽，完成雙底結構。當然，他今天才是剛剛死叉所以我們需要耐心等待，切換的時間還有幾天，最近已經連續下調有7天了，指數最大跌幅超過了10%，單邊下行的幅度其實已經較大了，可以出現一定的止跌企穩，甚至出現超跌反抽。

創業板指數昨天跌幅沒有大盤跌幅那麼大，今天的跌幅達到2%，但也不是最多的，今天他也很遺憾創出了新低，在MAC上也出現了技術性的底背離，今天下跌的量能其實並不算特別大，剛好到五天十天均量，說明籌碼在這個地方是相對穩固的，因爲跌到這個位置，已經很少有獲利盤了，除非是前幾年佈局，至今還沒有套現的。從籌碼圖來看，目前低位出現單峯密集，這應該是比較好的技術形態，所以我仍然維持逢低買入創業板指數基金的判斷，到了1500點下方，指數的大部分風險都已經釋放了。

創業板是2010年創建的，開創後基本上就是一個3年熊市，到了2013年，隨後出現一個近3年的牛市，到2015年年中。現在又處於一個三年多的熊市，結構切換來說，時間週期也差不多了。今天創業板還出現了TD買入低六，上次它出現低九，成功見底，有一個多月的反彈走勢，雖然高度有限，但走勢比大盤要好。最好在這個位置也磨蹭幾天，也醞釀出TD低九結構，同時macd在底背離後完成多空切換，大約三天左右時間，那麼創業板可能會迎來一波反彈。

創業板是彈性最大的，該跌的都跌的差不多了。中美貿易戰打響之後，科技成長股應該會更受到重視，裏面的害羣之馬被清除之後，理論上會更乾淨。這當然也要提醒，小心踩地雷，操作上佈局個股和指數或者行業ETF基金比較合適。總體上說，市場已經逼入絕境，儘管市場悲觀，擔憂國運不濟，但是我們也不要過分看空，還是要抓住局部熱點和短線的翻身機會。在弱勢情況下，一定精選個股，控制倉位，別用牛市全倉撲上去的辦法在熊市裏折騰，否則資金肯定會越打越少，只有趨勢性行情出現，纔可以加倉加錢。

目前市場太糟糕，最好投入的資金不超過年收入的兩倍，當然，目前已經深套的，也確實沒辦法，那就選擇可以留守的股票，一旦決定死扛的票，必須是業績持續增長的，有白馬股纔有長線的資格，其他的都沒有。如果掌握不了的趨勢，減少不了外部利空，那就控制倉位，管住自己的手，有些票有業績支撐（最好是20%以上的增幅，盤子較大的票可以放低），有大股東增持過程的（沒有增持完畢），公司或者回購的股票（正在回購的），那麼可以留守，不要因爲自己恐慌而拋出低位的籌碼。

這就是爲啥不主張打貿易戰