摘要 ：上海某大型券商鋼鐵行業分析師向記者表示，其實沙鋼股份計劃通過收購轉型IDC行業已經有好幾年了。國金證券鋼鐵團隊最近還發布了關於杭鋼股份收購集團IDC資產、轉型數字經濟的研報。
（原標題：“鋼鐵俠”真的來了：只要蹭上“科技”這個熱點，這隻傳統行業個股也能月漲90%！如此“跨界”操作能火多久？）
今年來，儘管科技、消費、券商等板塊輪番上漲，但以鋼鐵、煤炭爲代表的傳統行業卻顯得“力不從心”。特別是看着漲到天上去的科技股，股價一直“趴在地上”的一些傳統行業上市公司也開始努力向科技靠攏。 "每經牛眼"注意到，最近鋼鐵板塊中杭鋼股份、沙鋼股份2只鋼鐵股開始打破沉寂，走出了獨立行情。究其原因，竟是因爲這2家公司開始轉型現在熱門的IDC（Internet Data Center，互聯網數據中心）業務。 對此現象，有鋼鐵行業人士認爲，鑑於IDC下游市場空間較大，未來鋼廠轉型IDC業務或有機會。不過據某鋼鐵行業分析師回憶道，多年前，在鋼鐵電商還是“風口”的時候，多家A股鋼鐵公司也曾試圖轉型鋼鐵電商，不過現在來看轉型的成效大多不理想。更有鋼鐵行業分析師坦言，鋼鐵行業的轉型目前還沒有一個成功案例。 那麼，鋼鐵行業的這一波“科技轉型”操作有機會嗎？
鋼鐵板塊驚現“IDC公司”
今年來，儘管科技、消費、券商等板塊輪番上漲，但以鋼鐵、煤炭爲代表的傳統行業卻顯得“力不從心”，市場人氣也陷入低迷。
截至今日收盤，在28個申萬一級子行業中，鋼鐵、採掘行業今年來的漲幅分別爲-3.36%、-6.08%，均排名倒數。
不過值得注意的是，最近鋼鐵板塊中杭鋼股份、沙鋼股份2只鋼鐵股開始打破沉寂。今日，沙鋼股份以漲停報收，這是其最近8個交易日裏的第3個漲停，從2月4日最低點開始計算，至今1個月的時間裏，股價漲幅高達89%，相比市場上最火熱的科技股也毫不遜色。 而杭鋼股份以2月4日盤中最低點和3月3日盤中最高點計算，1個月時間內累計上漲超過60%。
"每經牛眼"注意到，這2只鋼鐵股之所以能走出獨立行情，究其原因竟是這2家鋼廠開始轉型現在熱門的IDC（Internet Data Center，互聯網數據中心）業務。
最近多家券商的行業分析師也將這2只鋼鐵股納入了IDC行業的研究範圍。例如，天風證券通信行業團隊在梳理IDC相關公司的時候就納入了沙鋼股份、杭鋼股份。中信建投計算機團隊也將沙鋼股份納入受關注的公司。
國金證券鋼鐵團隊最近還發布了關於杭鋼股份收購集團IDC資產、轉型數字經濟的研報。根據這份研報顯示，2019年杭鋼股份收購集團IDC資產，轉型數字經濟，目前業務涵蓋環保、鋼鐵及IDC等多個領域。 相比已經“實錘”進入IDC業務的杭鋼股份，記者在採訪中注意到，各機構對近期市場表現更強的沙鋼股份存在不小的爭議。 此前，沙鋼股份曾因籌劃重大資產重組事項，自2016年9月19日開市起停牌，而這一停就是長達2年多時間，直到2018年11月16日才復牌。據公司公告披露，該重大資產重組事項爲，公司擬通過收購蘇州卿峯100%股權，進入數據中心（IDC）行業。據公告披露，蘇州卿峯爲持股型公司，本部未經營業務，其核心資產爲GlobalSwitch 51%股權。而Global Switch總部位於倫敦，是歐洲和亞太地區的數據中心業主、運營商和開發商。
不過截至目前，沙鋼股份該項重大資產重組仍未落地。據沙鋼股份今年3月4日發佈的公告顯示，對於該重大資產重組，“公司、中介機構及本次交易的相關各方仍在積極推進本次重大資產重組的各項工作，對標的公司最近兩年及一期財務數據的審計、評估、補充盡調等工作正在進行中。” 上海某大型券商鋼鐵行業分析師向記者表示，其實沙鋼股份計劃通過收購轉型IDC行業已經有好幾年了。去年公司股價依然跑輸大盤，而最近能走出獨立行情，主要還是因爲適逢IDC等熱門概念在市場上發酵。 “外行”進入IDC行業“錢景”存疑
據統計，目前A股涉足IDC業務的公司不下10餘家，作爲“外行”的鋼鐵公司進入這一行業的競爭前景如何？ 對此現象，有鋼鐵行業人士今日向記者表示，鑑於IDC下游市場空間較大，行業尚未飽和，未來鋼廠轉型IDC業務應該有一定機會，例如寶鋼旗下的寶信軟件進入IDC行業已有多年。 國盛證券認爲，隨着5G發牌，建設起量，相應的流量應用有望發力。受益於提速降費政策持續深化，加之互動直播、高清視頻、VR/AR、車聯網、無人機等應用加速發展，國盛證券判斷流量仍將持續爆發，5G時代DOU將達到60G以上，較當前擴大10倍，IDC也將迎來高速擴張期。
在上述國金證券發佈的杭鋼股份研報中就如何看待杭鋼涉足IDC的競爭優勢進行了分析。國金證券認爲，IDC行業所需的能耗指標與佔地規模與鋼鐵行業有着共通點，諸如杭鋼這類鋼企從項目用地、能源供應、資金實力、政策和客戶優勢等，都有着相應資源優勢。 不過，上述上海某大型券商鋼鐵行業分析師則認爲，IDC行業本質上還是一個資源型行業，行業呈現重資產、高耗能的特點，設備基本依靠外購，好像也缺乏核心技術壁壘。 國盛證券認爲，5G商用運營商將首先在40個核心城市部署網絡，國內5G建設加速，進度和規模有望超預期，尤其是在北京、上海等熱點城市，數據細流將加速匯聚成川。5G相較於4G更高速率、更低延時的應用，將從核心城市商區進行熱點擴散，對於一線城市核心IDC資源有直接的需求拉動。全球最大的兩家IDC公司Equinix和Digital Realty也提到，5G技術驅動邊緣計算部署，需要大量近距離放置的、靠近商業、人口中心的數據中心，提供更低延遲的服務。
值得一提的是，從目前A股的IDC相關公司來看，包括龍宇燃油、城地股份等在內的傳統行業公司也已進入IDC行業。 而上述這兩家公司進入IDC行業也都是通過收購來實現，例如龍宇燃油2015年通過收購北京金漢王技術有限公司進入IDC行業。根據2015年4月龍宇燃油發佈的《龍宇燃油收購北京金漢王技術有限公司100%股權的公告》顯示，公司當時預計，在進入具有“較高盈利能力”的IDC行業後,公司“財務狀況將得以改善，抗風險能力大爲增強”“主營業務收入規模以及淨利潤水平都將有所提升”。
但記者注意到，從龍宇燃油披露的定期報告來看，2016年~2018年，公司的IDC業務板塊都未產生收入。雖然去年金漢王項目一期實現了交付，但距離有“較高盈利能力”還相去甚遠。據公司去年半年報披露，公司去年上半年IDC業務板塊僅實現營收142萬元，虧損額超1000萬元。 據今年1月23日龍宇燃油發佈的業績預減公告，公司預計，2019年公司淨利潤將同比減少83%到99%。而此次業績預減的主要因素的第一項就與IDC業務有關：“本報告期，金漢王項目一期完成交付進入運營階段，並自第二季度起開始逐步上架計費，隨着金漢王項目一期機電工程資產轉入固定資產，報告期內數據中心項目資產折舊及攤銷成本同比增長明顯，對本報告期利潤產生較大影響。” 行業曾集體轉型鋼鐵電商
記者在採訪中注意到，在一些業內人士看來，近期市場對上述兩隻鋼鐵股的炒作，有一種“似曾相識”的感覺。 從行業以往的發展經歷來看，A股的鋼鐵公司近年來其實不乏轉型動作。 據某券商鋼鐵行業分析師回憶道，多年前，在鋼鐵電商還是“風口”的時候，多家A股鋼鐵公司，諸如寶鋼股份、南鋼股份、華菱鋼鐵等都曾試圖轉型鋼鐵電商，不過現在來看這些鋼廠轉型互聯網的成效大多不理想。 據他介紹，此前寶鋼股份已經將旗下鋼鐵電商平臺剝離出表，而其他幾家鋼廠旗下的鋼鐵電商平臺目前也是表現平平。據寶鋼股份2017年8月1日的公告顯示，公司自2017年8月份起，不再將鋼鐵電商平臺歐冶雲商納入合併財務報表範圍，改爲按權益法覈算。
南鋼股份旗下的鋼鐵電商平臺鋼寶股份2015年12月起在新三板掛牌，不過近年來市場反應冷淡。據Choice數據顯示，在最近2年的時間裏，該公司在新三板市場有成交記錄的日子只有3天。 相比之下，上海鋼聯旗下的鋼銀電商在新三板的交易要明顯更爲活躍。上述鋼鐵行業人士認爲，目前鋼銀電商等行業龍頭在鋼鐵電商業內的地位較爲穩固，行業格局已經基本定型了。 而談起近年來A股鋼鐵公司的轉型，上述上海某大型券商鋼鐵行業分析師則向記者坦言，雖然這些年，一些鋼廠爲了轉型會直接花錢買已經比較成熟的資產或團隊，但到目前鋼鐵行業的轉型目前還沒有一個成功案例。 鋼鐵行業及相關上市公司情況不容樂觀
"每經牛眼"注意到，之所以部分鋼鐵行業上市公司強力以“外行”的角度去“蹭”IDC業務的熱點，或許與其面臨的經營困境有關。
據中物聯鋼鐵物流專業委員會調查及最新發布報告，2020年2月國內鋼鐵行業PMI指數爲36.6%，較上月下降10.5個百分點。該指數創下了近年來的新低點。 從2月分項指數來看，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，鋼鐵市場需求收縮，鋼廠生產放緩，原材料價格趨於下降，鋼廠庫存大幅上升，企業對後市預期不容樂觀。預計隨着疫情的不斷控制，各地企業開工復工以及基建房產投資回升，鋼鐵市場將逐步迴歸正常。
下游企業延遲復工，鋼材需求收縮。報告顯示，新冠肺炎疫情擴散後，鋼材市場需求趨於收縮，加上各地延遲開工復工，進一步導致供應鏈下游企業需求回升放緩，國外需求也明顯減少。新訂單指數爲32.7%，較上月下降11.1個百分點；新出口訂單指數爲42.5%，較上月下降7.2個百分點，連續18個月運行在50%以下。 同時，數據統計顯示，2019年，受鋼鐵行業產能增加、產量增長等因素影響，鋼價同比下跌，而鐵礦石、廢鋼、煤炭等主要原材料價格卻快速上升，多家鋼鐵企業盈利空間受到擠壓。 在目前已公佈2019年業績(包括正式公佈和預告)的23家鋼企上市公司中，除中信特鋼、久立特材、西寧特鋼外，大部分企業表示業績將出現下滑，最高下滑幅度超過90%。 據證券時報·數據寶統計顯示，截至3月4日收盤，滬深兩市破淨股數量爲334只。 按申萬所屬一級行業劃分，房地產股、公用事業股、交通運輸股數量居前。從行業佔比來看，銀行、鋼鐵、採掘等行業破淨率佔比相對較高，其中，鋼鐵行業破淨率爲45.45%，板塊內市淨率最低的是河鋼股份，市淨率爲0.53倍。 機構：三大因素促進鋼鐵板塊上漲
儘管如此，"每經牛眼"注意到，機構仍然看好在穩增長政策之下，鋼鐵行業的估值修復所帶來的投資機會。
天風證券表示，高庫存迫使鋼廠連續減產，庫存增速拐點或已出現：根據Mysteel調研結果顯示，本週鋼材社會庫存增加230.47萬噸，增幅10.7%。根據上海鋼聯統計數據，全國建材鋼廠螺紋鋼周產量爲241.43萬噸，環比下降6.95萬噸。春節後高爐產能利用率、開工率均出現不同程度下滑，受高庫存以及現金流影響，長流程已經開始連續減產，鋼廠累積減產效果已經開始顯現，庫存增速連續下降。預計由於下游需求仍處於剛剛重啓階段，需求量仍不明顯，在高廠庫的壓力下，產量仍將繼續下降，但庫存增速拐點或已出現。
華創證券研報認爲，鋼鐵板塊有反彈機會。中期來看，疫情危機造成的短期衝擊不影響鋼鐵行業長期的盈利狀況，低估值狀態下，鋼鐵板塊具有配置價值。短期來看，下游需求正在持續恢復，鐵礦石價格下降讓渡利潤空間，不斷出臺的利好政策對未來預期有明顯的提振作用，三者共同促進了鋼鐵板塊的上漲。 國信證券指出，當前，鋼鐵行業需求受到疫情的較大影響，庫存累積至絕對高位，鋼材價格弱勢運行，鋼廠一季度業績情況將受到明顯拖累。而與之對應的是穩增長政策下的消費改善預期。目前，鋼鐵板塊估值處於歷史底部區域，在疫情擾動短期需求節奏，穩增長政策的加碼有望帶動中長期鋼材消費的背景下，板塊估值修復可期。隨着疫情影響弱化，鋼材需求有望迎來上行期，開工潮疊加趕工潮啓動後的資產價格修復將帶來板塊投資機會，建議關注需求復甦較快的南方地區長材企業三鋼閩光、韶鋼松山、柳鋼股份 。中長期持續推薦行業龍頭中信特鋼、寶鋼股份 。 太平洋證券指出，刺激預期增強，遠期估值壓制因素消失。雖然近期商品價格承壓下跌，但股票考慮週期更長，高庫存、低需求是現狀，但2季度基建發力、地產邊際放鬆也是確定的，那麼前兩年壓制鋼鐵股估值的因素轉爲正反饋，刺激預期逐步加強。 鋼價可能不漲或者小漲，但是鐵礦受海外疫情影響或更弱勢。高庫存和需求緩釋放壓制現貨價格，但是邏輯上，國內9.9億噸粗鋼產量，93%黑色需求在國內，後面基建加碼、地產邊際放鬆對國內材利好，但是礦石受海外需求影響，難以上漲，行業利潤有望擴張。 關注標的：方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、南鋼股份、韶鋼松山、新鋼股份、柳鋼股份、寶鋼股份 。
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