今天国家统计局公布9月CPI同比上涨3.0%，较8月小幅提升0.2%，蒙格斯CPI9月同比上涨3.6%，通胀水平仍在高位，但略有下降，与官方数据走势相反。其中，食品类继续走高达到11.2%，主要由其中畜肉类价格同比继续大幅上涨46.9%导致，而非食品价格同比上涨1.0%，较8月继续收缩，核心CPI同比增长1.5%，保持稳定。

蒙格斯CPI介绍

消费者价格指数，是反映一国居民总体消费情况的物价指数，指数的核心在于“消费”两个字，所以编制CPI的重中之重在于反映消费价格的变动。指数编制的最重要之处在于不同消费类别权重的设定，我们认为权重的确定应以居民实际消费支出中该类别的占比为依据。下图为2018年全国居民人均消费支出比例。

2018年全国居民人均消费总支出19853元，以此各项支出比重可见上图。以此为基础，并考虑到区域经济发展不平衡的特点，以多数居民实际消费情况为参照进行调整。

1.整体——仍处高位、继续下降

今天，国家统计局公布9月CPI同比上涨3.0%，涨幅与8月涨幅略微扩大0.2%，其中食品类继续走高达到11.2%，主要由其中畜肉类价格同比继续大幅上涨46.9%导致，而非食品价格同比上涨1.0%，较8月继续收缩，核心CPI同比增长1.5%，保持稳定。

按照蒙格斯CPI计算方法，9月同比去年上涨3.6%，通胀水平仍在高位，但继续下降。与官方数据走势不同的原因在于蔬水权重设置较大，更能反映实际消费结构，而鲜菜类9月同比下滑11.8%，鲜果类同比增速由上月24%下降到本月7.7%，除肉类外其他食品价格涨幅整体下滑，可见，肉类价格大幅上涨对于居民实际消费的影响正在由其他食品价格增幅下滑而逐渐缓解，但整体仍处于高位。

2.食品——猪肉大涨、果蔬改善

根据蒙格斯食品CPI规则计算，9月食品价格同比上涨11.0%，相较7月继续回落。其中，鲜菜价格同比下滑11.8%（8月下滑0.8%），鲜果价格同比上涨7.7%（8月同比24.0%），在猪肉价格如此高涨的背景下，果蔬价格变化是蒙格斯食品CPI高位回落的重要原因。从高频数据来看，10月上半月猪肉价格仍有较快上涨，而果蔬价格基本保持稳定。

今年对于老百姓菜篮子影响最大的无疑就是猪肉价格。近期国家稳生产政策频出，并释放储备库存，但价格高低取决于市场供需，近期有能力的企业已经开始逐渐补栏增产，但由于繁育需要周期，短期内难以缓解。从下图来看，9月生猪存栏和母猪存栏（右轴）均继续下滑，但下滑斜率有所趋缓。

3.居住——居住成本涨幅下降

居住开支作为居民消费支出的第二大部分，近期价格涨幅持续下滑。9月，CPI居住同步上涨0.7%，较8月1.0%继续小幅下降。CPI居住主要考虑租赁租金（也是自有住房的机会成本）和水电煤等的成本变化，其整体相对稳定。此外，房价也一直是居民关注的焦点。根据下图中百城住宅价格指数来看，9月住房价格同比上升3.56%，增幅继续稳中有降，整体趋势与上月相同。其中，一线城市在仍然几乎持平，而二线城市涨幅4.88%（8月5.05%）、三线城市上涨5.08%（8月5.28%），二三线城市房价涨幅继续小幅下滑。

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