摘要：华创证券指出，由于我国疫情先发先控+资产价格先调+货币政策有足够空间的安全感，虽然A股在全球角度是风险资产的属性，但这次跌幅整体小于美股，有望第一次相对接近“避险资产”属性，跌的少已是实属不易。我们还是靠经济相对高增速资产高回报来构建吸引力，指望A股逆美股崩塌之势大幅上涨也是不太现实的，目前由于国内经济数据尚处真空期且海外需求变化尚不明朗，一季度经济增速谁也评估不准，A股并未定价充分完全，只是需要“拭目以待”的时间，节奏上与美股有些许错位罢了，还无法下结论A股对疫情定价已经完全充分。

华创证券指出，由于我国疫情先发先控+资产价格先调+货币政策有足够空间的安全感，虽然A股在全球角度是风险资产的属性，但这次跌幅整体小于美股，有望第一次相对接近“避险资产”属性，跌的少已是实属不易。

但接近不代表可以真的是“避险资产”，我们既没有瑞士百年中立国的财富避风港效应，也没有日本日元作为全球主要拆借货币恐慌时回流本国的资本开放基础。我们还是靠经济相对高增速资产高回报来构建吸引力，指望A股逆美股崩塌之势大幅上涨也是不太现实的，目前由于国内经济数据尚处真空期且海外需求变化尚不明朗，一季度经济增速谁也评估不准，A股并未定价充分完全，只是需要“拭目以待”的时间，节奏上与美股有些许错位罢了，还无法下结论A股对疫情定价已经完全充分。