摘要：華創證券指出，由於我國疫情先發先控+資產價格先調+貨幣政策有足夠空間的安全感，雖然A股在全球角度是風險資產的屬性，但這次跌幅整體小於美股，有望第一次相對接近“避險資產”屬性，跌的少已是實屬不易。我們還是靠經濟相對高增速資產高回報來構建吸引力，指望A股逆美股崩塌之勢大幅上漲也是不太現實的，目前由於國內經濟數據尚處真空期且海外需求變化尚不明朗，一季度經濟增速誰也評估不準，A股並未定價充分完全，只是需要“拭目以待”的時間，節奏上與美股有些許錯位罷了，還無法下結論A股對疫情定價已經完全充分。

華創證券指出，由於我國疫情先發先控+資產價格先調+貨幣政策有足夠空間的安全感，雖然A股在全球角度是風險資產的屬性，但這次跌幅整體小於美股，有望第一次相對接近“避險資產”屬性，跌的少已是實屬不易。

但接近不代表可以真的是“避險資產”，我們既沒有瑞士百年中立國的財富避風港效應，也沒有日本日元作爲全球主要拆借貨幣恐慌時迴流本國的資本開放基礎。我們還是靠經濟相對高增速資產高回報來構建吸引力，指望A股逆美股崩塌之勢大幅上漲也是不太現實的，目前由於國內經濟數據尚處真空期且海外需求變化尚不明朗，一季度經濟增速誰也評估不準，A股並未定價充分完全，只是需要“拭目以待”的時間，節奏上與美股有些許錯位罷了，還無法下結論A股對疫情定價已經完全充分。