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一、 销售金额突破千亿，

归母净利润大增156%

前三季度分公司实现累计销售金额1090亿元，首次迈入千亿门槛，权益销售金额为838亿元，累计销售面积812.8万平米，权益销售面积608.6万平米，销售均价为13410元/平。期内公司实现营业收入259.39亿元，同比增加67.1%；归属母公司净利润15.81亿元，同比增加155.6%。归母净利润大增主要得益于毛利润的增长，以及投资净收益的增长，三季度实现投资净收益4.1亿元，较去年同期增长54.3%。由于结算均价的大幅提升，带动公司毛利率同比增加5.1个百分点至26.5%。公司2017年以来预收账款增长较为迅猛，截止到报告期末规模达到725.7亿元，这将为公司未来业绩的持续高增长提供有力支撑。

二、土地储备充足，

投资增速有所放缓

截止2018年中期报告，公司新增土地面积551.85万平方米，累计土地储备4267.54万平方米，储备货值近5842亿元，为未来的发展提供了充分保障，另外公司于9月并购上海桑祥企业管理有限公司，新增 19 个土地项目。从土储结构来看，阳光城83%的储备货值分布于核心一二线城市，同时覆盖核心区域周边发展潜力大的三、四线城市。2018年上半年公司的拿地计容建筑面积/销售面积为1.2，仍然处于行业较高水平，但是较2017年全年的3.06已经有明显的下降，投资增速有所放缓。

三、经营性现金流持续修复，

负债率保持稳定

三季度末，公司在手现金为314亿元，2017年阳光城经营性现金流首次实现回正，前三季度公司经营性净现金流113.18亿元，同比增长93.3%，主要是由于销售回款增加所致。在大规模的扩张以后，公司还是选择了降杠杆、保现金流的做法。三季度末有息负债为1107亿元，较2017年底减少26亿元，下降2.29%；公司净负债率较2017年下降44%，资产负债率为85.6%，较2017年末的85.7%微幅下降。

往期回顾  

2018年三季报：

【年报有料（一） | 万科】业绩持续向好，拿地积极杠杆略增

【年报有料（二） | 保利地产】业绩稳健销售高增，持续深耕一二线城市

【年报有料（三） | 新城控股】业绩持续大增，销售增速行业领先

2018年半年报：

◢中国金茂：销售金额同比增长198％，利润与规模双升（2018H1）

◢世茂房地产：销售规模继续追赶，要实现有质量的增长（2018H1）

◢中国恒大：恒久弥坚，大象无形（2018H1）

◢正荣地产：改善大师，匠心正荣 （2018H1）

◢绿城中国：上半年营业收入同比增长220.9%，全年业绩高增长可期（2018H1）

◢金科股份：规模评级齐上升，西南雄狮吼九州（2018H1）

◢阳光城：归母净利润大涨214%，高质量成长一路阳光（2018H1）

◢首创置业：聚焦核心城市，销售大幅增长（2018H1）

◢新城控股：“住宅地产+商业地产”双轮驱动，销售额同比增长94%（2018H1）

◢禹洲地产：合约销售表现平稳，营收利润实现同步增长（2018H1）

◢富力地产：利润再续强劲增长，充足货值保障1300亿销售目标（2018H1）

◢朗诗绿色集团：净利润同比增长1.8倍，战略转型卓有成效（2018H1）

◢建业地产：合约销售大增八成，投资持续加码助力公司扩张（2018H1）

◢中海地产：背靠央企好乘凉，还是那个利润王（2018H1）

◢迪马股份：销售金额同比增长106.43%， 盈利能力提升显著（2018H1）

◢融信中国：规模扩业绩增，杠杆降品质升，潜力现雏形（2018H1）

◢华侨城：文旅地产领军者——旅游的壳，地产的心（2018H1）

◢远洋集团：销售金额和面积双双超40%，加速迈向千亿目标（2018H1）

◢滨江集团：销售与规模同升，企业间合作优势凸显（2018H1）

◢华润置地：稳中求进，千亿央企在发力（2018H1）

◢龙湖集团：营业收入高速增长，聚焦发展长租公寓（2018H1）

◢碧桂园：新晋一哥vs老牌龙头，是一时瑜亮还是一骑绝尘（2018H1）

◢招商蛇口：千亿规模，百亿利润，投资同比增长230.98%（2018H1）

◢蓝光发展：净利润增速达117%，双擎战略助力多元化发展（2018H1）

◢万科地产：投资向中西部倾斜，1-7月累计销售3498亿元（2018H1）

◢中国奥园：营收净利大幅跃升，业绩、潜力再获国际资本市场认可（2018H1）

◢泰禾集团：营业收入高速增长，多元化链接美好生活（2018H1）

◢中南置地：盈利能力提升，销售土储高增，揭幕业绩腾飞大戏（2018H1）

◢当代置业：匠心打造绿色房地产，规模稳中提升（2018H1）

◢旭辉集团：稳中求进，蓄势待发（2018H1）

◢龙光地产：手握大湾区超5000亿土储，盈利能力继续领跑行业（2018H1）

◢保利地产：规模利润双升，资金优势凸显

◢2018H1业绩预告点评：业绩预增主流趋势已定，调控加码仍需谨慎

◢越秀地产：实现核心净利润11.2亿元，全年销售目标完成过半

◢时代中国：深耕粤港澳大湾区，归属于母公司净利润增幅137.9%

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