受到10月31日政治局会议的利好推动，今天上午大盘在券商股带动下出现了冲高的行情，股指一度突破20天均线，但是下午出现冲高回落的走势，尾盘再度跌破20天均线，收出了一根放量倒锤头K线，留下了明显的上影线。为什么政策利好只能助推半天的行情呢？我们细细品味最近的10月31日和7月31日两次政治局会议文件的差异，或许能看出一点门道。731与1031政治局会议对比️不变的总基调：稳中求进；以供给侧改革为主线，打好三大攻坚战，加快改革开放。再度强调六个稳：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。老魏感觉越是强调维稳的地方，可能越是容易出问题（。。。此处省略数百字，自己琢磨）。增加的内容是：1. 民营经济：要坚持“两个毫不动摇”，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。2. 资本市场：围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。。。。最值得注意的是️减少的部分：731会议“坚定做好去杠杆工作”，1031没提去杠杆。这次政治局会议的文件没有提到这几年大力推进的去杠杆工作，绝对不是一时疏忽。在目前的整个宏观经济增速放缓，外围压力加大背景下，国家已经悄然放弃“去杠杆”政策，央行通过各种渠道要给实体经济注入流动性，说的再直白一点，就是现在经济不太好，需要多发钞票来刺激经济。这种做法世界各国都在用，比如08年美国爆发金融危机，美联储数轮量化宽松政策，向市场投放巨量美元，成功挽救了美国经济，也引发美国股市10年大牛市。但是细看中国现在搞的“量化宽松”，投放流动性的方式，总让人感觉不对劲。比如最近多家银行和一汽集团签订了授信协议，给一汽提供超过1万亿人民币的银行授信，如此巨量的贷款授信让老魏瞠目结舌，1万亿人民币相当于1400亿美元，而美国三大汽车公司的总市值加起来才1180亿美元，也就是说这次银行给一汽放的贷款足够把美国三大汽车公司买下来还绰绰有余，这么大的贷款派什么用处呢？通常来说无非是投向扩大生产或企业并购两大领域，如果是一汽用来扩大生产，那将给本来就已经严重产能过剩的中国汽车业，投下巨棒的产能炸弹，迫使众多的民营企业破产倒闭，截至2017年底，中国车企的年产能包括在建产能在内约有6400万辆，而当年的实际产能却仅为2900万辆左右，这说明产能利用率不超过50%。如果1万亿投向企业并购的话，那足够把中国的所有民营企业都买下来，这又是一次国进民退。对整个中国汽车行业的发展都是不利的。要知道，现在很多原本充满活力的民营企业就是因为拿不到廉价的银行贷款，引发资金链的断裂。。。

综上所述，老魏认为高层已经清醒意识到了经济形势的严峻性，也是紧锣密鼓在出台很多政策利好来刺激经济和拉动股市，但是在具体执行层面，有限的资源应该向有效的领域倾斜，这样才能够真正的推动经济持续发展。回头我们再讲讲股市的短线操作，从盘面技术分析来看，上证指数在连续大跌之后，10月份出现了底部活跃的迹象，最近三天成交量连续放大，但是上证指数在20天均线附近持续徘徊多天，无法有效突破，这对市场短线会构成隐忧。如果周五市场仍然无法有效站稳在20天均线之上，则很可能一轮短线调整行情将开始，老魏建议大家密切关注20天均线的争夺战。