4月23日，市場承接了昨天的中陰走勢，盤中數次的跳水打消掉了承接的資金的信心，最終以3198.59點報收，跌破了3200點。

4月8日，滬指盤中創造了目前爲止這輪反彈的高點3288.45點，一直到今天市場再也沒有突破當天的高點，雖然至今的跌幅只有100點，不到3%，但是這十幾個交易日的虧錢效應卻是參與者感同身受的。

尤其是最近兩個交易日，資金呈現了越來越弱的狀態，場內做多的資金活躍度正在下降，而盤中不斷的震盪也讓套牢盤不斷累積增加，市場正在發生的變化。

4月23日，跌停數量達到76家，罕見的超過了當天49家的漲停數量，場內股票下跌的數量更是達到了2809家，將近四倍於上漲的776家。在市場震盪探底的過程中，調整的規模和影響也在同級加大。

在此背景下，投資者需要重點關注以下幾個問題。

資金的態度如何？

由於4月22日，北上資金關閉，因此在23日成爲驗證北上資金方向選擇的關鍵日。59.68億元的流出十分鮮明瞭表明了資金的態度，自開盤開始就一路流出，全天滬股通合計流出32.70億元，深股通流出26.98億元。

北上資金喜歡的板塊成爲市場最爲脆弱的防守點，市場最終也沒有在3200點企穩，跌破關鍵點位之後資金出逃明顯。

市場環境如何？

自年初開始，A股指數一路上揚，至今也沒有經歷過大幅度的調整，在獲利盤積累越來越多的情況下，調整何時到來成爲很多參與者思考的問題，尤其是已經退出的資金面臨着沒有調整的市場，重新進入的慾望正在減退，除非指數能夠重啓升勢，否則在調整結束後再回歸市場成爲越來越多觀望者的態度。

因此當前的市場環境處在了上下兩難的尷尬境地，加之部份專家對週末的消息解讀爲“政策見頂”，一些基金開始減持和調整持倉，讓本來已經弱化的市場雪上加霜。

承接盤力度不足，場內資金還想着找高點離場觀望，多方因素的集中導致現在的市場上升的壓力越來越大。

牛市到底還有沒有？

沒有一蹴而就的牛市，也沒有一輪就結束的牛市。認爲牛市已經結束的投資者現在並不是主流。

現在的悲觀情緒更多的糾結於調整是否充分，市場能否重新起航？

如今市場整體的外部環境並沒有發生改變，牛市的基礎仍然存在，只是在市場內資金正在發酵的畏高情緒影響了行情的流暢度。

隨着調整的深入，加之成交量的縮小，大盤面臨着方向的選擇，市場缺少一次清洗籌碼的過程，企穩回升後的市場，將會重新啓動行情。