原標題：鬍子敬的江湖往事：友阿20年前國轉私，3年電商賭約夢一場，41歲獨子接棒遙無期 來源：華夏時報網

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者賈謹嫣 陳鋒 北京報道

3月11日，友阿股份（002277.SZ）在深交所互動易中披露，截至2020年3月10日公司股東戶數爲5.71萬戶，較上期（2020年2月28日）增加3178戶，增幅達5.90%。吸引股民入場的背後，是受疫情影響下友阿股份的低股價與投資價值，那麼近年長期不振的股價距離“起飛”真的近了嗎？

誠然，受提前佈局線上銷售模式影響，友阿股份在2020年收穫4個漲停，但即便“蹭”上炒作熱點，整體來看公司股價可見一斑。2020年1月2日收於3.46元/股，截至3月13日收於3.43元/股，這意味着在已過去的三個多月時間內，公司股價幾乎沒有起伏。

在諸多湖南人心中，友阿似乎更像是國企，但實際上，公司已國轉私逾20年。從普通知青到享受國務院特殊津貼的億萬富翁，回顧鬍子敬的造富歷史，上市融資、投資長沙銀行等資本財技讓自己身價倍增，而錯失電商風口業績增長動力不足亦成爲財富缺憾。這位受國企改制紅利“首喫螃蟹”的商場上的王者，是否還有能力帶領友阿股份再添榮耀回報投資者？

《華夏時報》記者從友阿股份方面獨家獲悉，時年70歲的鬍子敬目前暫未有退休計劃。鬍子敬酷愛下棋，知人善用或是其經營商業帝國中重要部分，而今70歲老將古來稀，卻仍未動心“傳位”獨子，背後原因引發市場諸多猜測。

國轉私“喫螃蟹”， 持續盈利能力弱

商局如棋局。作爲在改革紅利中“首喫螃蟹”並藉此機會登上商場頂端的王者，如今回頭再看，40歲至60歲期間的鬍子敬每一步棋穩而精。

據天眼查，友阿股份成立於2004年6月，湖南友誼阿波羅控股股份有限公司（下稱“友阿控股”）持股超三成。根據2018年年報顯示，持股14.375%的鬍子敬與共持股46.9%的68位自然人股東成爲一致行動人，以61.275%的股份通過控制友阿控股成爲上市公司的實際控制人。

上世紀九十年代末，長沙大力推進國企改革，實行國有資產和員工身份“兩個置換”。鬍子敬敏銳地抓住了這次機會，友阿集團成了第一批“兩個置換”改革的三家國企之一。作爲“首喫螃蟹”的人，鬍子敬在這一輪改革中得到了公司500萬股的股權。

記者從友阿股份方面瞭解到，友阿控股國企改制期間，部分員工持有公司股權，多名自然人與鬍子敬形成一致行動人關係。這爲鬍子敬的造富神話奠定基礎。

友阿股份成立於2004年，僅5年後公司成功登陸A股。回顧11年上市路，據財報，2009年至2012年，公司淨利潤增長幅度每年均可上升約三成。

人無百日好，商無常青樹。隨着電商的興起，線上銷售衝擊線下，友阿股份持續盈利能力逐年下滑。2013年友阿股份歸屬淨利潤增長僅有9.43%，隨着電商猛烈發展勢頭，該數據在2014年至2016年均爲負值。

在鬍子敬多番改革之下，公司持續盈利能力並未提高。2017年，公司靠確認房產收入等，歸屬淨利潤同比增加2.87%，但這種一時之利並不能維持長久，2018年歸屬淨利潤再降兩成；2019年業績預告顯示，歸屬淨利潤同比下降20%-50%。

持續盈利不佳帶來股價波動。對股價長期不振的原因，友阿股份證代對《華夏時報》記者表示，股價長期不振或歸結爲大盤博弈的原因，公司業績一直沒有太多波動，同時受電商衝擊影響，傳統百貨價值被低估。

3年電商賭約夢一場

在2014年的一篇有關於鬍子敬的新聞報道中稱，“友阿的股價是鬍子敬的一塊心病……鬍子敬說自己不炒股，也看不懂股市。自己能做的就是對股東負責，把股東募集給我的錢用到極致，一定把業績做上去。”

業績似乎沒有太好的發展。回顧公司盈利歷史數據即可發現，電商崛起對友阿股份的衝擊是巨大的。錯失電商發展機遇，主業不振，鬍子敬曾多番改革。

2013年-2014年，爲了吸引市場眼球，友阿股份相繼拋出O2O、彩票等市場熱門概念；2014年8月，公司耗資2000萬入股虧損手遊公司——深圳市融網匯智科技有限公司，但上述業務均反響平平。

記者注意到，應對電商衝擊，鬍子敬在2014年作出改革，並玩笑式的打了個賭稱：“有信心讓所有湖南人都離不開，我會用各種辦法誘惑你們進入我的平臺。我有信心3年做好這個平臺，不相信的可以和我打個賭。”

但事實上，2014年至2018年期間，友阿股份相繼推出的友阿海外購、友阿特品彙和友阿微店均未能爲公司業績帶來實質變化。

2019年下半年，友阿股份自主研發新零售平臺“友阿購”，同時研發依託微信小程序底層技術的直播小程序。受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，前述線上平臺發揮積極銷售作用。

最新消息顯示，3月5日-8日活動期間，友阿線上銷售突破1000萬，全國門店數百個品牌開啓直播，時長達1925小時，品牌的訂單同比日常普遍增長2-7倍，部分美妝品牌增長達10倍，不斷刷新線上銷售記錄。

記者注意到，友阿股份積極推新的線上銷售模式或與鬍子敬其子胡碩相關。接近友阿股份人士對《華夏時報》記者稱，胡碩雖爲鬍子敬獨子，在上市公司擔任重職。目前鬍子敬暫未有退休計劃。

在鬍子敬的造富帝國中，如今70歲仍未有打算將大旗交於獨子，引發市場諸多猜想。值得注意的是，其子素有學霸之稱，畢業於清華本碩，英國牛津大學博士，目前任友阿股份董事、副總裁、營運總監，通過公司第一期員工持股計劃持有公司 1185340股股份。

編輯：嚴暉 主編：陳鋒