鹰眼预警:ST云网经营性业务连亏7年净资产只剩875万

摘要：如果把时间拉长可以发现，从2013年至今，ST云网扣非后的净利润均为负数，也就是说，ST云网的经营性业务已经连续亏损了7年。要知道，ST云网在2012的毛利率高达70.55%，也就是说，在7年时间里，公司的毛利下降了27.87个百分点。

新浪财经讯 ST云网披露2019年年度报告，实现营业收入9308.37万元，同比增长14%；归属于上市公司股东的净亏损3574.15万元，上年同期盈利803.02万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1918.73万元，上年同期亏损2240.53万元；基本每股亏损0.0447元。

营收增长和净利背离经营性业务连亏7年

ST云网主营业务为餐饮团膳，经营模式主要是为项目发包方（如：企事业单位、学校、部队等）人员提供集体餐饮管理、集体餐饮服务获得业务收入。影响团膳业务业绩的因素主要有：项目数量、甲方员工数量、区域经济水平、人力成本、原材料成本、管理成本等。目前公司团膳项目主要分布在北京市、郑州市、无锡市等地。

公司2019年年报显示，其主要收入构成为：餐饮业务占比76.55%；房屋租赁占比23.45%。

2017-2019年，ST云网的总营收分别为9668.7万元、8165.07万元、9308.37万元，所对应的增长幅度分别为-3.59%、-15.55%、14%。尽管公司2019的业务取得了14%的增长，但主要是因为2018年的降幅较大所致，因为公司2019年的收入规模并没有超过2017年。

接着看归母净利润，2017-2019年，ST云网归属于母公司所有者的净利润分别为-1833.05万元、803.02万元、-3574.15万元，所对应的增长幅度分别为66.1%、143.81%、-545.09%。2019年亏损了3574.15万元，主要系诉讼案件计提预计负债1653.55万元，而2018同期公司转让债权和核销预收会员卡增加收益3045.15万元。

再来看扣非后的净利润，2017-2019年，ST云网扣非后的净利润分别为-1923.62万元、-2240.53万元、-1918.73万元，经营性相关业务连续亏损。如果把时间拉长可以发现，从2013年至今，ST云网扣非后的净利润均为负数，也就是说，ST云网的经营性业务已经连续亏损了7年。

净资产只剩875万距离资不抵债只有一步之遥

连续亏损的背后，则是公司盈利能力的下降。2017-2019年，ST云网的毛利率分别为45.71%、44.02%、42.68%；净利率分别为-18.84%、9.61%、-38.79%。也就是说，ST云网产品的竞争力出现了连续下。要知道，ST云网在2012的毛利率高达70.55%，也就是说，在7年时间里，公司的毛利下降了27.87个百分点。

同时，与连续亏损所带来的则是公司净资产的减少。2017-2019年，ST云网的净资产分别为1575.16万元、2413.6万元、875.07万元，总资产分别为10141.33万元、9127.65万元、8649.79万元，所对应的资产负债率分别为84.47%、73.56%、89.88%。

要知道，在2012年，ST云网的净资产高达12.42亿元，总资产为21.93亿元，所对应的资产负债率只有43.38%。在7年的时间里，ST云网的净资产从12.42亿元下降至875万元，意味着绝大部分的股东财富都已灰飞烟灭。

ST云网2019年亏损了3574.15万元，扣非后的净利润同样亏损了1918.73万元。也就是说，如果公司无法在2020年实现扭亏，那么ST云网很可能就会出现资不抵债的情况。

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