新浪港股訊 據香港經濟日報報道，‘同股不同權’頭炮小米（01810）不被納入港股通，北水追貨的憧憬成空，投資界憂慮，已被偷步炒升的小米，股價今勢受壓，調整幅度或逾5%。

美團點評接力 同憂北水禁買

滬深交易所上週末宣佈，以多數投資者缺乏瞭解爲由，拒將新加入恒生綜合指數的不同投票權架構公司等，放在港股通投資範圍內，意味小米以至緊接其後的美團點評上市初期都難獲北水支持。

滬深交易所突落閘，港交所（00388）罕有‘唱反調’，週六深夜發表逾900字響應，直言當日下午知悉決定，並指‘認爲這類公司應儘早納入互聯互通’，會續與內地監管機構、交易所溝通，早日確認同股不同權公司納入港股通的時間表。三地交易所互不相讓，令外界分析中港兩地金融是否由相互合作爲主，走向競爭。

獨角獸之路崎嶇，小米首日上市股價‘潛水’後，旋即獲恒指公司宣佈月底納入港股通參考指數‘恒生綜合指數’，在憧憬北水快能買入，週二起表現轉強，全周累升26%至21.45元。投資界分析，小米今次被閘，短線股價勢受壓，上週‘沽騰訊、買小米’的情況也會告終。

恒指公司5月完成諮詢，落實在恒生綜指加入不同投票權架構公司、外國公司及合訂證券三類證券（見表）。按現行慣例，當股份一旦被加入爲恒生綜合指數，即自動成爲港股通的北水投資範圍，但由於小米爲首家獲納入該指數的同股不同權公司，以往未有先例可循，市場早注視內地交易所會否突然落閘或如期放行。

被禁原因：不熟同股不同權

最終，滬深交易所宣佈，通過券商向投資者諮詢，認爲上述3類證券暫不宜納入滬港通和深港通下的港股通股票範圍。滬深兩家交易所於新聞稿引述內地業界意見，指有券商希望在內地市場先有同股不同權公司並熟悉後才判斷，又指同股不同權公司對香港都是新生事物，應待此類公司在港有一定數量和營運基礎，再作考慮。

港交所以3大重點響應滬深交易決定（見表），指互聯互通投資範圍增減一直有清晰機制，自開通來都未曾剔走新增指數成分股。兩地事前達共識，暫不宜納入外國公司、合訂證券，但港交所努力在首家不同投票權架構公司在港上市前，冀能與內地交易所達成共識。

港交所罕有表明撐同股不同權公司應納入互聯互通，解釋已爲相關公司制定全新規則和具針對性的投資者保護措施；另外，新經濟公司已經成爲中國經濟轉型發展的新動力，應該儘快滿足更多這類公司到兩地資本市場融資的新需求等。

光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基表示，小米上市後隨即獲恒指公司宣佈月底納入恒生綜合指數，配合上周外圍美國納指造好刺激，相信有基金趁機炒作或提前部署，小米今日股價會有較大的回吐壓力，調整幅度約5%至10%，短期未必再有利好消息刺激，籲有興趣入市的投資者可考慮在20元以下水平纔買，並作中長線部署。

中投傲揚基金經理溫鋼城亦指出，小米上市時估值已偏高，但在預期北水將入貨、指數追入才能炒升，相信消息將大大放慢資金上週‘沽騰訊、買小米’的操作，週一小米或有更大調整壓力。

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