作者：丹青

來源：GPLP(ID:gplpcn)

股權動盪，是近年來一直在困擾着利安人壽的問題之一，股東們似乎都不太願意衷於現狀，輪番上演着股權挪移術。

此前，利安人壽發佈公告稱其股東變更獲銀保監會通過，江蘇信託受讓其他三家公司股權，股權比例升至22.79%，江蘇信託成爲公司第一大股東，新任股東能帶來新生嗎？

股權頻繁更替

利安人壽成立於2011年，初始註冊資本爲10億元，經過多次增資，註冊資本最高達到47.21億元。

設立之初，利安人壽由江蘇省國際信託（簡稱江蘇信託）、江蘇鳳凰出版傳媒集團（簡稱鳳凰傳媒）、江蘇交通控股、江蘇匯鴻國際集團（簡稱江蘇匯鴻）、南京紫金投資控股（後改名南京資金投資集團，簡稱紫金集團）5家國有大型企業和雨潤控股、遠東控股集團、紅豆集團、月星集團有限公司4家民營企業發起設立，其中雨潤控股以20%的持股比例成爲最大股東。

不久之後，利安人壽的股權進行了變動。2012年9月13日，鳳凰出版傳媒就將其所持有的4000萬利安人壽股權轉讓給江蘇省信用再擔保有限公司。

2015年8月，保監會先後批覆江蘇匯鴻、鳳凰傳媒將持有的2.5億股轉讓給了江蘇蘇匯、將持有的3.26億股股份分別轉讓給雨潤控股、遠東控股集團和紅豆集團。

2016年4月和5月，遠東控股集團和紅豆集團又擬分別將持有的部分3.85億股、2.23億股轉讓給柏霖資管。

2016年11月和2017年2月，紫金集團和鳳凰傳媒又分別擬將2.19億股、1.62億股轉讓給江蘇蘇匯。

2018年5月11日，銀保監會同意利安人壽註冊資本變更爲45.79億元人民幣。利安人壽將按照有關規定辦理註冊資本變更手續。批覆完成後，雨潤集團的持股比例從20.27%降至17.82%，交出第一大股東的位置，最大股東變更爲深圳柏霖。

江蘇信託入主第一大股東

2018年10月18日，利安人壽發佈公告稱其股東變更獲銀保監會通過。據GPLP君瞭解，此次江蘇信託分別獲得江蘇蘇匯資產管理有限公司、南京紫金投資集團有限責任公司和江蘇鳳凰出版傳媒集團有限公司持有的利安人壽1.50億股、2.19億股和1.62億股，分別佔利安人壽總股本的3.28%、4.78%和3.54%，合計約11.6%的股份。江蘇信託受讓價格爲4.47元/股，成交金額合計約23.75億元。

此次轉讓後，江蘇信託共計持有利安人壽22.79%的股份，超越深圳柏霖成爲利安人壽的第一大股東。而南京紫金投資、蘇匯資產剩餘股份，佔總股本的5.17%和2.18%，鳳凰傳媒則不再持有。

有業內觀察人士稱，股權轉讓方江蘇蘇匯資管公司、南京紫金投資集團、江蘇鳳凰出版傳媒集團均具有江蘇國資背景，此次股權劃轉可能是出於地方國資戰略安排。

成立七年虧六年，江蘇信託買虧了嗎？

利安人壽自2011年設立以來的7年時間裏有6年處於虧損狀態。具體來看，2011年至2017年淨利潤分別爲-5485.68萬元、-5458.52萬元、-1.66億元、752.91萬元、-1.43億元、-3.46億元、-1.29億元。除2014年實現752.9萬元盈利外其餘年度均虧損嚴重，2016年虧損最多達3.46億元。根據利安人壽第三季度償付能力報告顯示，2018年前三季度虧損4233.81萬元。

與其盈利能力相比，利安人壽的保費收入表現較爲亮眼，2018年前三季度，利安人壽實現104億元原保險保費收入，同比增長超過30%。

至於爲何增持利安人壽股份，江蘇信託方面表示，此次對外投資能夠讓江蘇信託提供更加完整的金融服務，江蘇信託通過本次股權受讓成爲利安人壽第一大股東，有利於優化江蘇信託股權投資配置比例。

信託公司利用固有資金投資保險公司股權也是進行長期金融股權配置的一種渠道，同時也有利於實現保險資金配置信託、保險金信託等其他信保合作。

保險公司具有大量低成本的資金、穩定的客戶及穩定的項目源，這一類客戶和資金可以發展成爲信託公司的潛在資源，同時，信託公司靈活的制度也可以爲包括保險資金在內的大體量資金提供金融安排。

信託+保險模式是否真正能夠實現1+1＞2呢？未來江蘇信託與利安人壽會告訴我們答案。