文/Ronald

　　筆者在看珠海安聯銳視科技股份有限公司招股說明書申報稿時有一個特別的發現，這公司的營業利潤竟然全部來自出口退稅！報告期3年出口退稅額佔企業利潤125%-241%，真是讓人驚訝！如果沒有出口退稅，公司是年年虧損。

　　珠海安聯主營業務爲安防視頻監控產品軟硬件的研發、生產與銷售，產品以外銷爲主。公司出口的主要產品硬盤錄像機和攝像機等享受增值稅出口退稅“免、抵、退”相關政策，目前，公司主要產品前端攝像機、後端硬盤錄像機及其配件的退稅率爲17%；前端攝像機、後端硬盤錄像機及其配件的包裝物或廣告印刷品根據材質的不同退稅率分別爲13%、9%。2015年、2016年、2017年申報出口退稅分別爲5704.83萬元、7522.35萬元、9922.76萬元，佔當年營業利潤的比例分別爲241%、219%、125%。

    公司2017年扣非歸母淨利潤爲6501.06萬元，當年出口退稅金額9922.76萬元，佔扣非歸母淨利潤的152.63%。

    招股說明書還披露，如未來公司出口產品適用的退稅率出現下調或取消的情形，將對公司經營業績帶來不利影響。以2017年度發行人產品毛利率和外銷收入測算，在銷售價格不變的情況下，出口退稅率每下調1個百分點，主營業務毛利率將下降0.63個百分點，毛利額將減少583.69萬元，淨利潤減少496.14萬元。

　　珠海安聯前身有限公司成立於2007年，2010年5月整體改制變更爲股份有限公司。2015年11月13日掛牌新三板，證券代碼833645。目前註冊資本5160萬元，控股股東爲聯衆永盛公司，實際控制人爲徐進先生。徐進1971年出生，廈門大學計劃統計學專業，本科學歷。