TOT，大家看到的第一反应肯定是网络符号——“哭”，但其实TOT还有另外一个严肃的意思——TOT模式。

TOT

概念

TOT（Transfer-Operate-Transfer），即移交——经营——移交。TOT方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。

TOT

适用项目类型：存量项目

存量项目是指通过前期调研、设计、审批，已经在运行，但是还未完结、还没有到期结束的项目。TOT模式主要运用于供电、供水、供气、通讯等现有基础设施项目中。

合同期限：20-30年

TOT模式

运作程序

（1）制定TOT方案并报批。转让方须先根据国家有关.规定编制TOT项目建议书,征求行业主管部门同意后,按现行规定报有关部门批准。国有企业或国有基础设施管理人只有获得国有资产管理部门批准或授权才能实施TOT方式。

（2）TOT项目招标。按照国家规定,需要进行招标的项目,须采用招标方式选择TOT项目的受让方,包括招标准备、资格预审、准备招标文件、评标等。

（3）SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议,并取得资金。

（4）转让方利用获得资金,用以建设新项目。

（5）新项目投入使用。

（6）项目期满后,收回转让的项目。转让期满,资产应在无债务、未设定担保、设施状况完好的情况下移交给原转让方。当然,在有些情况下是先收回转让项目然后新项目才投入使用的。

TOT

TOT模式的优势

（1）在初期，企业获得政府存量项目的所有权和经营权，省去了建设环节，可以减少建设风险，有利于收回投资成本。

（2）出资者直接参与项目经营，由于利益驱动，其经营风险自然会控制在其所能承受的范围内。

（3）实行TOT项目融资，其经营主体一般只有一个，合同期内经营风险和经营利益全部由经营者承担，这样，在企业内部决策效率和内部指挥协调工作相对容易开展。

（4）经营承包一般主体为自然人，项目对外法人地位不变，项目所有权权力完整保留。经营者在合同期内，仍有独立的民事权力和义务。

（5）其项目本身必须是经营性资产，有比较固定的收益。与取得其他开发权融资方式比较，省去了建设环节风险和政策不确定性因素风险，其运作方式对项目所有者和经营者都有益处。