摘要：中證網訊（記者 張煥昀）爲了應對疫情擴散給全球經濟和金融市場帶來的衝擊，近期全球主要國家紛紛推出歷史罕見的貨幣擴張與財政擴張政策。全球疫情擴散見頂之後各國股市也很可能還需要一個較長的時間震盪築底。

原標題：長城基金向威達：後市可關注消費、科技、拐點板塊

中證網訊（記者 張煥昀）爲了應對疫情擴散給全球經濟和金融市場帶來的衝擊，近期全球主要國家紛紛推出歷史罕見的貨幣擴張與財政擴張政策。如何看待這些擴張政策的效果？長城基金首席經濟學家、宏觀研究部總監向威達認爲，各國的貨幣擴張與財政擴張一定會有助於維護民生和疫情防控，對於緩解金融恐慌造成的流動性問題也有直接作用，但能否帶動各國股市迅速企穩反彈則需要觀察。

在向威達看來，困難主要是在全球疫情見頂後到全球企業復工、經濟恢復正常秩序的階段。由於疫情傳播的複雜性與持久性，疫情擴散見頂之後各國企業復工和經濟要恢復正常秩序可能需要很長的時間。

向威達表示，在全球疫情擴散沒有見頂之前，各國股市包括A股將以持續震盪找底爲主要格局。全球疫情擴散見頂之後各國股市也很可能還需要一個較長的時間震盪築底。因爲目前各國股市的主要矛盾已經不是流動性環境與無風險利率的問題，也不是股票估值的問題，而是未來經濟何時能走出疫情擴散帶來的蕭條與上市公司盈利增長的問題。

在這一判斷下，向威達建議，短期內投資者對全球貨幣擴張與財政擴張帶來的股市反彈期望不宜過高。雖然中國的疫情已經基本得到控制，各地生產與經濟正在逐步恢復正常，但全球的疫情擴散對中國的出口特別是電子產業鏈的需求造成了一定衝擊。

綜合國內國外兩方面的分析，向威達判斷，市場對今年上市公司盈利增速的預期很可能要大幅下調。在全球的經濟與貿易沒有恢復正常秩序之前，期望A股與全球金融恐慌脫鉤、一枝獨秀走出獨立行情、甚至A股成爲全球金融市場的新龍頭的想法是不現實的。當然，A股短期內持續大幅度下跌的風險也不大。

展望後市投資方向，向威達繼續建議投資者，短期在控制風險的前提下，把資產配置向內需收縮集中，短期逢低重點關注農業、食品等必需消費和醫藥醫療，重點關注與國內新基建特別是5G網絡基礎設施建設和大數據雲計算網絡安全相關的通信與計算機軟硬件以及軍工股。另外，汽車、化工和傳媒遊戲等正處在行業低谷、有可能出現消費刺激政策或行業拐點的板塊也值得重點關注。