美國最重要經濟數據十年來首次爲負！下月數據可能更差

4月3日美股盤前，投資者再度見證了紀錄。

美國勞工部3日發佈的數據顯示，美國3月季調後新增非農就業人數減少70.1萬人，市場此前預期爲減少10萬人，前值爲增加27.3萬人；美國3月失業率升至4.4%，預期爲3.8%，前值爲3.5%。

值得關注的是，這是2010年以來美國新增非農就業數據首次出現負值。

然而，該數據可能還並不是最差的——此次數據大部分只覆蓋到3月14日，此後美國實施了更嚴格的社交隔離措施，因此更大的就業損失可能出現在5月份公佈的4月非農就業報告中。

受此影響，3日美股三大指數低開，隨後小幅轉漲。截至發稿，美股三大指數均在平盤附近小幅波動。市場分析師指出，短期內美股可能仍將維持波動走勢，但牛市早已漸行漸遠。

大跌眼鏡的非農數據

非農就業一直是美國最爲重要的就業數據。自2010年10月以來，美國非農就業人數便一直保持正增長。

但受新冠肺炎疫情影響，3月該數據出現十年多以來首個負值。4月3日的最新數據顯示，美國3月新增非農就業人數減少70.1萬，3月失業率爲4.4%。

市場對此有一定預期，但數據之差仍出乎意料。

多家美國權威媒體的調查顯示，市場預計美國3月非農就業人口料減少10萬人，失業率料爲4%。而摩根士丹利的預測相對準確，其預計美國3月非農就業人口料減少70萬人。

非農就業數據是對零售銷售額、消費者信心指數、初請失業金人數、臨時及合約僱員人數、鋼鐵生產量、燃料銷量以及電力消耗的綜合評估，可以全面反映美國經濟發展以及就業市場的狀況。

3月非農是首次反映美國商業關閉潮之下的美國就業市場狀況，但數據大部分只覆蓋到3月14日。隨着疫情引發的負面效應擴大，更大的就業損失可能出現在5月份公佈的4月就業報告中。

除最新的非農就業數據以外，本週公佈的另兩個數據也相當疲軟。

4月2日公佈的周度就業數據顯示，美國在截至3月28日當週的首次申領失業金人數高達664.8萬，連續兩週創歷史新高，高於預期的370萬，以及此前一週的328.3萬。

4月1日公佈的有“小非農”之稱的ADP就業數據顯示，美國3月就業人數減少2.7萬人，創2010年10月份以來新低，前值爲增加18.3萬人。

經濟前景不樂觀

對於美國經濟前景和失業率，業內並不樂觀。

瑞銀財富管理指出，假設美國過去兩週創造極少量職位，意味有多達1000萬人失業，失業率大概爲10%，已抵達全球金融危機時的峯值。當前近80%美國人需要遵守居家令，出行限制可能延續至5月末，這可能引發大規模裁員潮，不排除失業率進一步升至約15%。

該機構強調，目前美國商業週期已進入了衰退，意味歷史上最長的經濟擴張週期及牛市走到盡頭。跟過往不同的是，這次衰退並非由典型的週期力量所造成，而是因爲疫情壓抑了經濟活動。儘管股市已從低點反彈過來，但能否持續下去則視乎經濟復甦前景。如果美國更多地區頒佈居家令，將對經濟造成更大的傷害。

美盛旗下銳思投資的投資組合經理Bill Hench指出，目前美股市場疲軟且波動劇烈，預計短時間內市場面臨的持續性壓力不會很快消失。各國央行雖已大幅放鬆貨幣政策，但作用似乎有限；財政政策也同樣如此，且存在失策風險，這可能導致資金沒有流向真正需要的地方。

德意志銀行全球宏觀研究團隊指出，2020年上半年或將出現嚴重的全球性經濟衰退，二季度美國的總需求將13%。若封城狀態下的經濟活動只比正常水平低15%-30%且時間僅持續一個月，疫情便有所緩解，經濟活動逐漸復甦，則美國第二季度的GDP環比下滑或爲10%左右；若後期實際情況較上述預測更爲嚴峻，即封鎖措施持續更久且更嚴格，美國GDP環比收縮規模可能高達25%。

美股牛市漸行漸遠

不得不說，美股離牛市已經漸行漸遠。

受非農數據打壓，3日美股低開。截至北京時間21：31，道指下跌0.47%，報21312.63點；標普500指數下跌0.33%，報2518.62點；納指下跌0.31%，報7464.14點。歐洲股市也保持跌勢。