財聯社（成都，記者 張海霞）訊，作爲A股市場上少有的地震概念股，震安科技上市一年以來頗受市場關注。

近日，震安科技（300767.SZ）上市後首份年報出爐。然而，該份年報數據並不如意：營收、淨利雙雙大幅下滑；在銷售收入負增長的情況下，應收款卻反向大幅增長；存貨週轉率、應收賬款週轉率同步下降。

財務數據顯示，公司2019年營收3.89億元，同比下滑15.27%，淨利潤9072.87萬元，同比下滑20.72%，其中扣非淨利潤7926.15萬元，同比更是大幅下滑27.99%。

對於業績下滑的原因，公司表示，"相應規模大型項目收入減少，外加公司銷售、研發等費用增加，以及毛利率下滑等。"

另外，報告期內，公司經營現金流淨額爲-5362.26萬元，同比大幅下滑145.99%。

一位會計人士如是說，當經營活動現金淨流量出現負數，而利潤表上的利潤很好看時，公司可能過多地依靠應收賬款，這些就是所謂的'白條利潤'。

數據顯示，公司應收賬款3.01億元，同比大幅增長29.15%。公司方面也坦言，報告期內公司現金淨流量與淨利潤存在重大差異，究其原因，是應收賬款、存貨增加佔用資金，以及經營性應付項目的大幅減少所致。

據記者瞭解，震安科技下游客戶主要是建設項目的施工方及少量業主方。"受建築行業景氣度影響，客戶中施工方因不能及時收到工程建設款而拖欠公司貨款。"上市公司方面表示。

公司2019年前五名客戶包括雲南建設投資、北京城建集團以及中國建築一局等，而應收賬款前五名與該等大客戶名單基本吻合。

存貨、應收款週轉率同步下降

存貨方面，截止2019年年底，公司存貨1.26億元，同比增加42.17%。在存貨項目中，原材料賬面餘額4956.86萬元，同比增長40.71%，庫存商品7686.73萬元，同比增長43.13%。

"一般存貨增加多數爲貨不好賣，相應存貨週轉率降低，銷售遇到阻力，產品競爭力下降，在這種情況下公司爲挽救頹勢一般會進行降價銷售，毛利率也會相應下降。"上述會計人士表示。2019年，公司旗下產品隔震支座、彈性滑移支座毛利率分別同比下滑2.35%、36.04%。

財聯社記者注意到，公司2019年應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲1.46、1.7，相較於2018年的2.04、2.30均呈下滑趨勢，其中應收賬款週轉率更是處於近4年最低位。

"若應收賬款週轉率與存貨週轉率同步下降，表明企業存貨轉換爲應收賬款的速度變慢，應收賬款轉換爲現金的速度變慢，說明企業產品不好賣，應予以警覺。"上述會計人士解釋道。

不過震安科技一位工作人員在4月7日下午接受財聯社記者採訪時回應道，2019年存貨上升的主要原因系年底訂單增加，公司增加備貨所致。關於其他問題財聯社記者已向公司發送採訪函，截止發稿前暫未收到回覆。

值得一提的是，在公司此次年報披露的前十大流通股東中，網紅私募成泉資本現身其中，旗下"中信信託成泉匯湧八期金融投合信託計劃"、"中信信託鑫湧成泉金融投資集合信託計劃"兩隻產品分別持有86.92萬股、17.06萬股公司股票。

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