纱线宝头条II 《货币升值，进口增量，钱还好赚吗？》

上海纱线宝科技有限公司 首席战略官

中国棉业集团（香港）有限公司执行董事

吴法新： 资深纺织品贸易专家.纺织印染从业经验：毕业于中国纺织大学（现上海东华大学）.曾经在中国纺织大学纺织化学系（染整 & 化纤）工作数年后赴香港多家大型纺织品服装公司担任主管面料.全球采购和纺织品原料进口贸易工作和纺织品电子商务推广.多年从事纺织品海外市场的拓展，纺织品原料价格波动的趋势研究. 纺织印染行业+互联网创投企业+风险投资+ pre-IPO。

2018/2019年度，进口纱市场将迎来放量增长的机会，但是“放量”能否带来利润增加，值得我们细细思量。 最近几天，人民币在极短的时间内大幅升值，浙江义乌有个做袜子的朋友的出口订单，当初订合同的时候按照6.9核价，仙子啊结汇时候，银行按照6.3结汇。本来就微利的订单由盈利转亏损。出口订单如此，进口业务也同样不好做。这两天越南和印度的纯棉32支普梳环锭纺纱报价也随着上升，把人民币升值的"溢价"很快就填平了。企业贸易利润，本来取决于“贱买贵卖”之间的差价，但是现在的情况是：很大程度上，企业或者贸易商的利润或者亏损几乎都来自于汇率的波动。在当今信息极度发达的社会，超额利润的贸易机会，稍纵即逝，例如汇率，利率，运费，交期等变化而导致的“套利空间”瞬间就被填平。

短期内价格波动会引发出几个问题值得大家留意，

1）违约情况出现。国外供应商很多情况下“一女二嫁”甚至“一女多嫁”，最后国外的供应商交货给出价最高的买家，这种事情已经不止一次发生了。你以为他是因为ABCD的理由延迟交货，其实货早就买了。某些“进口代理”或者“开证平台”也在作者类似的事情。

2）由于汇率波动导致进口纱有优势，于是中国买家订货更加踊跃，从而把订货价格推高。这就把汇率溢价的部分给“吃掉”了，32支棉纱报价由2.92提高到3.05分CIF CHINA PORT，这就把6.9-6.3之间的货币升值几乎“擦掉了”。

3）在价格大幅波动而情况下，远期贸易的违约率上升（涨价不装货，跌价不收货），买卖双方酒席上的推杯换盏的背后是利益交换。

4）如果2018年春节后，假设汇率又回到6.8-6.9之间，那又将造成新的一轮（买家）违约潮。此刻如果贸贸然冲进市场的采购商或许还可以有机会，但是风险度也同样放大了。

一个完全竞争的市场就是这样子的，在不断地在“订货-波动-违约-波动-平衡-再订货--再波动--再违约”的怪圈中不断地循环。假设下个月的汇率到达6.2以下，那么前期大量订货的“赚钱效应”带动后来者冲进市场当接盘侠，然后，如果再到达5.5，那么所有的采购商们皆大欢喜，但是如果汇率再次回到6.9，那么就会造成新一轮的“违约潮”。因此，郑州商品交易所开出棉纱期货的交易（未来进口纱可以交割，现在还不行），履约有保障，这将会极大程度上“平滑”这种远离平衡点的瞬间剧烈波动。每种交易策略都有道理。就看你是哪路神仙咯。例如每吨纱要赚2000元利润，1000元利润，500元利润，300元利润，0利润，甚至还有--200利润（主动亏损200抛向市场，迅速套现也能赚钱）。

2018/2019年，进口纱的机会还有吗？肯定会有的，但是这样的机会不会属于所有的人。就像“抢红包”游戏，同样大小的红包，抢红包的人越少，利润就会越高。如果抢的人越多，每个人分到的红包可能还不够支付流量费。本人认为，进口纱放量势在必行，但是能有多少利润，就很难说。你必须十分有耐心地做好你的策略或者计划。 有一句话：“计划你的交易，交易你的计划” ，唯有这样，才能在2018/2019年度的进口纱市场获得理想的利润。国际贸易流程长，变数多，货物的交收复杂。总之，小心驶得万年船。原创作者 吴法新 （完）