紗線寶頭條II 《貨幣升值，進口增量，錢還好賺嗎？》

上海紗線寶科技有限公司 首席戰略官

中國棉業集團（香港）有限公司執行董事

吳法新： 資深紡織品貿易專家.紡織印染從業經驗：畢業於中國紡織大學（現上海東華大學）.曾經在中國紡織大學紡織化學系（染整 & 化纖）工作數年後赴香港多家大型紡織品服裝公司擔任主管面料.全球採購和紡織品原料進口貿易工作和紡織品電子商務推廣.多年從事紡織品海外市場的拓展，紡織品原料價格波動的趨勢研究. 紡織印染行業+互聯網創投企業+風險投資+ pre-IPO。

2018/2019年度，進口紗市場將迎來放量增長的機會，但是“放量”能否帶來利潤增加，值得我們細細思量。 最近幾天，人民幣在極短的時間內大幅升值，浙江義烏有個做襪子的朋友的出口訂單，當初訂合同的時候按照6.9覈價，仙子啊結匯時候，銀行按照6.3結匯。本來就微利的訂單由盈利轉虧損。出口訂單如此，進口業務也同樣不好做。這兩天越南和印度的純棉32支普梳環錠紡紗報價也隨着上升，把人民幣升值的"溢價"很快就填平了。企業貿易利潤，本來取決於“賤買貴賣”之間的差價，但是現在的情況是：很大程度上，企業或者貿易商的利潤或者虧損幾乎都來自於匯率的波動。在當今信息極度發達的社會，超額利潤的貿易機會，稍縱即逝，例如匯率，利率，運費，交期等變化而導致的“套利空間”瞬間就被填平。

短期內價格波動會引發出幾個問題值得大家留意，

1）違約情況出現。國外供應商很多情況下“一女二嫁”甚至“一女多嫁”，最後國外的供應商交貨給出價最高的買家，這種事情已經不止一次發生了。你以爲他是因爲ABCD的理由延遲交貨，其實貨早就買了。某些“進口代理”或者“開證平臺”也在作者類似的事情。

2）由於匯率波動導致進口紗有優勢，於是中國買家訂貨更加踊躍，從而把訂貨價格推高。這就把匯率溢價的部分給“喫掉”了，32支棉紗報價由2.92提高到3.05分CIF CHINA PORT，這就把6.9-6.3之間的貨幣升值幾乎“擦掉了”。

3）在價格大幅波動而情況下，遠期貿易的違約率上升（漲價不裝貨，跌價不收貨），買賣雙方酒席上的推杯換盞的背後是利益交換。

4）如果2018年春節後，假設匯率又回到6.8-6.9之間，那又將造成新的一輪（買家）違約潮。此刻如果貿貿然衝進市場的採購商或許還可以有機會，但是風險度也同樣放大了。

一個完全競爭的市場就是這樣子的，在不斷地在“訂貨-波動-違約-波動-平衡-再訂貨--再波動--再違約”的怪圈中不斷地循環。假設下個月的匯率到達6.2以下，那麼前期大量訂貨的“賺錢效應”帶動後來者衝進市場當接盤俠，然後，如果再到達5.5，那麼所有的採購商們皆大歡喜，但是如果匯率再次回到6.9，那麼就會造成新一輪的“違約潮”。因此，鄭州商品交易所開出棉紗期貨的交易（未來進口紗可以交割，現在還不行），履約有保障，這將會極大程度上“平滑”這種遠離平衡點的瞬間劇烈波動。每種交易策略都有道理。就看你是哪路神仙咯。例如每噸紗要賺2000元利潤，1000元利潤，500元利潤，300元利潤，0利潤，甚至還有--200利潤（主動虧損200拋向市場，迅速套現也能賺錢）。

2018/2019年，進口紗的機會還有嗎？肯定會有的，但是這樣的機會不會屬於所有的人。就像“搶紅包”遊戲，同樣大小的紅包，搶紅包的人越少，利潤就會越高。如果搶的人越多，每個人分到的紅包可能還不夠支付流量費。本人認爲，進口紗放量勢在必行，但是能有多少利潤，就很難說。你必須十分有耐心地做好你的策略或者計劃。 有一句話：“計劃你的交易，交易你的計劃” ，唯有這樣，才能在2018/2019年度的進口紗市場獲得理想的利潤。國際貿易流程長，變數多，貨物的交收復雜。總之，小心駛得萬年船。原創作者 吳法新 （完）