Mysteel解讀：旺季需求緩慢改善，新棉價格仍是重點

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導語：金九過半，在傳統旺季的影響下，紡企備貨補庫熱情有所升溫，需求一定程度上得以改善，但同比仍顯疲弱。且在新棉大量上市之前，市場多處於觀望態度，軋花廠收購心態謹慎。

紡企開機升、庫存降需求恢復但不及同期

進入9月份，在傳統旺季的刺激下，紡織行情產銷情況有所好轉。市場上常規32S及氣流紡等一些中低支品種紗線走貨尚可，紗線成品持續處於降庫存的階段。據Mysteel農產品數據監測，截止9月16日，全國主要地區紡企紗線庫存爲28.6天，較上週減少1.6天，周環比減幅5.3%，自8月份以來，連續7周庫存呈下降趨勢。當前多數紡企採取快進快銷的經營模式，減輕庫存和資金壓力。但目前紡企走貨多以散單小單爲主，訂單持續性仍不強，成品庫存仍處近三年高位。

紡企成品庫存壓力減輕，且當前棉花成本較低，紗線價格平穩，紡紗即期利潤逐漸修復，企業開工積極性也出現小幅提升，據Mysteel農產品數據監測，截至9月16日，主流地區紡企開機負荷爲66.7%，周環比增幅7.4%。從最新數據來看，紡企開機率連續7周呈上升趨勢，但同比仍處低位。因當前行情仍不明朗，紡織企業嚴格控制產銷情況，減少成品庫存積壓情況。

個別地區率先開秤新棉價格仍是重點

因今年棉花生長順利，國內部分區域新花采收時間較早，其中湖北、南疆率先開秤，價格分別爲7.5元/公斤、7元/公斤左右，隨後山東、河北部分軋花廠也陸續開始收購，但因開秤價低於去年同期，且植棉成本大幅提升，棉農惜售意願較強。隨着近期棉籽價格上漲，籽棉價格也有所抬升，內地籽棉交售價高達8.4元/公斤左右，南疆籽棉交售價高達7.5-7.6元/公斤，因加工成本高企，當前開秤企業較少，收購進度同比偏慢，市場更多的焦點還是在紡棉的開秤價格上。

當前新疆防控仍顯嚴格，預計紡棉上市時間或將在9月底。雖然近期零星上市的籽棉價格趨於上漲，但主要以絮棉爲主，價格暫不具有代表性，且仍低於去年價格，在期價波動不大的情況，預計紡棉價格大概率低開，目前市場預期價格普遍在6-6.5元/公斤。

綜上，進入9月份，國內紡織行情產銷情況有所好轉，但仍不及同期，且新年度棉花豐產已成定局，疊加上年度的期末庫存，棉花運行仍有壓力，等待新棉價格指引。