百利电气：2018年毛利率下滑，增收不增利

百利电气于2019年4月27日披露年报，公司2018年实现营业总收入13.6亿，同比增长11.1%；实现归属于母公司所有者的净利润4712.5万，同比下降28.7%；每股收益为0.06元。19年一季度公司实现营业总收入3.6亿，同比增长16.6%；归属于母公司所有者的净利润1712.2万，同比增长3.1%。

报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计2379.8万元，其中政府补助为1404.2万元。扣除非经常性损益后归母净利润为2332.7万元，同比降低47.2%。同时，资产减值损失同比增加347.9%，影响利润的增长。

公司2018年度利润分配预案：10转4.00。

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期间费用率下降2%，费用控制合理，经营性现金流大幅上升254.2%

公司2018年期间费用率为17.3%，较去年下降2%，费用控制合理。期间费用合计达2.3亿，同比下降0.3%。其中销售费用为5672万，同比下降7.3%；管理费用为1.1亿，同比下降6.4%；财务费用为831.8万，同比上升1436.9%；研发费用为6096.8万，同比上升5.6%。营业成本10.8亿，同比增长19.3%，高于营业收入11.1%的增速，导致毛利率下降5.5%。经营性现金流由-6107.8万增加至9420.6万，同比上升254.2%。

本期“电气机械和器材产品”贡献较大毛利

从业务结构来看，“电气机械和器材产品”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “电气机械和器材产品”营业收入为8.9亿，营收占比为67.6%。“铁精粉及燃料油等”营业收入为2.1亿，营收占比为15.9%。“液压产品”营业收入为2.1亿，营收占比为15.8%。

利润贡献角度，企业综合毛利率为20.1%，同比下降5.5个百分点。其中，“电气机械和器材产品”、“液压产品”、“铁精粉及燃料油等”毛利贡献占比分别为65%、32.8%、2%，“电气机械和器材产品”贡献较大毛利。“电气机械和器材产品”、“液压产品”、“铁精粉及燃料油等”毛利率分别为19.5%、42.1%、2.5%。