摘要：2月，中國人壽增持並舉牌農業銀行H股，太保壽險舉牌錦江資本，中國太保及其控股子公司則共同參與舉牌贛鋒鋰業H股股票。中國人壽投資管理中心負責人張滌此前也在業績發佈會上表示，“舉牌這些公司肯定是基於我們長期的戰略配置及短期戰略考慮，我們也確定了一系列標準，包括成長性、價值、股息等，根據這樣的標準，會篩選出符合長期持有的龍頭股票進行相關配置，這個策略隨着市場的調整尤其是在股市承壓的時候，可能會更加有效，我們也將更積極主動地把握長期配置的機會。

原標題：險資一季度舉牌數趕上去年全年！普通投資者能跟嗎？

受新冠肺炎疫情影響，全球資本市場動盪，但依然難掩險資“掃貨”的熱情。據新京報記者不完全統計，今年一季度險資累計舉牌9次，已與去年全年9次的水平相當。進入4月份，保險公司及保險資管公司也密集調研上市公司，Wind數據顯示，4月1日~3日，朗新科技、大華股份、世聯行及海特高新被調研。

一位資深保險資管人士告訴新京報記者，“近期，受新冠肺炎疫情蔓延影響，外圍股市動盪，相對而言，中國的疫情防控已經取得明顯成效，從這些保險機構舉牌的股票來看，他們應該是看好股市的後續走勢，然後從中選取一些符合自身投資邏輯的標的進行舉牌。”

7只舉牌標的H股佔5只 農業銀行H股“受歡迎”

1~2月份，險資密集舉牌已引發資本市場關注，到了3月份，險資舉牌步伐也並未停止。

1月，太平人壽舉牌大悅城，保險資管機構華泰資產舉牌國創高新；2月，中國人壽增持並舉牌農業銀行H股，太保壽險舉牌錦江資本，中國太保及其控股子公司則共同參與舉牌贛鋒鋰業H股股票；3月份，中國人壽增持並舉牌中廣核電力H股，太保壽險再次舉牌錦江資本；此外，太平人壽增持並舉牌農業銀行H股股票；中信保誠人壽舉牌中國光大控股H股。

從這些險資舉牌動作中可以明顯看出三個特點：首先，參與舉牌的都是大型險企，不少還是上市險企或上市險企控股子公司；其次，H股備受“青睞”，舉牌的7個標的中，就有錦江資本、贛鋒鋰業、農業銀行、中廣核電力、中國光大控股等5只H股股票。此外，農業銀行H股在一季度同時被中國人壽及太平人壽舉牌，錦江資本也接連兩次被太保壽險舉牌，可以說險資十分看好這兩家上市公司。它們去年的業績表現都不錯。

公開資料顯示，截至2019年末，農業銀行總資產規模達24.88萬億元，比上年末增長10%，全年實現淨利潤2129.24億元，比上年增長5.08%。錦江資本去年實現銷售收入約209.72億元，同比增加約1.7%，營業利潤約29.14億元，同比增長約34.1%。

中國人壽投資管理中心負責人張滌此前也在業績發佈會上表示，“舉牌這些公司肯定是基於我們長期的戰略配置及短期戰略考慮，我們也確定了一系列標準，包括成長性、價值、股息等，根據這樣的標準，會篩選出符合長期持有的龍頭股票進行相關配置，這個策略隨着市場的調整尤其是在股市承壓的時候，可能會更加有效，我們也將更積極主動地把握長期配置的機會。”

太平人壽在舉牌農業銀行H股時也表示，選擇優質投資標的進行穩健投資，在保證安全性的前提下，着力提升投資收益，農業銀行抗風險能力強，流動性好，是具有穩定分紅率的大型銀行股。

穩健型投資者可參考 券商預計舉牌潮仍將持續

“市場不好的時候也是機會最多的時候，有大量市場中的便宜貨可供保險公司選擇，往往這個時候投資水平較高的險企會積極舉牌。”泰石投資董事總經理韓瑋對新京報記者表示，“這些被舉牌的股票，大多有價值被嚴重低估同時現金流穩健的特徵，至於主要舉牌H股股票，是因爲多數H股股票比A股股票便宜。”

天風證券研報觀點也認爲，從近兩年的舉牌標的來看，險資更關注低估值、高股息率的金融同業公司，同時，能與險資產生協同效應的標的以及具有穩定現金流的公用事業類公司也時常被舉牌。

該研報分析稱，例如中國人壽舉牌的中廣核電力，是中國核電龍頭，行業屬於典型的寡頭壟斷且短期內競爭對手/新進入者難以撼動（核電是一個具有資質和技術雙重壁壘的行業，註定了長期都將處於參與者少、集中度高的狀態），因此未來的現金流確定性較高，能夠爲公司提供穩定的回報。

那麼，對於普通投資者而言，是否可以跟投這些險資舉牌的上市公司？

韓瑋表示，穩健型的投資者可以參考。

北京聯合大學管理學院金融系教師楊澤雲對新京報記者表示，其實普通投資者不大適合跟着機構舉牌來進行投資，因爲機構有專業的投研團隊，掌握信息的渠道也比普通投資者更多，可以比較準確地把握進入與退出的時機從而達到賺錢的目的，但普通投資者顯然是無法把握的，不宜跟投。

展望後市，天風證券研報判斷保險公司對優質上市資產的“舉牌潮”仍將延續，原因包括長期股權投資具有期限長、收益穩定的特點，以權益法覈算的長期股權投資可提升投資穩定性；長期股權投資可發揮業務協同效應，拓寬上下游渠道，完善產業鏈佈局；政策層面亦鼓勵保險公司穩步提升權益配置佔比，監管環境更爲寬鬆。

楊澤雲表示，今年以來，保險公司舉牌頻繁，一方面是源於保險資金資產保值增值的要求，另一方面，也是保險行業在疫情背景下支持實體經濟發展，通過市場化手段緩解上市公司合理融資需求，預估伴隨着經濟復甦，保險公司或仍將選擇投資標的舉牌。

4月份，保險公司及保險資管公司也在密集調研上市公司，Wind數據顯示，4月1日~3日，朗新科技、大華股份、世聯行及海特高新被調研，險資對上市公司的發展前景、業務擴展、經營方向等問題較爲關注。