摘要：前述市場人士亦認爲，近期鋼廠廢鋼到貨偏高，庫存多很可能意味着虧損，預計短期價格應該還會跌，跌勢或將放緩。不過，據上述市場人士介紹，目前電爐鋼企實際利潤仍很有限，壓低廢鋼價格意願較強。

原標題：廢鋼連續下跌20天 供應鏈和價格的連環套何解？

經濟觀察報 記者 董瑞強  此輪廢鋼價格下跌已持續了20天時間。

4月7日，全國45個主要市場廢鋼均價2050元/噸，較上一交易日降76元/噸；8日最高跌幅在160元/噸左右。其中，4月以來，沙鋼廢鋼採購價格下調280元/噸左右，而日到貨均量卻在2.7萬噸。

4月9日，一位鋼鐵市場人士對經濟觀察報記者表示，“近期廢鋼到貨增長較快，價格下行壓力較大。”

在上述市場人士看來，眼下廢鋼市場面臨的局面是：鋼廠到貨越多，價格越跌，而價格越跌，供貨商越急於出貨。主要是由於鋼廠利潤下降甚至虧損，很多鋼廠被迫減產自救。短期廢鋼供應遠大於需求。

爲何狂跌不止？

廢鋼是鋼鐵冶煉必需的兩大原料之一，是目前唯一可替代鐵礦石的鐵素爐料。其價格漲跌受鋼市波動影響較大。

4月1日，中國鋼鐵工業協會副會長遲京東在接受經濟觀察報記者專訪時表示，“今年1-2月，會員鋼企虧損面已超40%。而現在會員鋼企利潤率幾乎降至1%點多，已基本處在虧損邊緣。”

Mysteel數據，截至4月2日，我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼庫存總量249.59萬噸，較上週增幅約爲16%，較上月增幅約爲44%；廢鋼日均到貨量爲3442噸，周環比增幅約爲13%，月環比增143%，年同比增14%。目前廢鋼日均消耗量較2018年及2019年同期降18.68%。

中國廢鋼鐵應用協會預測，今年上半年廢鋼鐵行業經營將非常艱難。預計一季度廢鋼消耗量下降成爲必然，2020年全年廢鋼消耗量將比去年下降10%-15%，廢鋼比將出現回落。主要原因是廢鋼供需狀況已改變，廢鋼供應商心態也因此發生了變化，從挺價惜售到現在的加快出貨，導致了廢鋼價格的走低。

而對於廢鋼供貨商，“價格的一路狂跌，他們心態越來越恐慌，加上流動資金緊張，如果晚送一日，很可能意味着虧損，近期紛紛加速出貨”，前述市場人士介紹。

之所以供應大增，是因爲近期廢鋼加工准入企業開工率進一步提升，廢鋼產量明顯增多。

中國廢鋼鐵應用協會數據，3月中旬調研統計的300多家廢鋼加工准入企業中，真正開工收料乾的才50%左右，實際廢鋼產量不到正常水平的30%。而截至4月3日，開工率已升至87%。

這意味着，廢鋼加工准入企業配送能力、供應量已實現大幅增長。“但連續下跌的行情，大部分廢鋼加工企業做得越多，虧損就越多，資金週轉、人工成本、稅負壓力也愈加突顯”，中國廢鋼鐵應用協會祕書長孫建生介紹，稅負問題涉及廢鋼行業全流通環節，是影響廢鋼行業發展至關重要的難題。

而鋼企高庫存去化速度仍較緩慢以及經營壓力的增大，對廢鋼的需求量也在減少。

中鋼協最新數據，3月下旬，重點統計鋼企鋼材庫存量比上一旬減少175.74萬噸，減幅8.87%，但比年初增加853.41萬噸，增幅89.53%。根據重點統計鋼企產量估算，3月累計平均日產，全國粗鋼、生鐵環比分別降2.12%、2.25%，但鋼材環比仍增長1.4%。

遲京東對經濟觀察報記者表示，“3月中旬以來監測的庫存是在降的，只是消化速度不如人意。庫存仍較高。往年2月最晚3月，達庫存高點，基本在2000-3000萬噸，今年估計會在3000-4000萬噸高點運行相當長時間。”

“如同堰塞湖一樣的高庫存，佔用大量流動資金，若短期不能完全消化，對今年經營會有較大影響。”他說。

爲應對高庫存壓力，一些鋼廠也在計劃檢修、減產。如沙鋼集團計劃4月對電爐設備檢修30天，預計粗鋼減產9萬噸左右；一條線材產線預計檢修15天，累計減產3萬噸；中厚板設備計劃檢修16天，累計減產6.4萬噸。鋼企的減產，使廢鋼下行壓力增大。而減產本身也是鋼企之間的一種博弈。

短期仍將弱勢運行

“我的鋼鐵網”資訊總監徐向春認爲，4月鋼市總體不太樂觀，仍將維持趨弱態勢。5月份以後市場可能會逐漸復甦。即使疫情過後，需求得到恢復，但鋼廠供應會再上升。我們測算，截至3月底，全社會鋼材庫存可能會增加3000萬噸左右。

“這個量是非常大的，要消化需經歷一個長期過程。對後期鋼市可能會造成很大壓力。而國內鋼廠還沒有習慣性的做到，當需求不好時馬上減產。這麼高的庫存，1000多億元流動資金的佔用，大多又是銀行貸款，可能導致流動性問題。”他說。

遲京東對未來鋼市的預判是：短期內4月鋼價會大概率窄幅波動。如果國外市場4、5月份以後還不見好，起碼上半年鋼價都會不如人意。在他看來，今年鋼鐵行業、市場風險很大，建議鋼企做好應對市場下降的思想準備。

鋼市仍存在較大不確定性。而這種不確定性也加劇了鋼企的擔憂。

一位大型國有鋼企負責人對經濟觀察報記者表示，“目前鋼市供需基本面仍承受重壓，我們對於4月市場不抱過多期望。在鋼材消費需求下降、庫存高壓下，利空因素增多，鋼廠利潤不佳，廢鋼價格並無支撐。所以短期廢鋼市場大概率會弱勢運行，中長期仍取決於鋼材消費增長速度。”

前述市場人士亦認爲，近期鋼廠廢鋼到貨偏高，庫存多很可能意味着虧損，預計短期價格應該還會跌，跌勢或將放緩。

而廢鋼原料跌價也在進一步降低電爐鋼企生產成本。“近期電爐鋼企復產率不斷提升，他們也擔心丟失客戶和市場。”徐向春說。

不過，據上述市場人士介紹，目前電爐鋼企實際利潤仍很有限，壓低廢鋼價格意願較強。螺紋與廢鋼價差擴大至1200元/噸以上，電爐鋼企纔有利可圖。截至4月3日，螺廢價差在1261元/噸左右。但因利潤空間變化，其產能釋放可能會相對溫和。

遲京東說，廢鋼是一種綠色可循環再生資源，對環境、鋼鐵業綠色發展都有好處，應儘快把廢鋼使用比重提上去，不能緊盯鐵礦。我們一直呼籲國家能否在制定進口廢鋼新標準前提下，放開再生鋼鐵資源進口，這對鐵礦會有抑制作用。若進口1千萬噸廢鋼，就相當於少進口約兩三千萬噸鐵礦。

經濟觀察報採訪瞭解，目前中國鍊鋼廢鋼比僅爲20%左右，其他國家平均鍊鋼廢鋼比超50%，美國、歐盟、日本鍊鋼廢鋼比分別爲72.1%、55.5%、34.2%。中國鋼鐵行業電爐比僅佔11%左右，距世界平均水平仍有較大差距。