面对多变的经济形势，2018年，要“活下去”的不光是地产企业，还有直播平台。如果说2017年，直播行业曾面临的是生死之战，以至后来数百家中小平台消失在千播大战中，那么，对于2018年，度过生死危机的头部直播平台也面临更为严峻的问题：如何好好地活下去。

日前，新浪微博CEO王高飞首次公开确认了收购一下科技旗下一直播。其实早在10月中旬，“一直播并入微博”的消息业已搅动人心。据报道，一直播团队业已搬到新浪大厦办公。而在2017年，一直播母公司一下科技就曾频频传出上市IPO的消息。一年之内，剧情反转，卖身新浪微博，一直播从“干儿子”彻底变成微博的“亲儿子”。

成立于2011年的一下科技，旗下曾拥有秒拍、小咖秀、一直播三款产品。2016年是直播行业风口期，依托与微博的亲密关系，一下科技迎来高光时刻。2016年11月21日，一下科技宣布完成5亿美元E轮融资，刷新当时国内移动视频行业的单轮融资金额最高纪录。有媒体报道称，一下科技彼时估值已经达到200亿元。一直播先后有宋佳、苗圃、刘烨、于小彤、朱丹、周迅、袁姗姗、李小璐、高圆圆、蒋欣、姚晨、莫文蔚、孙茜、李冰冰、贾乃亮、华晨宇、李荣浩、TFboys等3000+明星雪花、网红以及达人24小时不打烊地活跃在平台上。

成也微博，败也微博，新浪微博流量的加持不代表一直播平台能找到精准的受众。2018年上半年，一直播的流水据称仅为陌陌的十五分之一，前10000名头部主播数量占比仅为陌陌的1/7。如今，从传出上市到卖身微博，一下科技的转变正在传递一个信息，市场环境巨变之下，活着已经成为头部直播平台的主题。

与一直播一样选择通过“抱团取暖”活下去的直播企业，还有花椒和六间房。

2018年6月27日，宋城演艺发布公告，称全资子公司六间房与花椒直播重组。原六间房创始人兼首席执行官刘岩将出任新集团首席执行官。最终，新集团的股权结构为花椒全体股东占60%，宋城将持有另外40%，但宋城演艺同时公告称，将确保出售部分股权予适格投资人，持有重组后新公司持股比例将降至30%以下，不再纳入合并报表。

将时间轴推回到2015年，宋城演艺以26亿元收购价、净资产增值68倍的代价全资收购六间房，收购形成商誉23.7亿元。2018年，六间房估值34亿与花椒（密境和风）估值51亿元重组，宋城演艺化解了23.7亿元商誉减值风险，转让10%股权加六间房溢价，再加突击分红的4亿元，宋城演艺收回18.1亿元现金。三年之内，宋城演艺折戟于在线演艺与线下演艺的协同故事，最终选择套现离场。

其实，选择在直播行业“未老先衰”之际套现，不止是宋城演艺，如诸多投资人在映客意欲上市之前悄悄套现离场。

有业内人士分析，六间房选择与花椒合并，既有六间房业绩完成后恐变脸的风险、宋城演艺想要脱手的因素，也有六间房急需想象空间的需要。在直播媒介从PC端向移动端转移，立足PC端的六间房不能回避这个趋势。

再看花椒直播，自2017年底更名为花椒，在行业排名也算靠前，虽然今年年初也传出了赴港上市的消息，但还未满足上市条件。按规定，香港主板上市要求三年税后盈利大于等于5000万港元，首两年税后盈利3000万港元，近一年税后盈利2000万港元。

中国的直播行业爆发始于2006年前后，9158、六间房等一批鼻祖直播平台诞生。2014年起，各路资本大举涌入直播行业，斗鱼直播、龙珠直播等游戏直播，一直播等秀场直播纷纷拿到融资。2015年，映客、虎牙、熊猫、全民直播等直播平台顺势诞生。2017年，经过千播大战和生死淘汰，行业细分出两大阵营，以YY、陌陌、花椒、映客等为首的泛娱乐直播和以斗鱼、虎牙、熊猫为首的游戏直播。

2018年，资本退潮，来自行业的监管整治压力上行，用户对于直播的新鲜感降低，转向更有即时满足感的短视频，直播平台在用户规模、商业模式、内容监管等方面面临前所未有的严峻格局。在平台还属于高光时刻抢先上市，拓宽融资渠道，为平台输血，成为直播平台活下去的主要选择。

2018年3月，二次元视频网站B站在美国成功上市，融资4.83亿美元。2018年5月，脱胎于YY的虎牙在纽交所上市，融资1.8亿美元，此前3月虎牙还拿到腾讯4.6亿美元的B轮融资。2017年，映客试图借道宣亚国际登陆A股市场未果，2018年赴港IPO，开盘价4.32港元。为了谋求上市，映客选择“自降身价”，还被认为“实际PE只有6倍”。如今，映客股价较其最高点的5.48元，到近期的2.2元左右，遭遇50%左右的腰斩，市值仅约50亿港元。

同属游戏直播阵营，被虎牙抢先上市的斗鱼直播处境略显尴尬。2018年7月《金融时报》消息称，斗鱼计划赴美IPO，拟筹资6至7亿美元，商业机构对其估值定在15亿美元，这与传言的25亿美元估值相差甚远。自称“中国游戏第一股”的虎牙在上市后似乎是逐渐占据上风，当前市值约35亿美元。

伴随直播泡沫，资本回归理性纷纷观望或离场，抢在流量、业绩都还不错的窗口期上市，无疑是诸多头部平台的一致选择。但留给头部直播平台的时间还有多少？错过BAT、错过上市，便就有了天壤之别。

公开信息显示，熊猫直播已有15个月未获得融资支持，30亿“卖身”的消息频频流传网络，频频又被避谣。自2018年年初开始，有自媒体大号爆出“熊猫直播合作公会、熊猫直播员工工资无法按时结算”等消息，2月至4月，周二珂、口罩卡、小苏菲、JY等头部主播出走等情况接连发生，业内纷纷将问题矛头指向熊猫直播的资金难题。

缺少资金弹药，行业第三与行业第一的差距，如此明显。

2018年直播行业的故事主角属于头部平台，它们长期占据直播App的排行榜TOP10。但是，头部平台也有头部平台的烦恼。

虽然各家直播平台2018年忙于上市或者对上市蠢蠢欲动。但从它们披露的招股书和财报来看，头部直播平台不乏各种各样的问题。虎牙招股书显示，虎牙直播广告和其它收入占比仅为5.27%。映客也是如此，2018年上半年，映客实现网络广告收入近5000万元，占比仅2.1%，直播打赏几乎贡献平台的全部收入。

单一的盈利模式以及用户打赏的不确定性，让平台存在持续盈利的风险，低门槛的直播行业，抗风险能力低。因为对于直播这种流量型平台而言，盈利关键是用户留存率，用户的获取能力、付费用户的转化能力、付费用户的消费增长直接关系平台的价值。

其实，经过2014年到2016年的高速成长，直播红利消耗殆尽，直播行业月活用户和付费用户呈现出停滞或下降态势，头部直播平台也是如此。陌陌直播付费用户2017年连续三个季度徘徊在410万，直到陌陌加大业务推广，当年第四季度才重启增长。另根据虎牙2018年第二季度财报显示，付费用户总数340万，相比2017年第二季度240万增长40.7%。但在虎牙第一季度财报中，付费用户也是340万，也即在上市前后长达三个月，虎牙的付费用户数停止增长。只是到第三季度，由于版权电竞赛事集中等原因，付费用户数量才重启增长。但重启增长的代价是其第三季度收入分成和内容成本为人民币8.440亿元，相比2017年同期人民币3.75亿元增长125.0%。

用户增长的危机还来自于各平台的大本营阵脚絮乱。监管逐步升级，行业愈加规范化，诸多头部主播折戟于行业监管。比如2018年以来，YY赵本六、YYMC天佑、斗鱼陈一发、虎牙莉哥OvO、斗鱼钱小佳等诸多平台的大主播，因为涉及违规内容等问题，纷纷“消失”。他们曾是这些直播平台的流量支柱。

头部直播平台面临的挑战不仅来自内部，还有外部环境的变化。短视频行业高歌猛进，微博系、腾讯系、头条系不停地孵化或投资短视频，抖音、快手等现象级APP强势崛起，虹吸用户注意力，直播平台获取增量用户的难度增大，精耕存量用户存为必然。

流量下沉成为一些头部直播平台的选择。以映客为例，2018年的核心策略是将品牌下沉，从一线城市下沉到二三线城市。各家平台选择逐渐下沉市场，瞄准的或是最后一波用户红利。但即便流量下沉，也无法回避行业增速放缓的大趋势。直播的商业模式依靠主播打赏，这属于粉丝经济，大量流量、优质内容是平台能好好活着的前提。

网络直播平台经过资本的追捧、用户的青睐，伴随行业的高速增长、激烈竞争下的几轮洗牌，行业的格局基本清晰。泛娱乐直播从单一的秀场内容走向多元化发展之路，从“百花齐放”过渡到“巨头争霸”，在一些直播平台背后，不乏腾讯、阿里巴巴等巨头的身影。

可以预见的是，流量、主播和资本或将继续向头部平台聚拢，行业老三和老大的差距或将不断拉大。不过，成功上市的头部直播平台虽然打通了资本渠道，但也将不得不面对投资者，背负业绩压力，寻找稳健、可靠、长效的商业模式成为直播行业的重要任务。

然而直播行业也在走下神坛，不再是带有光环的行业。这些年来，直播已从互联网的创新服务转变为互联网的基础服务，像阿里巴巴、京东等电商巨头已经内嵌直播服务。假如直播只是一个工具，而工具本身的价值属性并不高。2018年年初，直播答题模式昙花一现，预示下半场直播平台需要依附于内容生态、社交生态。

改变正在开始。力图开启直播社交化，2018年10月底，斗鱼直播宣布与新浪微博达成战略合作，在新浪微博上可以直接观看斗鱼视频和斗鱼直播内容。映客则尝试不断做出产品及功能上的创新和迭代，推出类朋友圈功能，号称将映客打造为第三代社交主流平台。最近，花椒表示引入容联七陌智能客服系统，试图丰富用户的交互场景体验。

从一个简单的娱乐工具，再到一个内容丰富的社交工具，直播平台未来要走的路还很远。当下，用户与用户、主播与用户间的社交关系并没有建立起来。在国内，当前成功的社交软件如微信、微博、QQ、抖音、B站等，有的主打熟人社交，有的以兴趣为出发点聚合用户，直播社交还在路上。

2019年，直播业何去何从，将会发生什么故事，拭目以待。

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