21世紀經濟報道4月13日報道

“長城系”再次陷入麻煩之中。

4月12日晚間，“影視借殼第一股”長城影視（002071.SZ）公告稱，公司於4月11日收到《中國證券監督管理委員會調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證監會決定對公司進行立案調查。

此前2019年11月9日，長城影視、長城動漫、天目藥業3家“長城系”上市公司便發佈公告，公司實控人趙銳勇因涉嫌信息披露違法違規，已被證監會立案調查。

儘管立案調查所涉何事尚未可知，但可以看到的是，業績虧損、併購暴雷、引入戰投計劃多次“流產”、涉多樁訴訟糾紛、實控人被法院“懸賞”追債且被立案調查……長城影視乃至“長城系”早已面臨着重重困難。

長城影視被立案調查

鉅虧10億將被ST

2月28日晚發佈的2019年度業績快報顯示，長城影視2019年營收與淨利潤雙雙下滑。2019年實現營業總收入5.04億元，同比減少65.15%，歸屬於上市公司股東淨利潤爲虧損9.74億元，較上年同期減少135.14%。

長城影視解釋稱，受市場需求及行業發展趨勢變化的影響，加之新業務與新渠道開拓緩慢，2019年度部分子公司經營業績未達預期。經公司聘請的具有證券、期貨從業資格的北京中同華資產評估有限公司初步覈算，部分子公司商譽出現減值現象，出於謹慎性原則，公司對其商譽計提減值準備。最終的商譽減值準備數據以公司披露的2019年年度報告爲準。

報告期內，公司堅持發展影視主業，投資拍攝的《人民總理周恩來》爲重大歷史革命題材，鑑於該劇目以真實的人物與事件爲創作背景，相關部門需進行嚴格謹慎的審覈，同時公司後期製作部門依據反饋意見，反覆斟酌，在保證劇情完整準確的基礎上力求展示精良的藝術效果。目前，公司已經將修改後的樣片再次上報至相關部門進行復審，並與相關部門積極溝通，爭取早日取得發行許可證，屆時公司將依據會計準則的相關規定確認發行收入。

受上游行業效益放緩及融資環境下行的影響，公司融資費用及計提壞賬準備金額有所提高。

2019年末，長城影視總資產14.62億元，比期初減少50.25%；歸屬於上市公司股東的所有者權益爲-6.52億元，比期初減少373.46%；歸屬於上市公司股東的每股淨資產爲-1.24元，比期初減少373.46%。

根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，如長城影視2019年度經審計後的淨利潤爲負值，公司股票可能在2019年年度報告披露後觸及被實施特別處理。

與“妖股”中潛股份“共享”牛散

股價年內暴漲256%，市盈率接近1500倍，市淨率超過60倍……中潛股份（300526.SZ）成爲A股市場的一大“妖股”。

值得注意的是，埋伏於中潛股份的部分“牛散”也曾與長城影視有過“合作”。

中潛股份2019年中報中，突然有多位牛散進入到前十大股東名單，葉芳、汪鳳娟、張蝶、汪晨虹所持股票分別爲113萬股、158萬股、116萬股和104萬股，合計持股比例接近總股本的3%。

三季報中，葉芳和汪鳳娟的持股比例再次大幅增加，另一個牛散黃芬也橫空殺出，買入193萬股。

而汪鳳娟、黃芬和葉芳曾同時在2018年三季報進入過長城影視的前十大股東名單，當時長城影業突遇利空，市場傳聞有重要股東質押爆倉，雖然長城影視澄清並無爆倉的情況，但股價重挫。三大牛散也正是在這之後突然集中買入，阻止了股價進一步下跌，而在股價平穩後，又集體在下一季度退出。

瘋狂併購“後遺症”？

業績快報中，長城影視並未披露最終計提商譽減值準備的具體數據，併購“後遺症”具體幾何尚待揭曉。

自2014年借殼江蘇宏寶成爲首家在主板上市的影視公司後，長城影視便開啓了“瘋狂併購”。

2014年借殼上市到2017年間，長城影視4年斥資28億元收購了18家公司，包括6家廣告公司、9家旅行社和3家實景娛樂公司。

長城影視借殼上市短短几個月後，“長城系”又拿下了另一家上市公司四川聖達，將其更名爲長城動漫，此後也先後收購至少7家動漫或遊戲類公司，號稱將打造“東方迪斯尼”。截至2019年三季度末，長城影視資產總額8.22億元，負債總額8.41億元，資產負債率達102.34%“資不抵債”。

6次擬引入“白衣騎士”未果

“長城系”也曾嘗試過“自救”，但2018年以來6次擬引入“白衣騎士”均尚未有進一步結果。

長城影視實際控制人趙銳勇、趙非凡爲父子，旗下有長城影視、長城動漫、天目藥業三家A股上市公司，構成A股市場的“長城系”。

1月20日晚，長城影視、長城動漫、天目藥業公告稱，公司控股股東長城集團及公司實際控制人趙銳勇、趙非凡與懷遠集團、信隆租賃簽署了《合作框架協議》。懷遠集團主導、協同信隆租賃通過增資擴股或債務重組方式達到擁有長城集團51%股權。如本次交易獲得有關部門審批通過，各方將簽訂增資擴股及債務重組事項的最終協議，公司的實際控制人將發生變更。

這並非“長城系”首次籌劃引入“白衣騎士”。

在2018年爆出資金鍊危機之後，“長城系”曾5次籌劃引入戰略投資者事宜，但均沒有下文。

2018年9月，長城集團與天目藥業第二大股東匯隆華澤投資有限公司的獨資股東——青島全球財富中心達成合作意向，後者答應給予長城集團13.5億元的資金支持，以換取天目藥業實際控制權，但隨後因核心條款未達成一致，這場合作不歡而散。

2019年1月，長城集團宣佈與之江新實業簽署協議，其將引入多項資金爲長城集團及旗下子公司紓困，但最終也沒有下一步進展。

2019年4月和6月，長城集團、趙銳勇、趙非凡又分別與科諾森、恆蘋醫科簽署了《合作協議》，科諾森、恆蘋醫科均表示擬對長城集團增資擴股不低於15億元或通過法律法規允許的方式與長城集團開展股權合作，但最後均不了了之。

就在2019年12月24日晚，長城影視、長城動漫、天目藥業同時公告稱，控股股東長城集團擬引進陝西中投、老鳳皇開展股權合作，陝西中投、老鳳皇擬對長城集團進行不低於20億元實物資產增資擴股，同時將出資不低於15億元現金參與長城集團後續的債務重整。

這一方案火速遭到監管問詢，要求天目藥業覈實並補充披露陝西中投與老鳳皇與天目藥業及長城集團是否存在關聯關係，交易是否有具體方案和相應的時間安排，協議對方是否具備對長城集團增資擴股、債務重整等履約能力。

彼時21世紀經濟報道記者查閱資料卻發現，長城系引入的戰投之一“陝西中投”隸屬於香港信威集團，但根據香港公司註冊處綜合資訊系統 （ICRIS）顯示，後者早已在五年前註銷。

不到一個月，1月20日晚，長城影視、長城動漫、天目藥業公告稱，公司控股股東長城集團及公司實際控制人趙銳勇、趙非凡與懷遠集團、信隆租賃簽署了《合作框架協議》。懷遠集團主導、協同信隆租賃通過增資擴股或債務重組方式達到擁有長城集團51%股權。如本次交易獲得有關部門審批通過，各方將簽訂增資擴股及債務重組事項的最終協議，公司的實際控制人將發生變更。

實控人被法院千萬懸賞追債

此前2019年11月9日，長城影視、長城動漫、天目藥業便同晚公告，公司實際控制人趙銳勇因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。

時隔一個月，趙銳勇又被法院以千萬懸賞追債。

2019年12月22日，杭州中院發佈微信懸賞令，以1300多萬元的鉅額賞金徵集“長城系”實控人趙銳勇、趙非凡父子的財產線索。

杭州中院通報，相關案件執行標的超1.3億元，該案申請執行人選擇了10%的懸賞比例，賞金爲1300多萬元，提供有效執行線索即可按貢獻獲取賞金。

長城集團的1.3億元貸款要追溯到2017年。當時，長城影視陸續向建設銀行某支行貸款1.3億元，並以公司應收債權作爲質押。據杭州電視臺報道，原本上億的債權，銀行追回的只有兩三百萬元。

而“長城系”上市公司來說，也是債務纏身。

啓信寶顯示，去年開始，“長城系”公司便出現股份被凍結、被動減持、債務逾期等危機。

截至2019年三季度末，長城影視資產總額8.22億元，負債總額8.41億元，資產負債率達102.34%，出現“資不抵債”現象。長城影視和天目藥業也是資產負債率高企，分別達到84.44%和82.07%。

作者/周瑩