摘要：可以說，*ST保千自身在公司治理、信息披露和生產經營等方面存在的問題已經充分向市場揭示，市場和投資者也已經對公司退市有了充分的認識和預期。具體來看，*ST保千因2017年、2018年連續兩年淨資產爲負和連續兩年年報被出具無法表示意見，根據《上交所股票上市規則》規定的條件，公司股票自2019年5月24日起被實施暫停上市。

原標題：*ST保千成今年首單退市股 4月10日進入退市整理期

來源：證券時報·e公司

曾經歷造假重組上市、連續29個跌停、銀行賬戶被凍結、原實控人失聯等種種亂象後，*ST保千（600074）的A股旅程將劃上句號。

4月1日晚間，上交所根據上市委員會的審議意見，作出了對*ST保千股票實施終止上市的決定。正所謂“冰凍三尺、非一日之寒”，*ST保千走到今天這一局面，市場或已不感到意外。

據證券時報·e公司記者瞭解，*ST保千爲今年首單終止上市案例。公司股票將於2020年4月10日進入退市整理期交易，交易期限爲三十個交易日。如不考慮全天停牌因素，預計最後交易日期爲2020年5月26日。公司股票終止上市後，將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

曾虛增估值2.73億元

有關*ST保千的故事，要追溯到2013年。*ST保千的前身是中達股份，2013年中達股份宣佈進行破產重整，之後保千里參與其中，至2015年3月保千里正式完成借殼重組，上市公司公司主營業務也變成了電子視像產品的研發、生產和銷售。

可是之後不久，公司就被發現在重組上市過程中存在相關股東通過提供虛假協議，導致虛增標的估值作價2.73億元的違法違規行爲。證監會和上交所在2017年8月、12月分別對公司及相關方作出行政處罰和紀律處分決定。

沒想到的是，重組造假一事被查實揭露後，便如同打開了潘多拉魔盒。2018年5月，因涉嫌信息披露違法違規，公司再次被證監會立案調查。後續，公司陸續被查實存在未披露7.05億元對外擔保情況、未披露關聯方和關聯交易、未披露大股東莊敏所持股份被司法凍結事項等多項信息披露違法違規情況，並再次被證監會和上交所予以行政處罰和紀律處分。

作爲前述違法違規行爲的主要操盤手，公司原實際控制人莊敏因組織、策劃、領導實施了公司未依規披露的關聯交易行爲、作爲共同保證人在前述公司對外擔保合同上簽字、未向公司及時報告有關股權被凍結事項等信息披露違法違規行爲，於2019年被證監會決定採取終身證券市場禁入措施。

禍不單行，由於公司治理嚴重混亂，內部控制缺失，公司生產經營也因此受到嚴重影響。自2017年以來，公司主要銀行賬戶和資金被凍結，銀行抽貸、資金枯竭，生產經營嚴重惡化。2017年當年，公司全年出現77億元的虧損，此後更是連續三年虧損，大額到期債務難以償付，陷入長期經營困境，難以得到實質改善。

繼續被出具無法表示意見

此次*ST保千終止上市，觸及了淨資產、淨利潤和審計報告意見類型3項財務類強制退市指標。上交所根據上市委員會的審議意見，於2020年4月1日依法依規作出終止公司股票上市決定。

具體來看，*ST保千因2017年、2018年連續兩年淨資產爲負和連續兩年年報被出具無法表示意見，根據《上交所股票上市規則》規定的條件，公司股票自2019年5月24日起被實施暫停上市。

2020年3月13日，*ST保千披露了2019年年度報告。年報顯示，公司2019年度公司歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-9.32億元，2019年末淨資產爲-59.79億元，2019年財務報表繼續被出具無法表示意見。相關財務指標已經觸及了《上交所股票上市規則》相關規定的淨資產、淨利潤和審計報告意見類型3種應予強制終止上市的情形。

回顧公司前期公告，自其被實施退市風險警示以來，*ST保千已經累計發佈了近十次風險提示公告。這些公告都提醒投資者注意公司面臨的退市風險，謹慎決策，避免損失。可以說，*ST保千自身在公司治理、信息披露和生產經營等方面存在的問題已經充分向市場揭示，市場和投資者也已經對公司退市有了充分的認識和預期。

退市工作常態化更進一步

資本市場人士認爲，上市公司退市是資本市場優勝劣汰、新陳代謝的基礎運行機制，也是市場出清風險的必要安排。近年來，監管部門不斷深化退市制度改革，嚴格執行退市制度，已經形成了退市整理期、重新上市等一系列的常態化退市制度安排和實踐操作。從目前重新上市實踐情況來看，上市公司退出滬市主板市場，並不代表公司失去了法人主體資格，只是不適宜繼續在滬市主板掛牌上市，應當將其從滬市主板市場予以出清。公司摘牌後，還可以繼續努力改善經營，積極恢復造血能力。

據悉，下一步上交所將結合《證券法》修訂情況，繼續深化退市制度改革。

據證券時報·e公司記者瞭解，新《證券法》已於今年3月1日生效實施，並且首次明確不再在法律層面具體規定證券退市的法定情形及暫停上市等實施程序，進一步下放由證券交易所的業務規則對股票退市環節和指標進行具體規定。下一步，上交所將根據證監會的總體工作安排，積極研究推進主板市場退市制度改革，通過進一步簡化退市流程、豐富退市指標、提升退市效率、加速出清殼公司，最終實現進一步完善資本市場生態環境、推動提升上市公司質量的市場目標。