鷹眼預警:億聯網絡淨現比小於1 海外收入佔比超90%

摘要：2019年半年度鷹眼預警也曾顯示，經營活動淨現金流/淨利潤比值低於1，盈利質量較弱。對於外銷業務，億聯網絡公司按照客戶要求發貨並報關出口後，於取得收取貨款的權利時，確認外銷業務的收入。

新浪財經訊億聯網絡發佈2019年年度報告，2019年實現營業收入24.9億元，同比增長37.1%，實現歸母淨利潤12.4億元，同比增長45.1%。受銷售結構優化、匯率上行及成本下降的綜合影響，2019年毛利率較去年增長4.2個百分點，至66.0%。

淨現比小於1 海外收入超九成

報告期內，億聯網絡的淨現比小於1，盈利質量較弱。

具體到近三年的數據，億聯網絡實現淨利潤分別爲5.91億元、8.51億元、12.35億元，同比增速分別爲36.65%、44.13%、45.08%；經營活動產生的現金流量淨額分別爲5.16億元、6.84億元、10.93億元，同比增速分別爲47.20%、32.58%、59.83%。

經過計算三年的淨現金流/淨利潤比值分別爲0.87、1.05、0.89，近三年的淨現比均比較小，盈利質量較弱。

公司對2019年經營活動產生的現金流量淨額較上年同期增長59.83%，解釋稱主要系報告期內公司銷售商品、提供勞務收到的現金較去年同期增加所致。

2019年半年度鷹眼預警也曾顯示，經營活動淨現金流/淨利潤比值低於1，盈利質量較弱。

此外，需要注意，億聯網絡公司的銷售收入主要來源於在海外市場銷售通信終端產品。年報披露海外市場佔比較高的風險。2019 年度公司的通信終端產品銷售收入24.89億元，其中海外市場的收入佔比90%以上。對於外銷業務，億聯網絡公司按照客戶要求發貨並報關出口後，於取得收取貨款的權利時，確認外銷業務的收入；對於內銷業務，按照客戶要求發貨，貨物已發出並經客戶書面簽收或電子系統確認時確認收入；或按照客戶要求發貨至指定地點，且相關貨款已經收到或取得收款的權利時確認收入。

由於銷售收入金額重大，是億聯網絡公司的關鍵業績指標，從而存在管理層爲了達到特定目標或期望而操縱收入確認時點的固有風險，收入確認識別爲關鍵審計事項。

毛利率存貨週轉率異動

報告期內，億聯網絡的銷售毛利率與存貨週轉率異動。

2019年，公司毛利率爲66.00%，同比上一年的61.79%增長6.82%，毛利率在上漲；同時，該公司2019年的存貨週轉率由3.7下降至3.6。需要注意，鷹眼預警顯示存貨週轉率近三年在微降，且存貨週轉率低於行業均值。

新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。爲金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。