新三板日報：創新層掛牌企業研發投入加大現金流待改善

政策

1 夯實新三板基礎性制度安排

2018年10月26日，股轉公司發佈《關於掛牌公司股票發行有關事項的規定》，在現行股票發行制度的基本框架下，繼續完善新三板股票發行制度，以進一步夯實新三板的基礎性制度安排。本次股票發行制度改革，出臺了關聯認購者的迴避表決制度及授權發行制度，對募集資金管理、特殊投資條款等監管要求進行正式制度化安排，以及出臺了終止備案審查的制度安排。1、建立了股票發行關聯認購者的迴避表決制度。新三板是針對特定投資對象的股票發行制度。2、建立了股票授權發行制度。新三板市場經過幾年的市場發展，已建立起“小額、快速和多輪”的融資特色，符合掛牌公司的融資需求。3、對募集資金管理、特殊投資條款，以及資產認購等監管要求的正式制度化安排。4、進行了股票發行期間終止備案審查的制度安排。本次改革明確規定了終止備案審查的六種情形，以及需要滿足的相應監管要求，是本次改革的一大亮點。 2 優化完善制度推進新三板市場化改革

全國股轉公司日前發佈系列改革措施，對新三板市場股票定向發行制度、併購重組制度、做市商制度等存量制度進行優化改革。此次在現有制度框架內對相關條款微調，小調整但功效大，切實提高中小企業的融資效率、降低融資成本；同時，體現了新三板堅持市場化改革的方向不變。存量改革與增量改革將統籌推進。多項改革措施的最終目的，就是更好地服務於掛牌企業的融資，提高融資效率、降低融資成本，支持掛牌企業更好更快發展。改革舉措體現了監管機構堅持市場化法制化運行以及“放管服”的理念，將更多的權力交給掛牌公司、交給市場，真正做事後備案而不是事前審查。新三板作爲多層次資本市場的重要組成部分，有着承上啓下的重要作用，與主板市場、四板市場一起構成了服務實體經濟的資本市場體系。在當前新舊動能轉換的關鍵時期，作爲資本市場服務中小微企業的主陣地，新三板率先自我改革，提升服務效率，一方面是其責任和義務，另一方面也爲資本市場的整體改革積累經驗、創造條件。股轉公司此次對存量制度的改革，相信只是資本市場改革大戲的序曲，期待後續更加精彩的華章。市場

1 創新層掛牌企業研發投入加大現金流待改善

截至11月5日，在新三板925家創新層企業中，916家公司披露了2018年三季報。整體看，創新層企業業績表現好於去年同期，研發費用總體較去年同期有所增長，但現金流情況有待改善。多家公司經營活動現金流與淨利潤增長不匹配。對此，業內人士提醒，需注意企業現金流狀況，警惕背後可能出現的風險。根據聯訊證券提供的數據，上述披露了三季報的916家創新層企業淨利潤平均數爲2229.54萬元，同比增長17.22%，2017年同期爲1902.06萬元；營業收入爲4.30億元，同比增長17.96%，2017年同期爲3.65億元。498家企業實現淨利潤增長，佔比54%。從淨利潤分佈情況看，約60%的創新層企業前三季度淨利潤在0-3000萬元區間，淨利潤超過3000萬元的企業合計187家，佔已披露三季報企業總數的20.4%；淨利潤虧損企業合計178家，佔比19.4%。前三季度淨利潤規模超過1億元的創新層企業合計34家；齊魯銀行拔得頭籌，前三季度實現淨利潤15.39億元，同比增長5.01%。 2 第三季度新三板掛牌小貸公司淨利潤增長36%

截至2018年10月31日，46家除去10家退市和跑路，36家新三板掛牌小貸公司已經全部按要求披露了三季報。系統顯示，2018年前三季度，新三板36家小貸公司共實現營業收入9.43億元。其中，營業收入超過5000萬元的有5家，分別是宏達小貸、通利農貸、海博小貸、鑫鑫農貸、鴻豐小貸。宏達小貸前三季度營業收入突破億元，並以1.28億元的絕對優勢拔得頭籌。2018年前三季度，36家小貸公司共實現淨利潤3.61億元。其中，淨利潤超過2000萬元的有6家，分別是宏達小貸、鴻豐小貸、海博小貸、鑫鑫農貸、兆豐小貸、黔中泉。3家出現虧損，分別是商匯小貸、陽光小貸、日升昌，其中商匯小貸虧損1.02億元。整體來看，36家小貸公司淨利潤，同比下降28.55%。其中14家公司增長，佔38.89%；22家公司下降，佔61.11%。淨利潤增長率超過20%的有6家，分別是東方貸款、寶利小貸、廣盛小貸、宏達小貸、信源小貸、濱江小貸。天秦股份扭虧爲盈。淨利潤下降超過20%的有12家，其中商匯小貸由盈變鉅虧，由2017年前三季度盈利699.17萬元下降至虧損10178.86萬元。 3 多家新三板公司擬分紅

11月6日晚，多家新三板公司披露了2018年半年度權益分派預案，主要爲現金分紅，有的公司擬高送轉股份。永樂聚河擬以資本公積向全體股東以每10股轉增35股，最終預案以股東大會審議結果爲準。截至2018年6月30日，永樂聚河資本公積爲705.79萬元。南麟電子擬以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利4元(含稅)，共計分配利潤607.04萬元，剩餘未分配利潤予以結轉並留待以後年度分配。截至2018年6月30日，南麟電子合併報表未分配利潤爲2300.37萬元。南菱汽車擬以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利2元(含稅)，實際分派結果以中國證券登記結算有限公司覈算的結果爲準。截至2018年6月30日，南菱汽車合併報表歸屬於母公司的未分配利潤爲1.83億元。商大科技擬以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利1元(含稅)，實際分派結果以中國證券登記結算有限公司覈算的結果爲準。截至2018年6月30日，商大科技合併報表歸屬於母公司的未分配利潤爲3353.69萬元。

公司

1 企業大事件

齊魯銀行擬轉板A股股權交易現身司法拍賣

齊魯銀行（832666）發佈公告宣佈轉板A股，“正在籌劃首次公開發行人民幣普通股(A股)股票並上市事項，公司股票自2018年11月5日起暫停轉讓，公司暫定股票恢復轉讓日期不晚於2019年2月4日”。記者發現，在淘寶司法拍賣上，有一則齊魯銀行30000股股權的拍賣信息，起拍價爲118500元，摺合每股3.95元，而齊魯銀行新三板停牌前價格爲3.47元/股。

深港環保擬出資1億設立全資子公司

11月6日，深港環保(836054)發佈公告稱，公司擬投資1億元設立一個由公司100%持有的子公司，用於以股權方式投資公司中標的EPC、BOT等污水處理建設項目的子基金。此外，公司擬投資500萬元與深圳市南科大資產經營管理有限公司及劉崇炫等兩方共同在深圳設立合資公司，佔標的公司10%股權。

木業股份擬以土地及在建工程抵押擔保向銀行申請合計3.3億貸款

11月6日，木業股份(838705)發佈公告，因公司業務發展需要，公司擬分別向農業銀行申請貸款2億元，向交通銀行唐山分行申請貸款6500萬元，向中國銀行唐海支行申請貸款6500萬元，合計貸款總額3.3億元，並以公司土地和土地上的在建工程爲此次貸款提供抵押擔保。 2 前一日定向增發預案（11月6日）